新能源汽车全产业链深度系列研究报告(16)：充电桩

新能源汽车全产业链深度系列研究报告(16)：充电桩

新能源汽车全产业链深度系列研究报告（16）：充电桩

???引言：近两年来，新视界工作室一直对新能源汽车行业的发展进行跟踪，先后发掘了天赐材料、多氟多、天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业等上涨数倍的大牛股。为了帮助大家进一步了解新能源汽车行业的发展，把握投资机会，我们特推出新能源汽车全产业链深度系列研报。本报告的最终目的是通过对新能源汽车产业链的梳理，发掘未来新能源汽车产业的投资机会，主要逻辑是针对新能源汽车产业相关细分产业链的分析，找出未来行业前景广阔的细分产业，在确定行业之后通过对相关上市公司的梳理，最终确定在新能源汽车产业中具备高成长性的上市公司。本系列将对新能源行业细分的17个产业链分别进行深度解析，他们分别为：锂矿产业、钴产业、正极材料、负极材料、导电浆料、电解液、隔膜、铜箔、动力电池、电池管理、电机、电控、动力总成、新能源整车、充电桩、锂电池回收、互联网汽车。新能源汽车全产业链深度系列研究报告（1）：锂矿产业新能源汽车全产业链深度系列研究报告（2）：钴矿产业新能源汽车全产业链深度系列研究报告（3）：正极材料新能源汽车全产业链深度系列研究报告（4）：锂电池导电剂新能源汽车全产业链深度系列研究报告（番外篇）：特斯拉产业链专题新能源汽车全产业链深度系列研究报告（5）：电解液产业新能源汽车全

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产业链深度系列研究报告（6）：新能源汽车整车行业研究新能源汽车全产业链深度系列研究报告（7）：盐湖提锂?新能源汽车全产业链深度系列研究报告（8）：动力电池新能源汽车全产业链深度系列研究报告（9）：负极材料新能源汽车全产业链深度系列研究报告（10）：负极材料上市公司对比新能源汽车全产业链深度系列研究报告（11）：锂电池隔膜新能源汽车全产业链深度系列研究报告（12）：动力电池回收新能源汽车全产业链深度系列研究报告（13）：铜箔新能源汽车全产业链深度系列研究报告（14）：新能源汽车电机新能源汽车全产业链深度系列研究报告（15）：新能源汽车电控

轨道交通及工业智能化五大核心业务，公司产品业务主要分为智能变配电系统、直流输电系统、智能中压供用电设备、智能电表、电动汽车智能充换电系统、EMS加工服务等六类。截止17年三季度公司总资产145亿元，营业收入53

亿元，净利润3.01亿元，截止目前市值136亿元（1月4日数据）。在充电桩业务方面，公司主要给充电桩及电动汽车充换电提供配套设备等，在2016-2017年上半年期间公司充电桩相关业务营收分别为8.97亿元、1.56亿元。3、易事特公司主要包括智慧城市&大数据、智慧能源、轨道交通三大战略新兴产业研发、制造及营销与服务业务，主要核心产品包括：高端电源装备、数据中心、光伏系统集成、新能源

新能源汽车全产业链深度系列研究报告(16)：充电桩

汽车充电桩等新能源设备及系统、智能微电网及储能系统产品。截止17年三季度公司总资产117亿元，营业收入55

亿元，净利润5.24亿元，截止目前市值175亿元（1月4

日数据）。在充电桩业务方面，主要包括外购新能源汽车、

户外一站式充电柜、一体式充电机、V2G双向充电机、分体式直流充电桩、交流充电桩等，主要采取直销、经销及合作共建等多种模式。四、产业发展前景根据国家的相关规划，预计到2020年我国将建设480万个充电桩，对比16年15.42万个的建设量来讲，年复合增长率可达到136.21%，可谓是前景广阔。五、产业投资建议虽然根据相关规划以及目前建设量数据来看，充电桩行业的发展前景非常诱人，但是就目前在运营的众多充电桩企业的情况来看，盈利情况不容乐观，因此这需要国家及地方更大的政策优惠以及新能源汽车行

业的发展（只有车多了运营商才有利可图）。另外，充电桩

行业跟共享单车行业有些类似，可能最为受益的细分产业反而是上游零部件生产商而非下游运营商。综合分析来看，我们认为充电桩行业目前面临的很多问题尚未解决，比如行业壁垒、盈利模式、产业政策等等（虽然16年行业爆发式增长，但是17年行业问题就开始凸显），因此目前不建议关注，等到行业发展到一定阶段达到可投资状态时，我们会对相关细分产业链的投资机会进行再梳理。六、风险提示1.新能源汽车产业发展不及预期；2.行业竞争加剧。

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