江苏自考工程财务06961(4)

000/10)

=2.20元/股 发行

普

通

股

EPS=[(900-2000×5%)×(1-30%)-500×12%](2000/10+

500/25)

=2.17元/股

39,某投资项目，建设期二年，经营期八年。投资情况如下：固定资产投资1500000元，在建设期初投入1000000元，在建设期的第二年的年初投入500000元。300000元的开办费在项目初期投入，200000元无形资产在建设期末投入，流动资金500000元在经营期初投入。发生在建设期的资本化利息为300000元。固定资产折按旧直线法计提折旧，期末有200000元的残值回收。开办费、无形资产自项目经营后按五年摊销。在项目经营的前四年每年归还借款利息200000元。项目经营后，可生产A产品，每年的产销量为10000件，每件销售价280元，每件单位变动成本140元，每年发生固定性经营成本180000元。企业所得税税率为30%。企业资金成本为14%。

分别计算（1）项目计算期（2）原始投资额、投资总额（3）固定资产原值、折旧额（4）回收额（5）经营期的净利润（6）建设期、经营期的净现金流量(7)投资回收期(8)净现值(9)净现值率(10)获利指数（11）年等额净回收额 计算期=2+8=10年 原

始

投

资

额

=1500000+300000+200000+500000=2500000元 投资总额=2500000+300000=2800000元 固定资产原值=1500000+300000=1800000元 折旧额=(1800000-200000)/8=200000元

回收额=200000+500000=700000元-------------刀注：回收额为残值和流动资金 3-6年的经营期净利润

=[10000×(280-140)-180000–200000–200000/5–300000/5–200000](1–30%) =504000（元） 第7年的经营期的净利润

=[10000×(280-140)-180000–200000–200000/5–300000/5–0](1–30%) =644000元

第8-10年的经营期净利润

=[10000×(280-140)-180000–200000](1–30%) =714000元

NCF0=-1000000-300000 =-1300000元 NCF1=-500000元

NCF2=-200000-500000=-700000元

NCF3-6=504000+200000+200000/5+300000/5+200000=1004000元

NCF7=644000+200000+200000/5+300000/5=944000元

NCF8-9=714000+200000=914000元

NCF10=914000+200000+500000=1614000元

投资利润率=[(504000×4+644 000+714 000×3)/8] /

2800000=21.44%

刀注：280万是投资总额，包括资本化利息 投

资

回

收

期

=PP

=

4+

|

-492000

|

/1004000=4+0.49=4.49年 净现值

NPV= NCF3-6 [(P/A，14%，6)-(P/A，14%，2)] +NCF7 [(P/A，14%，7)- (P/A，14%，6)]+NCF8-9 [(P/A，14%，9)-(P/A，14%，7)]+NCF10 [(P/A，14%，10)- ( P/A，14%，9)]-{NCF0+NCF1（P/A，14%，1）+NCF2 [(P/A，14%，2)-(P/A，14%，1)]}

=[1000400×(3.8887-1.6467)+944000×(4.2882- 3.8887)+914000×(4.9162

-4.2882)+1614000×(5.2161–4.9164)]+[-130+(-50)×0.8772+(-70)×(1.6467–0.8772)] =3685986.6–2227250=1408306.60 元 净现值率NPVR=1408736.6/2277250 =61.86% 获利指数PI=1+61.86%=1.6186 年

等

额净

回收额

=NPV

/(P/A

，

14%

，

10)=1408736.6/5.2161=270074.69元

如果该投资项目折现率18%，净现值为负59.13万元，计算内部收益率。

IRR=14% +(140.87 – 0)/（140.87 + 59.13）×（18%-14%） =14%+2.82% =16.82%

40，企业投资设备一台，设备买价为1，300，000元，在项目开始时一次投入，项目建设期为2年，发生在建设期的资本化利息200，000元。设备采用直线法计提折旧，净残值率为8%。设备投产后，可经营8年，每年可增加产品产销4，200件，每件售价为150元，每件单位变动成本80元，但每年增加固定性经营成本81，500元。企业所得税率为30%。分别计算（1）项目计算期（2）固定资产原值、折旧额（3）经营期的年净利润（4）建设期、经营期的每年净现金流量。 项目计算期=2+8 =10 年

固定资产原值=1300000 + 200000 =1500000 元 残值=1500000×8% =120000元

年折旧额= [1500000×（1 – 8%）] / 8 =172500元 NCF0 =-1300000元 NCF1 =0元 NCF2 =0元

NCF3 - 9 =[4200×（150–80）-81500–172500] ×（1–30%）+172500 =200500 元

NCF10 =200500+120000=320500元

41,某企业准备更新一台已用5年的设备，目前帐面价值为180302元，变现收入为160000元。取得新设备的投资额为360000元，可用5年。新旧设备均采用直线折旧，5年后新旧

设备的残值相等。设备更新在当年可以完成。更新后第1年增加营业收入100000元，但增加营业成本50000元。第2—5年增加营业收入120000元，增加营业成本60000元。所得税率为33%。计算在计算期内各年的差额净现金流量（ΔNCF）。 原始投资=360000-160000=200000元 差额折旧=（200000-0）/5=40000元

旧设备提前报废净损失递减的所得税=（180302- 160000）×33%=6700元

ΔNCF0 = -（ 360 000 –160 000）= - 200 000元 ΔNCF1 =（100 000–50 000–40000）（1–33%）+40000+6700=53400元

ΔNCF2-5 =（120000–60000–40000）（1–33%）+40000=53400元

42，企业原有一台设备。原值280000元，可用8年，已用3年，已提折旧100000元，目前变现收入160000元，如果继续使用旧设备，期末有残值5000元，如果更新设备，买价360000万元，可用5年，期末有残值8000元，更新不影响生产经营。新旧设备均采用直线折旧。更新后，每年增加经营收入120000元，增加经营成本60000元，企业所得税税率为30%。要求：计算各年ΔNCF。

原始投资=360000-160000=200000元

差额折旧=[200000-（8000-5000）]/5=39400元 旧设备提前报废净损失递减的所得税

=[（280000-100000）-160000]×30%=6000元 ΔNCF0=-（360000–160000）=-200000元

ΔNCF1=（120000–60000–39400）（1- 30%）+39400+6000=59820元

ΔNCF2-4=（120000–60000–39400）（1-30%）+39400=53820元

ΔNCF5 = 53820+（8000–5000）=56820元

43，企业准备更新改造流水线一条，该流水线尚可使用5年。该流水线的原值为500000元，已提折旧200000元，目前变现价值为150000元。建设新的流水线的投资额为950000元，在建设期一次投入，建设期为1年，经营期为5年。新旧流水线的期末净残值相等，折旧均采用直线法计提。新的流水线投入使用后，每年可增加产品的产销8000件，产品每件售价为240元，每件单位变动成本为150元。同时每年新增经营成本260000元，企业所得税率为40%。要求计算该更新改造项目在在计算期内各年的差额净现金流量（ΔNCF）。

原始投资=950000-150000=800000元 差额折旧=（800000-0）/5=160000元 旧设备提前报废净损失递减的所得税

=[（500000-200000）-150000]×40%=60000元 ΔNCF0=-（950000–150000）=-800000元 ΔNCF1=60000元

刀注：净损失抵税，如果有建设期的话，就在建设期末来计算!! ΔNCF2-6=[8000×（240-150）-260000–160000] ×（1–40%）+160000

=180000+160000=340000元

44，某投资项目有建设期2年，在建设期初设备资金100万元，在第二年初投入设备资金50万元，在建设期末投入 …… 此处隐藏：5063字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……