2016电大机考《企业集团财务管理》11-16计算题

四、计算题

1607计算题1、1501计算题1、1207计算题1

2015 年底甲公司拟对乙公司进行收购，根据预测分析，得到并购重组后目标公司乙公司2016-2020 年间的增量自由现金流量依次为—6000 万元、—500 万元、2000 万元、3000 万元、3800 万元。假定2021 年及其以后各年的增量自由现金流量为1400 万元. 同时根据较为可靠的资料，测知乙公司经并购重组后的加权平均资本成本为7.6%. 考虑到未来的其他不确定因素，拟以8% 为折现率。此外，乙公司账面债务为1700 万元。要求:采用现金流量折现模式对乙公司的股权价值进行估算。附:复利现值系数表

答案：

1607计算题2、1601计算题2

A 企业2014 12 31 日的资产负债表(简表〉如下表所示。

假定该企业2014 年的销售收入为100000 万元，销售净利率为10%. 现金股利支付率为38% 。公司营销部门预测2015 年销售将增长12%. 且其资产、负债项目都将随销售规模增长而增长。同时，为保持股利政策的连续性，公司并不改变其现有的现金股利支付率这一政策。

请计算:(1 )2015 年该企业增加的销售额

(2)2015 年该企业由于销售的增长而增加的投资需求和负债融资量。

答案：

(1 )A 企业2015 年增加的销售额=100000X 12% =12000( 万元)

(2)A 企业销售增长而增加的投资需求= (1 50000/100000) X 12000= 18000( 万元)

(3)A 企业销售增长而增加的负债融资量= (50000/100000) X

12000=6000( 万元)

1307计算题

2

答案：

1601计算题1

某企业集团母公司是一家控股投资公司，自身总资产为5000 万元，资产负债率为25% 。该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司对三家子公司的投资总额为3500 万元，对各子公司的投资及所占股份见下表：

假定母公司要求达到的权益资本报酬率为12%. 且母公司收益的80%来源于子公司的投资收益，各子公司资产报酬率及税负相同。

要求:(1)计算母公司税后目标利润;

(2) 计算子公司对母公司的收益贡献份额;

(3) 假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望，试确定三个

子公司自身的税后目标利润。

答案

1

2

1507计算题2、1301计算题

2

答案：

1507计算题1、1301计算题1、1107计算题

1

答案：

1501计算题2、1407计算题2、1207计算题

2

答案(1)净资产收益率=净利润/净资产(账面值)=60/300=20%(2 分)

(2) 投入资本报酬率=息税前利润。一T)/ 投入资本总额 X100% =150 (1 -25%)/1000=112.5/1000=1 1. 25%(4 分)

(3) 经济增加值=税后净营业利润一资本成本 =税后净营业利润一投入资本总额×平均资本成本率 =112. 5-1000X6%=52. 5( 万元 )(4 分)

1407计算题

1

答案：

3

1401计算题

1

答案：

1401计算题

2

答案：

1307计算题

1

答案：

1201计算题

1

答案：

4

1201计算题

2

答案：

1107计算题2、1101计算题

答案：