2009年青岛啤酒财务报表分析报告(4)

③ 现金流量表分析

1） 现金流量表总体状况的初步分析

从总体上看，公司当年的现金及现金等价物净增加额为2,926,530,823元，同比上升了166.92%。其中，经营活动现金流量净额为3,361,001,315元，同比上升了122.66%；投资活动现金流量净额为909,883,456元，同比增加了6.55%；筹资活动现金流量净额为471,555,457元，同比增长了6.69%。可见，现金流净额的巨大增幅来自于经营活动现金流量的增长。

2） 现金流量表主要项目的分析 1． 对经营活动现金流量的分析

从现金流量表中可以看出，经营活动现金流入同比增长了12.84%，其中税收返还增长的比例最大，达到66.17%。经营活动现金流入占现金流入是比重较去年有轻微上升，达到了91.57%，表明公司绝大部分现金流入来自于经营活动。而经营活动现金流出同比增长了3.27%，总体状况较为平稳。

可以看出，公司的经营活动开展的较为顺利，经营状况良好，从而获得了大量的现金流入，同时也保证了公司资金的安全性。

2． 对投资活动现金流量的分析 从现金流量表中可以看出，公司的投资活动较往年有所减少。无论是现金流出还是现就流入都同比下降。其中现金流入的下降比率达到了81.81%，说明公司的投资活动效率不高，有一定风险。

3． 对筹资活动现金流量的分析

从现金流量表中可以看出，公司的筹资活动现金流量净额为471,555,457元，同比增加了6.69%。公司的筹资活动也没往年活跃，无论是现金流入量还是流出量都同比下降。现金流入量下降说明了公司的财物状况良好，有足够的现金进行经营活动和投资。现金流出量的下降很大程度来自于偿还债务支付的现金较去年减少，说明了公司的偿债能力较好，债券结构较为合理。

3） 现金流量表的总体评价 综上所述，公司现金及现金等价物增加净额为正数，现金流量的基本态势是当年经营活动的现金流入远大于其现金流出，经营活动的现金流量净额不仅可以满足公司投资活动、筹资活动的现金需要，还可以为现金及现金等价物的净增加做出贡献，表明公司创造现金的能力非常强，现金处于良性循环系统当中。应注意的是公司的投资净流入出现了负增长，表明公司的投资可能出现了问题，效率有所下降。

总体看来，青岛啤酒股份有限公司的经营业务开展的尚算顺利，比起同行业的燕京啤酒更加具有竞争力。公司的盈利能力较强，能满足一般投资者的需求。