新希望六和股份有限公司财务报告分析(2)

（3）权益净利率

权益净利率指标是衡量企业利用资产获取利润能力的指标。权益净利率充分考虑了筹资方式对企业获利能力的影响，因此它所反映的获利能力是企业经营能力、财务决策和筹资方式等多种因素综合作用的结果。权益净利率可以分解为销售净利率、资产周转率和权益乘数。10~12年新希望的权益净利率分别为0.15、0.27、0.36。三年权益乘数有所上升，并且资产利润率提高表明该公司盈利能力有所好转。

四、 综合能力分析

新希望 2012年的营运资本大幅度减少，可能会给企业经营带来不利影响，可能会使企业经营活动的资金不足，而使企业的获利能力降低。该企业12年流动比率为1.3，较11年有所降低11年流动比率之所以大幅度提高，是因为11年的企业存货增长了近7倍，而应收账款同上年相比变化不大，说明出现了存货积压的问题，企业经营不善，而不能说明企业的短期偿债能力强。12年新希望的存货有所降低，流动负债为16.8亿，增长了42.4%，这也是12年流动比率下降的主要原因。但行业平均流动比率为0.69，说明该企业短期偿债能力和同行业比较较强。该企业的资产负债率近三年来都在59%左右，比较稳定。行业平均水平为67.2%，说明该企业的长期偿债能力在同行业中较强，但具有一定的财务风险。