财务管理学第六版人大+课后答案+思考题(1)(6)

有三种组织形式，也可以说是三种企业制度，即独资制、合伙制和公司制。在我国，公司制

企业又分为股份制企业（包括股份有限公司和有限责任公司）和国有独资公司。可见，采用

投入资本筹资的主体只能是非股份制企业，包括个人独资企业、个人合伙企业和国有独资公

司。

企业采用投入资本筹资方式筹措股权资本，必须符合一定的条件和要求，主要有以下几

个方面：

（1）主体条件。采用投入资本筹资方式筹措投入资本的企业，应当是非股份制企业，包

括个人独资企业、个人合伙企业和国有独资公司。而股份制企业按规定应以发行股票方式取

得股本。

（2）需要要求。企业投入资本的出资者以现金、实物资产、无形资产的出资，必须符合

企业生产经营和科研开发的需要。

（3）消化要求。企业筹集的投入资本，如果是实物和无形资产，必须在技术上能够消化，

企业经过努力在工艺、人员操作等方面能够适应。

投入资本筹资是我国企业筹资中最早采用的一种方式，也曾经是我国国有企业、集体企

业、合资或联营企业普遍采用的筹资方式。它既有优点，也有不足。

（1）投入资本筹资的优点。主要有：投入资本筹资所筹取的资本属于企业的股权资本，

与债务资本相比较，它能提高企业的资信和借款能力；投入资本筹资不仅可以筹取现金，而

且能够直接获得所需的先进设备和技术，与仅筹取现金的筹资方式相比较，它能尽快地形成

生产经营能力；投入资本筹资的财务风险较低。

（2）投入资本筹资的缺点。主要有：投入资本筹资通常资本成本较高；投入资本筹资以

未能以股票为媒介，产权关系有时不够明晰，也不便于产权的交易。

2．试分析股票包销和代销对发行公司的利弊。

答案：股票发行的包销，是由发行公司与证券经营机构签订承销协议，全权委托证券承销机

构代理股票的发售业务。采用这种办法，一般由证券承销机构买进股份公司公开发行的全部

股票，然后将所购股票转销给社会上的投资者。在规定的募股期限内，若实际招募股份数达

不到预定发行股份数，剩余部分由证券承销机构全部承购下来。发行公司选择包销办法，可

促进股票顺利出售，及时筹足资本，还可免于承担发行风险；不利之处是要将股票以略低的

价格售给承销商，且实际付出的发行费用较高。

股票发行的代销，是由证券经营机构代理股票发售业务、若实际募股份数达不到发行股

数，承销机构不负承购剩余股份的责任，而是将未售出的股份归还给发行公司，发行风险由

发行公司自己承担。

3．试分析股票上市对公司的利弊。

答案：股份有限公司申请股票上市，基本目的是为了增强本公司股票的吸引力，形成稳定的

资本来源，能在更大范围内筹措大量资本。股票上市对上市公司而言，主要有如下意义：

（1）提高公司所发行股票的流动性和变现性，便于投资者认购、交易；

（2）促进公司股权的社会化，避免股权过于集中；

（3）提高公司的知名度；