股票投资价值分析：以格力电器为例(4)

格力电器公司董事会按年度对高级管理人员的业绩和履职情况进行考评，实行以

德、能、勤、绩四个方面的工作成果为内容的分配考核制度。公司坚持合理、公平、

公正的原则，注重物质激励与精神激励相结合。公司高级管理人员的报酬由两部分组

成：基本岗位年薪及激励年薪。基本岗位年薪，按劳动部门有关文件执行；激励年薪

部分，根据个 人岗位职责 和分管工作 实行考核分配 。在物质激 励方面，公 司注意合理

控制奖励档次，适当拉开奖励差距，同时注重奖励的时机和频率。在精神激励方面，

公司注意把公司目标与高管的奉献精神、社会责任感、事业成就感相结合。

最重要的一项是格力电器公司六届十五次董事会根据股权分置改革方案的安排

制定了２００５年度管理层股权激励的实施方案。具体实施如下：

用于公司高层管理人员（共６人）的激励股份数量为３９５．３万股，占激励

股权总数的５５．４４％，具体名单如下：

股票投资价值分析：以格力电器为例

Ｊ挚≈

辫鞠‘ｔ鬟

姓名

策ｆＩ：毵

激确对敦

戮舞

获掰扮黢瓣数鬟

‘缎）

。Ｉ．激翳骏认购债格 投 ｔ， ０Ｊ

２ ３ ４ ５ ６

１

接粤长

蕊皴院铡

荣嘲稼

１．５００．０００

认约金额‘％）

荣事，总辘

２１．０４％

外壤

黄辉

矗：Ｉ

箍总裁

禽总战

１．５００．０００

２１．０４％

剿建霸总裁勘蠖

３６０．０００

彰：黪‘々躲霉

３６０，０００

２００。０００

５，０５％ ２８，％ ０．４６％

５．０５％

７。６０５。０００

５．０７ ７，６０５，０００ ５．０７ ＇．８２５。２００ ５．０７ １．８２５．２００ ５０７ １。０１４．ＯＯ（３

１６７．３１０ ５．０７

２０。０４１．７１０

５．０７

３３．００

０

５５．４４％

３．９５３．ＯＯ（３

用于公司中层干部、业务骨干以及本公司控股子公司高管人员（共８８人）

的激励股权数量为３１７．７万股，占激励股权总数的４４．５６％，分类如下：

灏翰对豫 获掰麴黢僚毅 封擞赫黢投 谈麴徐褥 试麴金糕

黟蟹

１７

毖翅 蕴‘黢） 瑟簸阮铡 《％， ｔ元）

５．０ ２．１７９．０００ １１．０４７．５３０

２０３０

船务谐ｆ ５２０．０００ ７：２９％ ５．０７ ２。６３６，４０

拧毁Ｆ公司躁嚣人必 ４７８．０００ ６．７０％ ５．０７ ２，４２３。４６

☆ｉｌ ３。１７７．０００ ４４５６％ １６，１０７．３９

０

通过管理层股权激励方案的实施，对格力电器公司在公司治理方面具有十分重

要的意义： （１）有利于解决委托代理问题，降低代理成本在现行的公司体制中所有

权与管理权分离， 同时所有者与管 理者在目标上存在 的分歧，导致管 理者与所有者之

间的矛盾，即“代理问题”，使股东面ｌ临逆向选择风险和道德风险。实施股票股权激

励既能减少由于委托代理所带来的损失，又能降低代理成本。股票股权对管理者的激

励来源于股票的变化，股价上升幅度越大，持有人的收益就越多。而股票股权将公司

股票在市场上的表现与管理者的切身利益紧密挂钩，使管理者也成为所有者，使得管

理者与所有者的目标趋于一致。这样，股票股权就将经理人的报酬与公司长期业绩或

者某一长期财务指标更为紧密地结合在一起，使经理人能够分享他们的工作给股东带

来的收益，解决了经营者与企业所有者之间的利益平衡问题，实现了企业经营者和所

有者利益实现渠道的一致性，降低了企业的代理成本。（２）有利于企业形成开放式股

权结构，不断吸引并稳住高层次人才。新经济时代以人为本成为企业经营之道，企业

归根到底是人才的竞争，人才流失将是企业最大的资产损失。而企业家和高级人才作

为社会的稀缺资源，企业委托人要使用这～资源，就要支付较高的成本。在经营者报

股票投资价值分析：以格力电器为例

酬结构中，股权报 酬比现金报酬的 激励效果更优，与 现金报酬相比， 股票股权的长期

股票投资价值分析：以格力电器为例

激励可以将财富转移给经理人。实行股票股权激励后，一旦股价下跌，经理人将遭受

损失是，而如果价格上升，则会获利。经理人的利益与投资者的利益已经被紧紧地联

系在一起。（３）形成一种长期激励机制，克服经理人在企业经营上的短期行为。经理

人的短视行为是经理人在任期有限和在传统薪酬制度下追求实现自身利益最大的一

种心理现象。在传统薪酬制度下，经理人关注的只是任期内的现金流量，于是就会产

生不利于股东和企 业长期发展的行 为和一些短、平、 快的投资项目， 而忽视公司核心

竞争力和后劲的培育，于是就会产生不利于股东和企业长期发展的视野偏差问题。其

中原因之一就是他们的收入是基于本年度或上一财政年度的财务数据，而会计数据本

期只记入长期投资项目的支出，其结果必然对现任经营者的收入产生不利影响；由于

时滞原因，长期投资项目的收益将被记入下期的会计数据，有利于其继任者。而采取

股票股权激励措施后，赋予经营者一定的剩余索取权，经理人在退休后或离职后仍会

继续拥有公司的期股权，将会继续享受公司股价上升带来的收益，这样出于自身未来

利益考虑，经理人员在任期内就会与股东保持视野上的一致性，致力于公司的长期发

展，将使得经营者将其个人收益建立在企业长期发展的基础上，因此有利于克服经营

者短期行为带来的危害。

二、格力电器的法人治理结构

格力电器按照《公司法》、《证券法》和中国证监会有关法律法规的要求，把握

和利用了国内资本 市场制度基础重 构的机会，进行公 司治理机制的构 建与完善，完成

了股权分置改革，实现了全流通，使得原非流通股与流通股股东之间利益趋于一致，

巩固了全体股东的共同利益基础。在完善法人治理结构、建立现代企业制度、规范公

司运作方面已基本符合《上市公司治理准则》的要求。主要内容如下：

１、关于股东与 …… 此处隐藏：1440字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……