空头获利了结致金银持续反弹：2014年12月14日正略投资周评

空头获利了结致金银持续反弹：2014年12月14日正略投资周评

分析综述——

2014年12月8日~14日黄金周线收阳线，收盘于上周阳线实体上方；白银周线收阳线，收盘于上周阳线实体上方。

技术面——

黄金短期趋势（1~3日级别）：多头市场。多头关键点1214。不向下突破，该级别都是多头市场。（动态变化，详见微信策略）

黄金日线级别趋势：多头市场。多头关键点1165。日线收盘不收于下方，该级别都是多头市场。（动态变化，详见微信策略）

白银短期趋势（1~3日级别）：多头市场。多头关键点16.9。不向下突破，该级别都是空头市场。（动态变化，详见微信策略）

白银日线级别趋势：多头市场。多头关键点15.32。日线收盘不收于下方，该级别都是多头市场。（动态变化，详见微信策略）

值得关注的一句话总结——11月以来的震荡反弹趋势，主要能量来源是空头获利了结，目前已经洗盘过半，而价格反弹幅度在相对应的合理范围内。一旦空头洗盘结束重新进场，则可能引发进一步下跌。而在此之前应该维持多头思维，时机成熟才布局空单。 基本面——

资金流向：

黄金机构持仓情况：多头加仓9%；空头减仓11%。

（持仓数据统计截止至12月9日）

关于多头持仓——6月份多头重新加仓，仓位水平已经超越第一季度峰值，金价却只反弹到一季度峰值的50%，如果多头仓位不能突破新高，出现减仓行为的话，则可能引发较大幅度的下跌。数据当周多多头加仓9%，不过多头仓位成本优势相对于空头要小 ，即使反弹也可能从多头上获得太大动能。

关于空头持仓——8月份空头重新进场，金价呈现下跌趋势。11月反弹以来空头仓位水平降至8月份顶部区域以来的50%左右，意味着一半的获利盘已经了结，而价格对应反弹

了50%，属于正常范围。空头成本相对于多头成本优势大。

白银机构持仓情况：多头加仓2%；空头减仓18%。

持仓情况简述：（持仓数据统计截止至12月9日）

关于多头持仓——2013年9月底以来，机构多头一路加仓，而价格在22~19美元震荡。而空头则相对灵活地根据市场走势调整仓位。多头的灵活性主动性不足，部分仓位的成本也不佳，这是多头最大的弱点，可能无法提供太大的上涨动力。多头仓位不仅超越2012年银价顶部区域的水平，还超越了2010年9月水平，处于历史多头仓位水平的第三位。7月份以来多头处于减仓态势，较6月份加仓幅度减仓了三分之二左右，然而仓位水平只减仓了2013年9月低位水平至今年7月高位水平的三分之一~四分之一。一旦发生大幅砍仓，则可能引发价格进一步下跌，甚至是再次发生极端暴跌行情。11月反弹以来多头整体加仓动作很小，反而趁机减仓，这是多头信心动摇的信号。总体来说目前空头拥有的优势与灵活性相对大，多头即使有加仓动作可能也不会得到延续。

关于空头持仓——7月14日当日已经跌破日线级别关键支撑，空头重新发力，重新掌握局势引发进一步下跌。11月反弹以来空头仓位水平已经下降至7月份顶部区域以来的75%左右，意味着大半的获利盘已经了结，而价格对应反弹了40%左右，说明下跌趋势强劲。若然空头洗盘接近尾声，而银价无法大幅反弹的话，那么空头重新发力便会引发银价的进一步大跌。

操作策略——

根据1日级别信号进出场。该策略能够适应较大部分行情，包括极端暴跌暴涨行情。适应性强，灵活性强是本策略的优势，是我们策略的主导、首选。具体微信通知。

（资金流向：美国COMEX黄金基金持仓数据）

（资金流向：美国COMEX白银基金持仓数据）

来源：正略投资