世界天气衍生品市场现状以及对我国建立天气衍生品市场的启发

天气衍生品

　广　　角

Ｗｉｄｅ　Ａｎｇｌｅ

世界天气衍生品市场现状

以及对我国建立天气衍生品市场的启发

秦畅泽　　忻　蔚　　上海大学国际工商与管理学院　　　上海　　　２００４４４

２．２我国建立天气衍生品市场的设想

要使天气衍生品成为转移天气风险的工具，就必须对天气状况做出正确的判断，如果没有这种能力，反而会加大天气风险，目前，我们国家企业的研发部门比递增趋势，在０５－０６年度更是爆增到４５０

企业对天气数多亿美元。值得注意的是亚洲市场占了全起国外先进企业都还很弱，

据的收集很少，这样进行ＯＴＣ交易难度比球市场份额的３８％，仅落后于北美，远超

所以我认为首先应该发展我国的场过了欧洲。在行业所占比例中，能源行业较大，

内交易市场，然后企业再参照场内交易的占了最终消费比例的４６％，据分析，温度

各种品种数据，创造自己的ＯＴＣ交易产对发电行业的影响达到了９０％，温度对天

然气行业的影响达到了８５％，温度对原油品。在种类繁多的天气衍生品中，我们应行业的影响达到了７５％，所以在现代社会该首先设计那些对国家经济影响大，覆盖

易于测得的天气因素作为我国天高能源消耗的背景下，能源行业受天气变范围大，

换的影响最大。此外，农业也占了１２％。天气衍生品的先行产品，在这些先行产品在

市场上获得成功后，再去研究更加个性化气就是农民的“衣食父母”，它对农业的影

这里，我建议选择温度，雪响更是显而意见，而我们国家地处亚洲，的天气衍生品。

温度衍生产品可适用于又是高能源消耗的国家，农业大国，却没和雨这三类天气，

降雪量衍生品主要适用于受雪量影有参与到全球天气风险管理市场中去，不全国，

得不说与世界的接轨还有很长的路要走。响较大的北方地区，降雨量衍生品主要适

用于受雨量影响较大的南方地区。

［内容摘要］

天气衍生品近年来在世界范围内得到了迅猛发展，其原因在于为有天气风险头寸的企业提供了天气风险管理的途径，为衍生品投资者提供了利用天气变化赚取利润的机会。目前，我国各行业关于规避天气风险的意识浅薄，学术界关于天气衍生品的研究尚处于萌芽阶段，本文在介绍世界天气衍生品市场的基础上，来探讨对建立我国天气衍生品市场的启发。

［关键词］

天气衍生品；天气风险；天气管理

一、世界天气衍生品市场的介绍

能源，交通，建筑，农业，食品零售等行业的收益与成本与天气状况息息相关。不利的天气状况导致收益下降，有利的天气状况导致收益提高，比如连续高温天气使得农业收成不好，农民收入减少，但却使得空调厂家，冷饮零售商的销售额加大，收入提高。天气衍生品就是以各种天气指数为标的，构造期货，期权或者互换合约，交易双方通过交易来对冲不利天气对企业收益的影响。它起源于美国，９７年安然公司与科赫公司间的交易宣告了其诞生。１０年时间，天气衍生品得到迅猛发展，从市场分布看，已走出美国，引入北美，欧洲，亚洲这三个经济大洲，仅ＣＭＥ（芝加哥商品交易所）的产品就包括美国的１８个城市，欧洲９个城市，日本２个城市。（见表１）

另据最新报道，现在ＷＲＭＡ正在积极开拓印度以及南美市场。从合同量上看，根据２００７年ＷＲＭＡ（天气风险管理联盟）的年度行业调查报告显示，从０６年４月到０７年３月，世界范围内的天气衍生品ＯＴＣ交易加ＣＭＥ交易是７３００８７单合同，比起０５－０６年整年的超１００００００单合同虽有所下降，但明显超过其他年份，根据下一个报告的前期数据显示，０７－０８年的合同量还将超过０５－０６年度。全球天气衍生品市场的的名义交易金额每年也均呈

［参考文献］

２．１我国建立天气衍生品市场的基础

１、Ｗｅａｔｈｅｒ　Ｍａｒｋｅｔ　Ｈｉｓｔｏｒｙ，　ｗｗｗ．ｗｒｍａ．

首先，中国存在对气候衍生品的巨大

ｏｒｇ

需求。据保守估计，中国约有１．５万亿元

２、Ｆｅｌｉｘ　Ｃａｒａｂｅｌｌｏ：　ＣＭＥ　Ｗｅａｔｈｅｒ　Ｍａｒｋｅｔ

人民币的经济规模直接暴露于气候风险，

Ｕｐｄａｔｅ，２００７．５．１０

在我国天气灾害所造成的经济损失，占所

３、Ｊｅｎｓ　Ｂ？ｎｉｎｇ：Ｅｘｐｌｏｒｉｎｇ　Ｎｅｗ　Ｆｒｏｎｔｉｅｒｓ一

有自然灾害造成经济总损失的７０％以上，

Ｂｅｙｏｎｄ　Ｓｔａｎｄａｒｄ　Ｄｅｇｒｅｅ　Ｄａｙ　Ｃｏｎｔｒａｃｔｓ，ＷＲＭＡ

每年因各种天气灾害造成的农作物受灾面

Ａｎｎｕａｌ　Ｍｅｅｔｉｎｇ　２００７，２００７．５．１０．

积达５０００万公顷，受影响人口达４亿多人

４、陈靖：《天气期货在中国的开发及应

次，以上造成的经济损失相当于国内生产

用》，《上海金融》，２００４年第１２期。

总值的１％－３％，农业，能源、交通、电力等对气候衍生品有着巨大的需求。

［作者简介］

其次目前中国已初步建立了门类比较

１、秦畅泽（１９８３—），男，上海大学

齐全布局基本合理的气象综合探测系统。

商管学院０６级金融硕士研究生

中国气象体制改革正向市场化方向迈进．

２、忻蔚（１９８２—），女，上海大学商

气候风险市场所需要的气象数据能够得到

管学院０６级金融硕士研究生

有效的保证。

二、对我国建立天气衍生品市场的启发

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