东方金诚#东方金诚下调黎巴嫩共和国主权信用等级至DW

东方金诚#东方金诚下调黎巴嫩共和国主权信用等级至DW

东方金诚下调黎巴嫩共和国主权信用等级至D W

2020年3月7日，黎巴嫩政府宣布暂停偿还3月9日到期的12亿美元欧洲债券。鉴于3月9日该笔债务未按时偿付，东方金诚国际信用评估有限公司（以下简称“东方金诚”）决定自3月10日起将黎巴嫩共和国（以下简称“黎巴嫩”）政府长期本、外币主权信用等级从B w-下调至D w。具体理由如下：

1.黎巴嫩政府此次债券违约为主权债务违约行为。其一，黎巴嫩此次违约的欧洲债券属于商业性金融债务，而非国际组织及他国政府提供的援助性多双边债务。其二，3月9日黎巴嫩政府未按时偿付当日到期债券，令债权人利益受到实际损害。

2.由于偿债能力恶化，黎巴嫩短期内还将出现更大规模的主权债务违约。2019年美国金融制裁引发黎巴嫩大量存款外逃，银行流动性枯竭，黎巴嫩镑贬值，国际融资与外部援助资金受阻，2019年底以来外汇储备急速萎缩导致政府无力偿付到期债务。目前，黎巴嫩政府债务负担率已接近170%，国内经济陷入衰退、流动性枯竭令政府已丧失实际债务偿付能力。预计4月和6月到期的13亿美元欧洲债券也将面临违约，未来政府或还将对895亿美元规模的公共债务进行重组以降低其负债水平。

3.由于债务重组谈判前景不明，黎巴嫩政府将在较长时间内处于违约状态。本次违约债券涉及的债权人以国际金融机构为主，截至3月10日，黎巴嫩政府尚未发布债务重组时间表，债务重组谈判何时启动尚不明确。由于国内什叶派真主党对国际货币基金组织（IMF）金融援助存在抵触，并与美国及逊尼派海合会成员国关系紧张，短期黎巴嫩向IMF及海合会寻求金融援助存在不确定性。同时，内部政治分歧突出将严重掣肘政府执政效率，阻碍经济、财政改革，这使国际债权人对黎巴嫩能否尽快恢复偿债能力存较大疑虑，债务重组谈判的启动和推进存较大不确定性，预计较长时间内黎巴嫩都将处于主权债务违约状态。

东方金诚将密切跟踪黎巴嫩政府后续债务偿付情况及债务重组谈判进程，持续关注政府经济、财政改革进展和国内政治经济情况，并采取必要的评级行动。

东方金诚国际信用评估有限公司

2020年3月10日

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