供应链金融解困中小企业融资难的优势分析

商业研究

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文章编号：１００１—１４８Ｘ（２０１１）０６—０１２８—０６

供应链金融解困中小企业融资难的优势分析

夏泰凤，金雪军

（浙江大学经济学院，杭州３１００２７）

摘要：中小企业在扩大就业、活跃市场、稳定社会和国民经济结构布局等方面起着难以替代的

作用，中小企业融资难问题已经成为限制中小企业发展的一个最重要的因素。运用银企信贷动态博弈模型理论，本文认为降低银企交易成本和实施有效的动产质押是解决中小企业融资难的有效路径，作为一种全新金融服务创新模式，供应链金融在解困中小企业融资难方面具有的重要作用。

关键词：中小企业融资；动态博彝；交易成本；供应链融资

中图分类号：Ｆ２７５．１

文献标识码：Ａ

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一、引言

解决的资金短缺问题，资金短缺已经成为制约中

小企业发展的瓶颈。与大企业相比，中小企业利用信贷途径融资的难度更大，中小企业融资难问题一直是困扰中小企业发展的难题。关于中小企业

信贷融资难的原因归纳起来有以下观点：（１）由

中小企业的大量存在是一个不分地区和发展阶段而普遍存在的现象，是经济发展的内在要求和必然结果。中小企业在世界各国经济发展中占有重要地位，它在保障充分就业、维持市场竞争力、确保经济社会运行稳定、优化国民经济结构布局等方面发挥难以替代的作用。据统计，我国中小

企业占全部企业总数的９９％，创造的最终产品和服务的价值占我国ＧＤＰ的５０．５％，解决就业量占

于信息不对称导致的中小企业融资难。由于金融机构与中小企业之间的信息不对称，使得银行难以有效识别优质中小企业，从而导致银行对中小企业信贷量不足（贺力平，１９９９）；当银行面临信息不对称问题时，银行要求中小企业提供担保、抵押等方式来降低逆向选择和道德风险的影响。一般认为，中小企业受处置成本和资产专用性程度

等多种因素的影响，在清算时其价值损失相对较

我国城镇总就业量的７５％以上，提供的产品、技术和服务出口约占我国出口总值的６０％，完成的税收占我国全部税收收入的４３．２％Ⅲ，中小企业已构成了我国经济的一个重要层面。

中小企业在发展过程中常常会遇到市场难以收稿日期：２０１１一０１—２１

大，所以在贷款中所面临的抵押要求也更加严格

（郭田勇，２００３）。（２）缺乏中小金融机构导致的

作者简介：夏泰凤（１９８１一），女，山东聊城人，浙江大学经济学院博士研究生，研究方向：金融经济学；

金雪军（１９５８一），男，浙江绍兴人，浙江大学经济学院教授，博士生导师，研究方向：金融经济学。

商业研究

总第４１０期

夏泰风：供应链金融解困中小企业融资难的优势分析

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中小企业融资难。国内部分学者在西方学者提出的“小银行优势”假说基础上，基于银行组织结构的视角对我国中小企业信贷融资难问题进行了分析，认为缺乏一个完善的中小金融机构体系是造成我国中小企业银行融资难的根本原因（林毅夫，李永军，２００１；张捷，２００２）。李志簧基于小银行比大银行向中小企业贷款更具信息优势等假设前提，在银行业垄断的模型中引入中小金融机构后发现中小企业可获信贷和社会整体福利都得到增加（李志赞，２００２）。（３）中小企业金融支持服务模式缺失导致的中小企业融资难。解决中小企业融资难要建立相应的中小企业金融支持体制，提高金融服务功能和支持力度，增加对中小企业

的资金投放。目前，国有商业银行与中小企业在融资体制安排上不对称，是制约中小企业金融支持的主要因素，金融体制改革中出现的体制转换裂缝硬化了对中小企业的政策歧视，不利于中小企业金融支持措施的落实（王朝弟，２００３）。供应链金融是基于观点（１）和观点（３）提出解决中小企业融资难的方案设计，在弱化信息不对称的同时为中小企业融资输入全新理念和独特视角，构建全新的中小企业金融服务模式，使中小企业通过信贷市场融资不再可望而不可及。供应链金融对解困中小企业融资难、创新银行中小企业金融服务模式具有很大现实意义和理论价值。

（２。．２）

（０，１）

图１完美信息下的银企动态博弈

二、银企信贷动态博弈模型

尽管改革开放以来中小企业融资渠道发生了多元化变化，但是由于中小企业自身底子薄、自有资金少、民间融资等各种融资渠道不太畅通，中小企业无力进入正规的资本市场进行直接融资，同时少量的财政资金基本上都流向了国有大型企业，专为中小企业提高信用担保的含有财政拨款在内的担保体系刚剐起步。因此，在当前的体制和制度框架下，我国中小企业的外源融资主要是依赖间接融资，而在间接融资中主要还是依赖于银行贷款。中小企业和银行发生信贷关系，是一个动态的博弈过程，需要动态地分析中小企业违约、银行诉讼等过程来考察中小企业信贷融资难的主要原因及其解决路径。

当中小企业向银行申请贷款后，中小企业和银行之间形成一个动态的博弈过程。动态博弈过程需满足以下三个假设：（１）双方的行为是顺序发生的， …… 此处隐藏：9862字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……