2013年5374复习串讲NEW(4)

A、非系统风险 B、利率风险 C、系统性风险 D、违约风险 E、通货膨胀风险 解析：本题考察的是证券投资的风险的类型，该考点既属于重点，也属于难点。要准确掌握。 第一节 内部长期投资

1、内部长期投资的特点：2010年10月简答题

2013年度 复习范围 第6页 共8页

1）内部长期投资变现能力差；

2）内部长期投资的资金占用数量相对稳定； 3）内部长期投资的资金占用额较大； 4）内部长期投资的次数相对较少。 5）内部长期投资的回收时间较长。 2、投资决策中采用现金流量的原因：★

（1）、采用现金流量有利于科学的考虑货币的时间价值。 （2）、采用现金流量使投资者决策更加客观。 3、现金流量的构成：★

1）现金流出量：是指开始投资时发生的现金流入和流出的数量，包括购置固定资产价款和垫支的流动资金。2007年单选 2）现金流入量：包括初始投资时原有固定资产的变价收入；营业现金流入；终结现金流量。 3）现金净流量：是指一定期间内现金流入量和现金流出量的差额。2008年10月名词解释 4、非贴现的现金流量指标：★

（1）投资回收期：回收初始投资所需要的时间，一般以年为单位。

投资回收期≤期望回收期，接受投资方案；投资回收期>期望回收期，拒绝接受投资方案。 投资回收期没有考虑货币的时间价值，也没有考虑初始投资收回后的现金流量状况。

（2）平均报酬率：投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率，也称平均投资报酬率。（名词解释） 5、贴现现金流量指标：★

（1）净现值：特定方案未来现金流入的现值与现金流出的现值之间的差额。NPV>0，即贴现后的现金流入大于贴现后的现金流出，说明该投资项目的报酬率大于预定贴现率，方案可行。NPV<0，即贴现后的现金流入小于贴现后的现金流出，则说明该投资项目的报酬率小于预定的贴现率，方案不可行。净现值是最好的评价方法。

（2）内部报酬率：能够使未来现金流入量现值等于现金流出量现值的贴现率，是净现值为零时的贴现率。2007年10月名词解释

当内部报酬率高于企业资本成本或必要报酬率时，就采纳方案；当内部报酬率低于企业资本成本或必要报酬率时，就拒绝方案。

（3）获利指数：利润指数，是投资项目投入使用后的现金流量现值之和与初始投资额之比。 获利指数大于1备选方案可采纳；2010年填空题

常见贴现现金流量指标有：（1）净现值（2）内部报酬率（3）获利指数 2009年10月多项选择题

下列指标中，考虑货币时间价值的指标有：（1）净现值（2）内部报酬率（3）获利指数 2007年10月多项选择题 下列指标中，考虑到货币时间价值的是（ABC ）

A、净现值 B、获利指数 C、内部报酬率 D、投资回收期 E、平均报酬率 【解析】本题考察的是贴现现金流量的分类，该考点既属于重点，也属于难点。要重点学习。 第二节 债券投资

1、按投资对象所体现的经济内容不同，可以将有价证券投资分为：债券投资、股票投资和（基金投资）2007年填空题 2、债券是以偿还本金和（支付利息）为条件的一种债权债务关系凭证。 3、债券未来現金流入量的现值，成为债券价值或债券投资价值。 4、债券的价值是年金现值和到期收到本金的复利现值之和

5、传统债券投资风险：违约风险、利率风险、通货膨胀风险、变现能力风险、汇率风险。 财政部发行的国库券由于有政府作担保，所以不存在违约风险。 降低违约风险的方法是投资与信用等级高、质量好的债券。 市场利率与债券价格成反比变化。 通货膨胀风险又称为购买力风险。

6、带有附加条款的债券的投资风险：提前赎回条款、偿债基金条款、提前售回条款、转换条款。 7、债券评级：债券偿债能力的高低和违约可能性的等级。 第三节 股票投资

1.股票投资的特点：★

1）股票投资是股权性投资； 2）股票投资风险大； 3）股票投资的收益高； 4）股票投资的收益不稳定； 5）股票价格的波动性大。 第四节 证券投资组合

2013年度 复习范围 第7页 共8页

1、证券投资组合的意义：在实务中，投资者进行证券投资时，通常不是将所有的资金全部投向单一的证券，而是有选择地投向一组证券。这种将资金同时投资于多种证券的投资方式称为证券的投资组合，又称证券组合或投资组合。证券投资具有盈利性，但同时也伴有一定的风险，投资者进行投资的目的是为了分散风险，即追求在一定的收益水平下风险最小，或者在一定的风险水平下获取最大的收益，如果简单地把资金全部投向一种证券，便要承受巨大风险，一旦失误，就会全盘皆输。因此，投资者一般会将资金投放于一组证券。 2.证券投资组合的具体方法：★

1）投资组合的三分法：即风险高、风险适中、风险低的证券各占投资组合的1/3。

2）按风险等级和报酬率高低进行投资组合。先测算自己期望的投资报酬率和所能承受风险程度，然后选择相应风险和收益的证券进行投资组合。

3）选择不同的行业、区域和市场的证券进行投资组合。要求所有选择的证券的行业，区域和证券市场都应该分散。 4）选择不同期限的证券进行投资组合。要求投资者根据未来的现金流量安排各种不同投资期限的证券，进行长、中、短期相结合的投资组合。

第六章营运资金管理

本章重点：营运资金管理策略，现金管理，应收账款管理，存货管理 本章难点：最佳现金持有量，应收账款的机会成本，经济订货批量

典型例题：通过设立多个收款中心来代替通常在公司总部设立的单一收款中心，以加速帐款回收的方法是：（AB ） A.锁箱系统 B.集中银行 C.分散中心 D.多中心系统

解析：本题考察的是现金的收支管理，属于重点知识。具体到本题来说，这一知识点考察的特别细，特别提醒大家注意。 二、本章重要知识点

第一节 营运资金的管理策略

1.营运资金：营运资本，指流动资产减去流动负债后的余额 。★

2.营运资金的管理目标：实现企业价值最大化；保持充足的流动性；使财务风险最小化。 3.营运资金管理：企业在营运资金政策指导下实施的对营运资金的管理（短期财管）★ 第二节 现金管理

1.持有现金的动机：★

1）交易动机。 2）预防动机。 3）投机动机。

2.现金持有成本：持有现金所放弃的报酬，是持有现金的机会成本，这种成本通常为有价证券的利息率，它与现金余额成正比例的变化。

3.现金转换成本：现金与有价证券转换的固定成本，如经纪人的费用、税金及其他管理费用。转换成本与交易的次数有关，而与持有现金的多少无关。

4、现金持有成本和现金转换成本合计最低时的现金余额为最佳现金余额 第三节 应收账款管理

1.应收账款的机会成本：即持有成本，指物流企业的资金因被应收账款占用而可能丧失的其他投资收益。★ 2.应收账款的管理成本：物流企业对应收账款进行管理所发生的各项成本费用的支出。 3.应收账款的坏账成本：应收账款因某些原因无法收回而给企业带来的损失。 4.信用标准：企业同意向客户提供商业信用而提出的基本要求。★

5.信用条件：企业要求客户支付赊销款的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣。 第四节 存货管理

1、存货：企业在正常生产经营过程中持有以备出售的产成品或商品，或为了出售仍然处在生产过程中的在产品，或将在生产过程中、提供劳务过程中耗用的材料、物料等。 在物流企业，存货主要 …… 此处隐藏：1707字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……