第四章——工程项目经济评价方法

4 工程项目经济评价方法学习目标 熟悉工程项目经济评价指标及相关概念 掌握静态与动态评价指标的计算与应用准则 熟悉互斥型方案、独立型方案和混合型方案的经济比较与选优方法 基本概念 项目评价、项目经济评价、基准收益率、投资回收期、净现值、净年 值、内部收益率、工程项目方案类型

本章内容

4.1 项目经济评价概述4.2 项目静态评价 4.3 项目动态评价

4.4 工程项目方案经济评价

4.1 项目经济评价概述 4.1.1 项目评价●项目评价

项目在其生命周期全过程中，为了更好地进行项目管理，针对项目 生命周期每阶段特点应用科学的评价理论和方法，采用适当的评价 尺度所进行的“根据确定的目地来测定对象系统属性，并将这种属 性变为客观定量的计值或者主观效用的行为”。分为经济评价、环 境影响评价以及社会评价。●项目经济评价 拟定的工程项目方案、投资估算和融资方案的基础上，对工程项目 方案计算期内各种有关技术经济因素和方案投入与产出的有关财务、 经济资料数据进行调查、分析、预测，对工程项目方案的经济效果 进行计算、评价。(对工程项目的经济合理性进行计算、分析、论 证，并提出结论性意见的全过程。)

4.1.2 项目经济评价层次财务评价和国民经济评价1)、财务评价 (1)数据收集和测算 (2)财务分析与评价盈利能力分析、偿债能力分析、不确定分析、外汇平衡分析、风险分析

2)、国民经济评价影子价格、影子汇率、社会折现率

4.1 项目经济评价概述 4.1.1 项目评价●项目财务评价

又称企业经济评价，在国家现行财税制度和价格体系的前提下，从 项目的角度出发，计算项目范围内的财务效益和费用，分析项目的 盈利能力和清偿能力，评价项目在财务上的可行性。●项目国民经济评价

即费用效益分析，是按合理配置稀缺资源和社会经济可持续发展的 原则，采用影子价格、社会折现率等费用效益分析参数，从国民经 济整体利益的角度出发，计算项目对国民经济的贡献，分析项目的 经济效率、效果和对社会的影响，评价项目在宏观经济上的合理性。

4.1 项目经济评价概述 财务评价与国民经济评价的区别与联系联系1)

财务评价是国民经济评价的基础。大多数的国民经济评估是在项 目评估的基础上继续拧的，任何一个项目财务评估的数据资料都 是项目国民经济评估的基础 国民经济评价是财务评价的前提。项目国民经济的效益的可行性 与否决定了大型项目的最终可行性，它是决定大项目决策的先决 条件和主要依据之一。所以在做项目投资决策时既要考虑项目的 财务评估

结构，更要遵循使国家与社会获益的项目国民经济评估 的原则。对于小项目则可以不使用此评估作前提。 均针对同一项目进行评价的 军分析项目的效益和费用的关系

2)

3) 4)

4.1 项目经济评价概述 财务评价与国民经济评价的区别区别：1)两种评估的出发点和目的不同。项目财务评估是站在企业或投资人立场上， 从其利益出发去分析评估项目的财务收益与成本(从企业角度考量，微观 经济效益),而项目国民评估则是从国家或地区的角度分析去评估项目对整 个国民经济以至于整个社会所产生的收益和成本(从国家角度考量，宏观 经济效益)2)两种评估中费用和效益的组成不同。在项目财务凝固中凡是流入或流出项 的项目货币收支均视为企业或投资者的费用和效益(只考虑企业的直接效 益),而在项目国民经济评估中，只有当项目的投入或产出能够给国民经济 带来贡献时才被当做项目的费用或效益进行评估(包括间接效益以及政治、 社会、生态环境等方面的效益) 3)两种评估的分析对象不同。项目财务评估分析的对象是企业或投资人的财 务收益与成本，而后者分析的对象是由项目带来的国民收入增值情况

4.1 项目经济评价概述 财务评价与国民经济评价的区别4)两种评估中计量费用与效益的价格尺度不同。项目财务评估关注的是 项目的实际货币效果，它用预测的市场交易价格去计量项目投入和产出 物的价值，而后者关注的是对国民经济的贡献，因此采用体现资源合理 有效配置的影子价格去计量项目投入和产出物的价值 5)两种评估的内容和方法不同。项目采用评估主要采用企业成本与效益 的分析方法，后者需要采用费用与效益分析、成本与效益分析和多目标 综合分析等方法 6)两种评估采用的评估标准和参数不同。项目财务评估的主要评估标准 和参数是净利润、财务净现值、市场利率等，而后者的主要标准的参数 是净收益、经济净现值、社会折现率等 7)两种评价的时效性不同。项目财务评估必须随着国家财务制度的变更 而做出相应的变化，而后者多数是按照经济原则进行评估(财务评价考 虑通货膨胀率，国民经济评价不考虑通货膨胀率)

4.1 项目经济评价概述 财务评价与国民经济评价的区别与联系由于上述区别，两种评价有时可能导致相反的结论。例如某项目所用 原料可以出口，其产品也可以出口。由于该原料的国内价格低于国际市场 价格，其产品的国内价格又高于国际市场价格，从财务评价考虑，企业利 润很高，项目是可行的；如果进行国民经济评价，采用以国际市场价格为 基础的影子价格来计算，该项目就可能对

国民经济没有那么大贡献。又如， 某些矿产品国内价格偏低，企业利润很少，财务评价的结果可能不易通过， 如果用影子价格对这些国计民生不可缺少的物资生产项目进行国民经济评 价，该项目对国民经济的贡献可能很大，就能通过。社会的影响，评价项 目在宏观经济上的合理性。

4.1 项目经济评价概述 财务评价与国民经济评价评价结果及处理

财务评价√,国民经济评价√,项目可行财务评价×,国民经济评价×,项目不可行 财务评价√,国民经济评价×,项目不可行

财务评价×,国民经济评价√,项目可行

4.1.3 项目经济评价指标体系

评价指标是投资项目经济效益或投资效果的定量化及其直 观的表现形式，它通常是通过对投资项目所涉及的费用和效 益的量化和比较来确定的。 效率型指标：投资收益率、净现值指数、内部收益率等；

价值型指标：净年值、费用年值等； 时间型指标：投资回收期

4.1.3 项目经济评价指标体系1)、按是否考虑时间价值划分

4.1.3 项目经济评价指标体系2)、按指标体系的性质

4.1.3 项目经济评价指标体系3)、按财务评价的目标划分

4.1.4 指标评价参数选取4.1.4.1 方案计算期的确定方案计算期，也称为方案的经济寿命周期，它 是指对拟建方案进行现金流量分析时应确定的项目 服务年限。

对建设项目来说，项目计算期分为建设期和经营期两个阶段(图4)。 (1)项目建设期，是指从开始施工至全部建成 投产所需的时间。项目建设期的长短与投资规模、 行业性质及建设方式有关，应根据实际情况加以确

定。

4.1.4.1 方案计算期的确定(2)项目运营期，是指项目从建成投产到主要 固定资产报废为止所经历的时间，它包括投产期 (投产后未达到100%设计能力)和达产期。 对项目寿命期的确定，主要考虑主体结构的经 济性、维护的可行性、关联设施的实用性、经济计 划管理的适应性及预测精度等方面综合确定。 在计算经济评价指标过程中，如计算内部收益 率(IRR)时，一般取项目主体工程的寿命期。 项目计算期确定得是否合理，对方案经济分析 有较大影响。