张亦春 《金融市场学》ppt15第十五章金融市场监管

第十五章

金融市场监管

金融领域内存在的垄断、外部性、产品的公共 性、信息的不完整性、过度竞争所带来的不稳定性 以及分配的不公平都会导致金融产品和金融服务价 格信息的扭曲，这种情况被称为金融市场失灵，它 引致社会资金配置效率下降，所以必须通过一定的 手段避免、消除或部分消除由金融市场机制本身所 引起的金融产品和服务价格信息扭曲，以实现社会 资金的有效配置。

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第一节

金融市场监管概论

一、监管与金融监管 主体(即监管者)、对象(即被监管者)、手段 和目标构成了监管的4大要素。 经济或者金融监管是经济或者金融监管的主体为 了实现监管的目标而利用各种监管手段对监管的 对象所采取的一种有意识的和主动的干预和控制 活动。而经济学家们的分歧也正是表现在监管4 大要素的具体内容上。

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金融市场监管概论

二、金融监管的主体 一般说来，在市场经济条件下，对经济和金融的 监管是由两类主体完成的：1. 第一类主体是所谓的“公共机构”,通常被称为“金融 当局”,其权力是由政府授予的，主要负责制定金融监管 方面的各种规章制度以及这些规章制度的实施，如果有人 违反了这些规章制度，就会受到法律法规的处罚。 2. 第二类主体是各种非官方的民间机构或者私人机构，其 权力来自于其成员对机构决策的普遍认可。出现违规现象 并不会造成法律后果，但可能会受到机构纪律的处罚。

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金融市场监管概论

三、金融监管的对象与范围 笼统地说，金融监管的对象是人类的金融行为和 金融活动领域. 根据经济学的研究结果，垄断、外部性、信息不 对称性、过度竞争等容易引起价格信息扭曲以至 市场机制失灵的现象往往发生在资本密集型、信 息密集型、高风险型和属于公共产品或准公共产 品的行业，金融业中的商业银行业、保险业、证 券业正是属于这类行业。

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金融市场监管概论

对于金融市场的失灵问题，经济学提出了3种手段， 经济监管只是用来解决市场失灵问题的3种手段之 一，但显然不是唯一的手段。市场机制、市场失 灵、政府干预与金融监管的关系可以用图15-1表 示：

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金融市场监管概论

图15-1 市场机制、市场失灵、金融监管的关系

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金融市场监管概论

1. 从图上可以看出，金融监管的对象是人类的金融活动和金 融行为；但并非人类全部的金融活动和金融行为都属于金融 监管的内容，只有金融市场失灵的部

分才有可能成为金融监 管的内容；而金融监管也不是解决金融市场全部失灵问题的 唯一手段，它只是解决金融市场某些失灵问题的手段。 2. 一般来说，对于通过政府财政经济金融政策引导金融市场 就能解决的金融市场失灵问题，通常都诉诸于财政经济金融 政策；在政府直接提供金融产品和金融服务比实施金融监管 效率更高、成本更低时，就采取直接提供的做法；只有在上 述两种方法失效或者成本太高的情况下，才考虑采用金融监 管的做法。 3. 金融监管与金融市场机制之间并不矛盾，它们之间是一种 相互补充的关系。后退 前进 返回

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金融市场监管概论

四、金融监管的目标 监管的目标就是要消除或者部分消除人类的某些 活动或者行为所带来的目标上的偏差，从而避免 出现人们不愿意看到的结果。 金融市场失灵会带来3个方面的负面作用：社会资 金配置的不经济、收入分配的不公平以及金融市 场乃至整个经济的不稳定。 为了消除或者减少这些负面影响，必须有一个权 威性的机构来干预金融市场，约束每个个体的行 为，而这个角色往往是由政府来充当的。后退 前进 返回

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金融市场监管概论

通常政府的选择有3种：1. 采取直接行动。 2. 命令私人金融部门采取行动。 3. 利用经济政策和经济杠杆通过金融市场机制的作用引 导经济个体自动地按政府的意愿行事。 除此之外，还可以将这3种选择进行组合应用。

无论这3种选择是否属于金融监管的范畴，他们 的目标是一致的，就是尽可能地消除或避免金融 市场失灵所带来的资金配置不经济、收入分配不 公平和金融和经济不稳定的后果，以确保市场机 制能够在金融领域更好地发挥其应有的作用。后退 前进 返回

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金融市场监管概论

具体地说，金融监管的目标应该体现在以下4个方 面：1. 促进全社会金融资源的配置与政府的政策目标相一致， 从而得以提高整个社会金融资源的配置效率； 2. 消除因金融市场和金融产品本身的原因而给某些市场参 与者带来的金融信息的收集和处理能力上的不对称性，以 避免因这种信息的不对称性而造成的交易的不公平性； 3. 克服或者消除超出个别金融机构承受能力的、涉及到整 个经济或者金融的系统性风险； 4. 促进整个金融业的公平竞争。

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金融市场监管概论

五、金融监管的工具和监管原则 就管理的方式和手段来说，大体上可以分为两种 形式:第一种方式是直接对这些活动和行为进行干 预和规范；第二种方式是先对影响人类金融行为 和活动领域的各种因素进行干预，以改

变这些因 素对人类金融行为及金融活动的作用方向或者作 用程度，然后间接地影响人类的金融行为和金融 活动领域。

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金融市场监管概论

无论采取什么样的金融监管手段，都必须遵循以 下原则：1. 2. 3. 4. 5. 合法原则。 公正原则。 公开原则。 公平原则。 系统风险控制原则。

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金融市场监管概论

六、金融监管体系 在市场经济条件下，其监管体系一般可以用下图 15-2表示。 除图中所描述的各种复杂的关系之外，一旦金融 监管进入实施阶段，还有一个金融执法过程中的 决策问题。金融执法活动可以被看成是一个“合 规机制”或一个“防范机制”。

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图15-2

金融监管体系

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金融市场监管概论

金融监管体系包括了3方面的内容：金融监管的法 律制度体系、金融监管的组织体系和金融监管的 执行体系。1. 法律制度体系从法律制度的角度界定了金融监管过程中 有关当事人的法律地位，规定每一方当事人在金融监管过 程中的权利和义务； 2. 组织体系从当事人自身行为的角度展现出有关各方在金 融监管过程中的互动关系，说明当事人出于本能或者在外 部刺激下可能作出的反应以及对其他当事人的影响； 3. 执行体系描述的是金融监管者具体实施某项监管时的手 段、步骤和做法。 在实际的金融监管过程中，金融监管体系的这3个方面 往往是同时存在并发挥作用的。后退 前进 返回

第二节

金融监管理论依据

一、经济学关于监管的理论(一)一般均衡模型 传统经济学认为市场机制是实现社会资源最佳 配置的最有效机制，也是满足经济效率正常发 挥的最佳机制。 传统经济学对市场机制与经济效率之间关系的 描述，是通过对完全竞争的市场情形——也就 是不存在政府监管的市场情形 …… 此处隐藏：1449字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……