基于VaR和CVaR风险度量的发电商竞价策略

在发电侧竞争市场模式下,发电商关心的是如何获得最高利润,且尽量降低不必要的损失。竞价策略对发电商而言直接关系到其利润的多少,如何衡量竞价策略的风险正是本文拟探讨的问题。借鉴金融学的风险管理理论,采用风险价值(VaR)和条件风险价值(CVaR)作风险度量指标,建立了Pool模式和Bilateral模式下发电商的收益模型,并通过VaR、CVaR值的计算分析了不同报价策略下发电商的

维普资讯 http://doc.guandang.net

第3 5卷第 l 1期 2 0年 6月 1日 07

继电器RELA Y

V_ .5 NO 1 0 3 .1 1 J n, 0 7 u e1 2 0

基于 V R和 O a风险度量的发电商竞价策略 a VR廖菁，江辉，彭建春，苏健(南大学电气与信息工程学院，湖南长沙 408 )湖 102 摘要：在发电侧竞争市场模式下，发电商关心的是如何获得最高利润，且尽量降低不必要的损失。竞价策略对发电商而言直

接关系到其利润的多少，如何衡量竞价策略的风险正是本文拟探讨的问。题借鉴金融学的风险管理理论，采用风险价值 ( R V ) a和条件风险价值 (V R作风险度量指标，建立了 P o模式和 B tr l式下发电商的收益模型，并通过 V R C a值的 C a) ol ia e a模 l a、 VR

计算分析了不同报价策略下发电商的风险。仿真计算结果表明 VR Ca能为发电商竞价策略提供有效的风险度量方法。 a和 VR 关键词：电力市场；竞价策略；风险价值；条件风险价值 Rik a s s m e to i d n t a e y o o r g n r t n c m p n e a e n Va n s s e s n n b d i gs r t g f we e e a i o p o a isb s d o ra d CVa m e h d R t o.

L AO i g, I I Jn JANG i P NG in c u, U in Hu, E Ja— h n S J a

f l g fE e t c l I fr t nE gn e n Col eo lcr a& nomai n ie r g,Hu a iest,Ch n s a410 2Chn ) e i o i n nUnv ri y a gh 0 8, iaAb t a t W i o e t n i t d c d t h e e ai n sd, h e e ai n c mp n e o c r b u o t a n mo e p o t sr c: t c mp t o n r u e o t e g n r t i e t e g n r t o a i sc n e n a o th w o g i r r f s h i i o o o ia d t e u ea y u n c s a y l s e . h i dn t tg i c l ltd t erp o t . h a e c s so e g n r t n n y t r d c n e e s r o s s T eb d

i g s ae y i d r t r ae o t i r f s T e p p r o u e n t e e a i r o n r s e y e h i f h o

c mp ySbd ig s a ge. ae n ter k ma ae n er,t s s sm n t h i e- v lea i (a )ad o a’ idn t t i B sd o h i n gme tt oy wor k as s e t e nq s a tr kV R n n r e s s h i e c u u s c n io a v u t i (V R r u e sr kmesrme t ne o e eai o aisi eP pr, dt dsa o d in l a ea r kC a )ae sda s aue n d xfrg nrt n cmp e nt ae a t l s i l o n h n womo e r ee tb ih d f rt er v n e o e e a o o a y u d r o l d Bi t r, e p ci e y T e, eg n r t n c mp n’ rs su d r sa l e e e u fg n r t n c mp s o h i n n e o l e a r s t l . h n t e e ai o a y S ik n e P n a a l e v h od fe e t i dn tae i sa e a a y e . i lto e u t s o t a AR d CVa meh d c n p o i e e e t ei d x s o s i r n d i g s t g e l z d S mu ai n r s l h w h t b r r n s V n a R t o a r v d f c i n e e fr k v i a s s me t rg n r t n c mp is s e s n e e a o o a e . o f i n

h s a e p o e i a N tr1 ce c u d t f ia( . 7 0 5 . T i p p r S u p s d y t n aua S in e o n aino h n No5 6 7 1 ) is b Na o l F o C 0Ke r s p we r k t b d i g s a e y Va CVa y wo d: o r ma e; i d n t t g; r R; R

中图分类号： T 3 M7

文献标识码： A

文章编号： 10 .8 72 0 )10 3—5 0 34 9 (0 71-0 00

0引言电力工业的市场化改革正在全世界范围内展开，我

国正处在“网分开，竞价上网”这一改革厂过程之中。由于电力需求及电价的不确定性，发电商如何竞价来最大化自己的利润，同时降低风险已成为一个重要的研究课题。发电商的投资都是以收益为目的的，但由于各种因素的影响，各种投资收益都是不确定的，这种不确定性就是风险，风险管理对发电企业来说非常重要。随着电力市场的不断发展，统风险管理技术的局限性日益显露出来。传 传统的均值一方差模型采用收益的方差作为度量风险的方法。方差或标准差只描述了收益偏离期望值

并没有反映损失到底有多大。近几十年来，金融领域提出了许多新的度量风险大小的方法，如风险价值 V R和条件风险价值 Ca。 a V R这些方法在金融市场风险的预测和控制方面已得到十分成功的应用。

的程度，没有描述偏离方向，而在实际中人们最关心的是负偏离即损失的情况；另外，方差或标准差基金项目：国家自然科学基金项目 ( 7 05 5671 ) 0

文献[,4分析了 VR 3] a方法在实际应用中的缺陷， 并提出了 C a V R模型及其计算方法。另外，国内外也有许多将 V R和 C a a V R方法应用于电力市场的文献。文献[] 5运用蒙特卡罗方法建立了风险评估模型，解决了预测负荷和电价的相关性问题，并运用浙江电力市场实际运行的数据进行分析计算。文献[,7将 V R 6] a方法应用于电力市场金融风险的实际计算分析。其中文献[] 7采用 V R a历史模拟法对一个简单系统在两种不同的情况进行了计算，并得到了电力市场金融风险的初步计算结果。文献[] 8分析了发电商在日前市场投标被接受的情况下，由于发电机的被迫中断导致发电商不得不从实时市场购电以满足协议，并计算了在这种情况下发电商期望收