CPA财务管理章节复习习题(4)

A.内含增长率是外部融资为零时的销售增长率

B.若可动用的金融资产为0，则计算内含增长率时应采用公式“0=经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比-[（1+销售增长率）/销售增长率]×预计销售净利率×（1-预计股利支付率）”

C.若存在可动用金融资产，则应采用公式“0=经营资产的销售百分比-经营负债的销售百分比-可动用金融资产/(基期收入×销售增长率)-[（1+销售增长率）/销售增长率] ×预计销售净利率×（1-预计股利支付率）”来计算内含增长率 D.预计的销售增长率等于内含增长率时，外部融资额等于0

9.在企业可持续增长的情况下，下列计算各相关项目的本期增加额的公式中，正确的有（ ）。

A.本期资产增加=负债的增加+股东权益的增加

B.本期负债增加=股东权益的增加×（负债/股东权益）

C.本期股东权益增加=基期销售收入×销售净利率×利润留存率 D.本期销售增加=基期销售收入×（基期净利润/基期期初股东权益）×利润留存率

10.假设企业本年的经营效率、资本结构和股利支付率与上年相同，目标销售收入增长率为10%（大于可持续增长率），则下列说法中正确的有（ ）。 A.本年新增投资的报酬率为10% B.本年权益净利率为10% C.本年净利润增长率为10% D.本年总资产增长率为10%

三、计算分析题

1.新华公司2012年财务报表主要数据如下表所示：

单位：万元

项目 2012年实际 销售收入 4500 净利润 300 本期分配股利 60 本期留存利润 240 流动资产 3000 固定资产 2500 资产总计 5500 流动负债 1500 长期负债 800 负债合计 2300 实收资本 2400 期末未分配利润 800 所有者权益合计 3200 负债及所有者权益总计 5500 11

假设新华公司资产均为经营性资产，流动负债为自发性无息负债，长期负债为有息负债，不变的销售净利率可以涵盖增加的负债利息。 新华公司2013年的增长策略有两种选择：

（1）高速增长：销售增长率为30%。为了筹集高速增长所需的资金，公司拟提高财务杠杆。在保持2012年的销售净利率、资产周转率和利润留存率不变的情况下，将权益乘数（总资产/所有者权益）提高到2。

（2）可持续增长：维持目前的经营效率和财务政策（包括不增发新股）。 要求：