我国中小企业融资问题探析(5)

3．企业缺少用于抵押的固定资产

当前商业银行为了降低自身经营的风险，在为企业提供贷款时，一般会要求企业以优质固定资产作为抵押。我国中小企业一般缺少足够的抵押资产，负债能力低，大多不符合商业银行的贷款条件。至于担保，目前商业银行规定只有信用等级 A 以上的企

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业才能提供担保，但是我国符合条件的企业少，中小企业无法互相担保。大企业一般不愿为中小企业担保，即使愿意，往往也会收取较高的担保费用，加大了融资的成本。据调查，我国中小企业因无法落实担保而拒贷的比例为 23.8%，因无法落实抵押而拒贷的比例为 32.3%，合计总拒贷率为 56.1%。

4．企业制度不够完善，财务状况差，融资成本高

多数中小企业财务管理制度不规范，内控制度不严，报表账册不全或者存在多套报表现象，财务信息披露意识差，缺乏透明度和必要的监督而且中小企业经营者普遍信用观念淡薄，欠息、逃债、赖债等失信现象时有发生，造成了中小企业整体信用不良，融资成本高的局面。中小企业创办时是以自有资本为主，但规模普遍较小，通过担保、抵押贷款向金融机构筹资非常得困难。一些中小企业只能以内部、间接、短期融资为主。一些通过民间筹资的利息高出银行贷款利息的2至3倍。高昂的融资成本往往导致中小企业一旦经营失误便走向破产。近年来通过法院判决的民间借贷纠纷案件大量上升，加剧了社会不稳定因素。从银行角度分析，中小企业的借贷资金少，但谈判、签约的程序与大企业是一样的，银行的交易成本较高，导致银行对中小企业的信贷缺乏积极性。再加上中小企业本身缺乏诚信，金融机构对中小企业的监控不力，使得中小企业长期被排除在传统的银行体系外。中小企业直接融资渠道不流畅，间接融资渠道障碍重重，有些只能进入非正常渠道融资，中小企业融资成本和经营风险越来越高。

（二）外在原因

1. 金融机构向中小企业贷款的激励机制不足

中小企业财务制度不规范、信息透明度低增加了中小企业贷款事前审查和事后监督的难度，而且贷款频率高、额度小、风险大的特征导致金融机构发放单位贷款的经营成本和信用风险水平较高。在考虑风险和成本的基础上，金融机构必然要求较高的贷款利率作为补偿。但国内贷款利率却一直受到政府严格管制，缺乏弹性的低利率，难以弥补银行经营成本上升和风险增大的损失；而且在国内银行风险观念增加的条件下实施的贷款个人负责制，要求发放贷款的信贷员完全负责贷款回收并实行严厉的风险责任追究和惩罚制度，也抑制了银行信贷人员收集中小企业信息并提供贷款的积极性。

2. 缺乏专门服务于中小企业的金融机构

我国目前虽然已建立起市场主体多元化的金融格局，但国有商业银行仍处于行业垄断地位，现有的几家股份制银行和地方性金融机构不仅数量有限，而且与国有商业银行

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业务趋同、市场趋同，没有充分发挥自身优势，制定准确合理的市场定位战略，导致金融体系中缺乏与国有大银行合理搭配的区域性、地方性金融机构，中小企业难以得到有利的金融支持。随着商业银行改制后信贷权利回收，为中小企业贷款的基层银行无独立审判权向中小企业贷款，“存贷比例”的逐级下达，使难以获得贷款的中小企业更难得到银行的资金支持。

3. 缺乏公平竞争的融资环境和法律保障

首先，从国家政策分析，国家信贷政策存在所有制歧视，政府的大企业战略使银行借贷的重点及国家的优惠政策一般放在国有企业的改革上，我国没有专门为中小企业贷款的中小金融机构，而大量以民营企业为主体的中小企业则很难获得银行信贷，更谈不上享受投资补贴和贷款贴息政策；其次，国家税收政策不公平，民营企业为主体的中小企业既要缴纳企业所得税，又要缴纳20%的个人调节税，实际上承担着双重税赋，税赋明显过重；最后，中小企业法律法规建设滞后，缺乏《中小企业信贷资金管理法》、《中小企业信用担保法》等有关维护中小企业融资合法权益的法律法规。

4. 政策性金融机构支持乏力，中小企业信用担保体系不完善

由于中小企业承担着解决城镇就业、增加居民收入、维持社会稳定等社会职能，因此政府通过建立政策性金融机构为中小企业提供信用担保和资金支持，就应成为政府解决信贷市场失效而提供的公共产品，从而有助于大批具有良好发展前景的中小企业走出融资困境，走上持续发展的轨道，进而带来巨大的经济效益和社会效益。然而到目前为止，虽然国内多个城市已经建立了中小企业信用担保机构和中小企业发展基金。但是,目前我国担保公司的担保能力与实际需求之间还存在巨大的差距。2001年10月份人民银行中小企业贷款调查表明，9月末全国共有担保公司532家，注册资金仅为77.4亿元，担保贷款120.9亿元，仅占同期中小企业贷款的比重为0.27%。

5. 缺乏通畅的直接融资渠道

证券市场是市场经济的重要组成部分，是现代企业的孵化器，具有向社会筹资，促进产权流动、优化资源配置等作用。但是，对我国而言，目前国内尚未建成可供中小企业融资的正规资本市场。我国沪深股市以支持国有企业发展为主线，其融资机会则较偏向于国有企业。比如说，一方面，国内债券市场规定发债企业应具有3000万元的最低净资产和实力雄厚的担保单位，从而增加了企业债券市场的准入约束，同时发债利率不得超过同期存款利率40%的幅度限制，也很难弥补中小企业债券投资者所承担的高风险，降低了债券对投资者的吸引力；另一方面，根据《公司法》规定，国内上市公司必须具

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