财务报表分析 康康 - 图文(5)

(5)总资产周转率

07年=销售收入/总资产平均余额=93880000000/96113200000=0.98次 08年=114968000000/115313000000=1.00（次） 09年55734600000/127691500000=0.64（次）

总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。通过该指标的对比分析，可以反映企业本年度以及以前年度总资产的运营效率和变化，发现企业与同类企业在资产利用上的差距，促进企业挖掘潜力、积极创收、提高产品市场占有率、提高资产利用效率、一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快。销售能力越强，资产利用效率越高。根据上列数据，07到09这3年，该比率下降，表明公司总资产周转速度在渐渐地变慢，同时说明资产利用不充分，降低了公司的盈利能力。但若与同行业相比，公司的周转速度相对是比较快的。

综合上述对成都鹏博士电信传媒集团股份有限公司有关偿债能力的分析我们可以看到，该公司目前，除存货的周转速度在加快以外，其他资产的周转速度总体呈现周转变慢的现象。因此可以说明，该公司资金的营运效率不高，获利能力不强；但相对于同类企业，公司的整体营运效率保持的比较稳定。

2.2.3 盈利能力比率分析

(1)资产报酬率

07年资产报酬率=净利额/平均资产总额=20854000000/96113200000=21.70% 08年=11925900000/115313000000=7.86% 09年=6737130000/127691500000=5.91%

总资产报酬率是用以评价企业运用全部资产的总体获利能力，是评价企业资产运营效益的重要指标。该指标越高，表明资产利用效率越高，说明企业在增加收入、节约资金使用等方面取得了良好的效果。根据上列数据，在这3年，该公司的资产报酬率有下降的趋势，表明该公司资产利用率不高，需要加快资金周转，提高公司的经营管理水平。

(2)净资产报酬率

07年净资产报酬率=净利润/平均股东权益=20854000000/ 47260250000=44% 08年=11925900000/ 57567950000=21%

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09年=-6737130000/ 57258700000=-2%

该指标克服了资产报酬率的不足，反映了企业自有资金获取收益的能力，更能体现出企业管理层的经营管理水平。该指标越高越好。根据上列数据，3年内，净资产报酬率，从整体来看下降，表明公司的盈利能力降低。

(3)销售净利率

07年销售净利率=净利润/销售收入=20854000000/93880000000=22% 08年=11925900000/114968000000=11% 09年=-6737130000/5573460000=-10%

该指标可以用来衡量企业在一定时期的销售收入获取的能力。它与净利润成正比关系，与销售收入成反比关系，企业在增加销售收入额的同时，必须相应地获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理,提高盈利水平。根据上列数据，在这3年内，该比率有波动，但整体呈下降的趋势，表明该公司盈利能力在减弱。

(4)成本费用利润率

07年成本费用利润率=利润总额/成本费用总额=25405500000/75456500000=34% 08年=14876600000/92797300000=16% 09年=-6313180000/63616100000=-10%

该指标揭示了企业获取单位利润支付的代价，比率越高，说明企业为获取单位利润支付的代价越小，经营管理水平越高，盈利能力越强。根据上列数据，在这3年内，该指标总体呈减少趋势，表明该公司管理水平不好，盈利能力较差。

(5)每股收益

每股收益=（税后利润-优先股股利）/普通股发行在外的股数 07年=20854000000/28745648450=0.73 08年=11925900000/25774769205=0.46 09年=-6737130000/4104010560=-1.64

该比率越大，普通股每股的获利能力越强。根据上列数据，07年公司的获利能力最强，09年获利能力最弱，主要原因是公司亏损，同时，现金股利发放太多，也不是一个积极的信号。

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(6)每股股利

07年每股股利=支付普通股的现金股利总额/普通股发行在外的股数= 589285793/ 279212554.05=2.05

08年= 379212554.05/ 357747692.50=1.06 09年= -303696781.44/ 410401056.00= -0.74

该比率越大,每股股利越多。根据上列数据可知，07年公司获利能力最强，09年获利能力最弱，且每年呈下降趋势，主要原因是公司亏损所导致。 (6)市盈率

市盈率=普通股每股市价/普通股每股利润 07年市盈率=21.00/0.57=110.52 08年市盈率=6.65/0.65=31.67 09年市盈率=11.22/0.51=53.43

市盈率反映投资者对上市公司每元净利润愿意支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。一般情况下，当市场比较成熟时，该比率越高，意味着企业的成长潜力越大，公众对企业股票的评价越高。企业2007年市盈率很大，说明投资人普遍相信企业未来每股盈余将快速成长，以致两年后市盈率降低，慢慢趋近合理水平。一旦盈利增长不如理想，支撑高市盈率的力量无以为继，股价往往会大幅回落。

2.3.4 获取现金能力分析

(1)销售现金比率

07年销售现金比率=经营现金净流量/销售收入=22682700000/93880000000=24% 08年=23378200000/114968000000=20% 09年=-5879010000/55734600000=-11%

该比率反映每元销售收入得到的现金流量净额，其数值越大越好，表明企业的收入质量越好，资金利用效果越好。根据上列数据，在这3年内，比率波动比较大，整体呈下降的趋势，表明该公司经营活动亏损

(2)每股营业现金净流量

07年每股营业现金净流量=经营现金净流量/普通股股数=22682700000/2874564840.50=7.89 08年=23378200000/3577476920.50=6.53 09年=-5879010000/41040105600=-1.43

该比率反映企业预期可承受的现金股利的能力。从短期来看，每股现金流量比每股盈

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余更能显示从事资本性支出及支付股利的能力。每股现金流量一般比每股盈余要高，原因是公司正常营业业务所带来的净现金流量还会包括一些从利润中扣除出去，但又不影响现金流出的费用调整项目，比如折旧费等。但每股现金流量也有可能低于每股盈余。从以上数据可以看出，企业在2009年现金净流量为负值，即该年度现金以及现金等价物在减少。

(3)全部资产现金回收率

07年全部资产现金回收率=经营现金净流量/资产总额= 22682700000/ 113663000000=19.96%

08年= 23378200000/ 116763000000=20.02% 09年= -5879010000/ 138620000000=-4.24 %

全部资产现金回收率表明企业资产产生现金的能力。该指标越高越好。根据上列数据，在这3年内，该指标波动比较大，09年为负值，表明该公司资产产生现金的能力不好。

(4)现金股利保障倍数

07年现金股利保障倍数=每股营业现金净流量/每股现金股利= 7.89/ 3.52=2.24 08年=6.53/3.78=1.73 09年=1.43/0.98=1.46

该数据显示该公司股利保障性较好。

2.3 比较会计报表动态分析

表2.3-1中国远洋控股股份有限公司比较资产负债表 编制单位：中国远洋控股股份有限公司 2007年 单位：元

报表日期 流动资产 货币资金 交易性金融资产 应收票据 应收账款 预付款项 应收利息

2007年初 2007年末 增加金额 百分比 11075100000 3 …… 此处隐藏：3842字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……