2016-2020年中国港口码头行业投资分析及前景预测报告(4)

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五、 中国港口码头行业景气程度

由于中国经济形势依然严峻，中国航运企业总体情况依然不容乐观。2015年第一季度中国航运业再次深层探底，中国航运景气指数为85.47点，为2012年四季度以来的最低点，处于相对不景气区间。中国航运信心指数更是大幅下跌至66.13点，处于较为不景气区间。2015年第二季度中国航运信心指数仅为65.64点，处于较为不景气区间，创下两年以来的最低点。中国航运景气指数为93.88点，较2015年一季度上升8.41点，但仍处于不景气区间。港口企业再次重新迈入景气区间，中国港口景气指数为102.34点；中国航运服务企业景气指数为97.33点，处于微弱不景气区间。

图表 2011-2015年中国航运景气指数走势

资料来源：上海国际航运研究中心

1、船公司对行业总体形势较为悲观

2015年第二季度，船舶运输企业经营状况依然持续恶化，船舶运输企业景气指数仅为84.95点，相比2015年一季度上升了1.43点，仍处在相对不景气区间。船舶运输企业的信心指数跌至39.52点，处于较重不景气区间，行业总体状况未见好转，市场悲观情绪浓烈。

干散货运输企业流动资金异常紧张。2015年第二季度，干散货运输企业的景气指数为74.93点，仍处于较为不景气区间。同时干散货运输企业的信心指数为32.60点，仍处于较重不景气区间。干散货运输企业的船舶周转率、运费收入、盈利/亏损、流动资金、企业融资、船舶投资意愿等十项经营指标全部继续恶化，全部处于不景气区间。其中，干散货海运企业的流动资金处于近三年以来最为紧张的时刻，船舶投资意愿也降至三年以来的最低点。

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图表 干散货运输企业各项经营指标景气状况

资料来源：上海国际航运研究中心

集装箱运输企业经营信心呈现断崖式下跌。2015年第二季度，集装箱运输企业的景气指数为87.72点，较2015年一季度下跌10.58%，跌入相对不景气区间。而集装箱运输企业信心指数大幅下跌至43.57点，跌幅达到48.4%，直接坠入较重不景气区间。由于运力投放持续增加，舱位利用率不断下滑，集装箱运输企业运价大幅下跌，企业盈利情况急剧变差。根据中国航运景气报告显示，2015年二季度，虽然舱位利用率景气指数降至61.43点，运价景气指数降至34.29点，分别处于较为不景气和较重不景气区间，但是企业运力景气指数却达到119.29点，处于相对景气区间。

图表 集装箱企业各项经营指标景气状况

资料来源：上海国际航运研究中心

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2、2015年二季度港口企业再次重回景气区间

2015年第二季度，中国港口企业景气指数为102.34点，再次突破景气分界线，进入景气区间。但由于总体经济状况仍未出现好转，港口企业家的经营信心受到较大压力，2015年二季度中国港口信心指数呈跳水走势，大幅下滑至89.17点，坠入相对不景气区间，对港口行业总体发展情况较为悲观。

图表 2011-2015年港口企业景气和信心指数

资料来源：上海国际航运研究中心

3、航运服务企业未现预期反弹

2015年第二季度航运服务企业景气指数为97.33点，较上季度上升17.87点，逼近景气分界线，处于微弱不景气区间。虽然中国航运形势依然严峻，但是航运服务企业家对企业经营情况的掌控能力不断提升，本季度航运服务企业景气指数值与上季度航运服务企业家的预期基本吻合。同时，本季度航运服务企业信心指数为76.94点，较上季度上升14.77点，处于较为不景气区间。