物流企业营运能力分析二稿(2)

1.3.2 应收账款周转指标

应收账款周转率，也称收账比率，是指在一定期间内，一定量的应收账款资金循环周转的次数或循环一次所需要的天数，是衡量应收账款变现速度的一个重要指标，其计算公式为：应收账款周转率=营业收入净额÷应收账款平均余额；应收账款周转天数=360÷应收账款周转率。

应收账款周转率是考核应收账款周转及变现能力的重要财务指标，反映了企业应收账款变现速度的快慢及管理效率的高低。应收账款周转次数越多或周转天数越短，说明企业收账速度较快，发生坏账损失的风险越小。流动资产的流动性越好，短期偿债能力越强，资产运营的效率越高。反之，如果应收账款周转次数较少，实际收回账款的天数超过了企业规定的应收账款天数，则说明债务人拖欠时间长、资信度低（贺志东，2010）。

1.3.3 流动资产周转指标

流动资产周转率既是反映流动资产周转速度的指标，也是综合反映流动资产利用效果的基本指标，它是一定时期流动资产平均占用额和流动资产周转额的比率，是用流动资产的占用量和其所完成的工作量的关系，来表明流动资产

的使用经济效益，其计算公式为：流动资产周转率=营业收入净额/流动平均余额（张先治，2002）。

流动资产周转率指标反映了企业一定时期流动资产的周转速度和使用效率。企业流动资产的周转率越高，流动资产的周转次数越多，周转速度越快，流动资产占用率低，说明企业以相同的流动资产完成的周转额越高，流动资产经营利用的效果越好，企业的经营效率越高，进而使企业的偿债能力和盈利能力得到增强。

1.3.4 固定资产周转指标

固定资产周转率，或称固定资产周转次数，是企业营业收入与固定资产平均余额的比值，反映企业一定时期内（通常为一年）固定资产的周转次数，其计算公式为：固定资产周转率=营业收入净额÷固定资产平均净值。

运用固定资产周转率指标分析时，要考虑固定资产净值因计提折旧而逐渐减少以及因更新重置而突然增加的影响。在不同企业间分析比较股东资产周转率时，要考虑采用不同折旧方法对固定资产净值的影响（王治安，2006）。

固定资产周转率是衡量企业利用现有的厂房、建筑物和机器设备等固定资产来形成销售程度的重要指标。固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用充分，也能表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，能够充分发挥效率。用该指标时，应注意通货膨胀的因素。通货膨胀使以前购买的固定资产的价值严重低估，资产的时价大大超过其账面价值，所以分析时要考虑到这一点。

1.3.5 总资产周转指标

总资产周转率是营业收入与平均资产总额的比率。其计算公式为：总资产周转率=营业收入÷平均资产总额。

该指标用来分析企业全部资产的使用效率，一般与企业以前年度比较或同行业平均水平或先进水平比较，如果偏低，说明企业利用全部资产进行经营的效率较低，最终会影响企业的盈利能力。总资产周转率越高，表明企业全部资产的使用效率越高（刘国锋，2010）。

2 物流企业营运能力分析

2.1 我国物流企业现状

物流是一个控制原材料、制成品、产成品和信息的系统，从供应开始经过各种中间环节的转让以及拥有而最终到达消费者手中的实物运动，以此来实现组织的明确目标。现代物流是经济全球化的产物，也是推动经济全球化的重要服务业，对促进国民经济有很大的积极作用。

近年来，世界现代物流业呈稳步增长态势，欧洲、美国、日本成为了当前全球范围内的重要物流基地。与此同时，我国物流行业逐步走向复苏，物流市场整体步伐加快，呈现出明显的季节性和结构性变化，在近几年我国物流业得到了很好的发展。但与发达国家相比，中国流通业在资金规模、营销技术、管理方式等方面都存在很大差距，竞争能力还不是很强，主要原因是我国物流企业在流通技术方面的投入不足，对流通信息化建设的投资也较少。

现代经济领域中的竞争，很大程度上是流通效率的竞争。特别是从制造业的再生产过程来看，产品处在制造环节的时间越来越短，而绝大多数时间是处在流通环节的，占到了85％－90％。因此，流通速度和效率的高低决定着一个企业、一个行业甚至一个国家经济效率和速度的高低。同时，流通还具有降低全社会的交易成本，优化资源配置的重要作用。物流行业的快速发展，一方面为保证国民经济协调、平稳、较快发展发挥了基础和支撑保障作用，另一方面也成为调整产业结构，转变经济发展方式，开拓新经济增长点的重要手段。所以对物流企业进行营运能力分析更有必要了，通过分析能发现企业资源利用的效率情况，并及时调整，相信对整个行业的发展有很大的促进作用。

2.2 宁波海运股份有限公司营运能力分析

2.2.1 公司简介

宁波海运股份有限公司是由宁波海运集团有限公司为主体、联合浙江省电力燃料总公司等五家发起人于1997年4月改建设立的股份制上市海运企业，主要经营我国沿海、长江货物运输、国际远洋运输和交通基础设施、交通附设服务设施的投资业务。

目前公司总股本87114.57万股，总资产达68.96亿元人民币,净资产24.65

亿元人民币，拥有一支从5000吨级至70000吨级国内沿海和远洋散货船为主体、总运力近72万载重吨的海运船队。多年来公司凭借宁波深水良港的地域优势，致力于运力规模发展和经营结构调整，使公司规模迅速发展、效益稳中有升，已形成以电煤运输为主的专业化散货运输经营格局，经营辐射全国沿海港口和长江流域，航迹遍布世界30余个国家60多个港口。近年来公司年货运量超过1500万吨，主要经济技术指标在全国同行业中名列前茅，为股东提供了良好的回报。

宁波海运股份有限公司近几年的相关财务资料如下所示：

表1 宁波海运股份有限公司财务数据表（单位：万元）

根据表1的财务数据，本人对宁波海运股份有限公司进行了以下营运能力指标的分析。

2.2.2 存货周转指标分析

2007年至2008年，宁波海运股份有限公司的存货周转率（见图1）明显上升，存货周转天数（见图2）由22天缩短到18天，这是由营运成本上升而存货下降的结果所致。公司的营业成本比去年增加了4.3%，主要是燃料成本占主营业务成本的比例随着国际原油价格的上扬而提高，燃油价格持续走高，燃料价格的上涨导致了船舶航次成本的上升。针对燃油价格波动的风险，宁波海运制定和完善节能激励机制，不断推进技术进步。针对油价波动频繁、震幅剧烈的情况，公司密切关注油价走势，收集多方报价，并结合船舶航线存油，以降低油料成本。存货占总资产的比例期末比期初减少0.33 个百分点,且期末数比期初数减少40.57%，主要是公司合并范围减少所致。2008年至2009年公司的存货周转率下降了，存货周转天数从18天延长到21天。营业成本和平均存货都有所下降，主要在于公司采取了各类有效措施，进一步增收节支、降本增效，提高营运效率，

稳步推进节能减排工作，加强财务管理，全面紧缩各项成本开支。与此同时，面对2008年的金融危机，公司针对当前的状况，在2009年抢抓发展机遇，扩大船队规模，加大船舶租赁经营力度，加强绕城西段的经营管理工作，在货物运输上实施了很好的改善措施。2010年该公司的存货周转率又明显上升了，但营业成本和存货都有一定程度的增长。2010年营业成本比上年同期增长40.2%，主要是物价、人工成本、燃料成本比上年均有较大幅度的的上升，同时租赁船舶的销售毛利率也相对较低。2010年存货比上年同期增长了13.9%，主 …… 此处隐藏：2793字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……