转型孕育新周期、新产业现新蓝筹——年度策略报告ppt

年度策略报告

东北券股证份有限司 公011年2股A投策资报告会

略2011年股A投资略报告会

策转孕型新育周期新业产现蓝筹新

正沈阳 201-4117

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东

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北券股证有限公份司 2011年A股资投策略报告会、引一：跨言“中越收入等阱陷需转” 二、型转型期控管通胀急务是三 、型转孕期育周期是新务 重四、型转市场面在期变 五化市、场行及点运位分析http://doc.guandang.netn2

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东北券股份证限有司 公211年A0股资策略投告会报部分拉美国陷家入“等收入中阱陷—”拉美—家债务危机国、南东亚金融危： 金融机率层面：汇汇率定、对固美高估；e:马g来西2.5-4.8;亚根阿廷-1.38经 济面：层胀、通产泡沫资，收分配不合入、理向型产业外构 危结机化催剂：美国收、美元缩中 对策——国转型：短通控与胀产泡沫，中资长期育新培兴产、业育新孕周期宏观 ；慎审下金融稳健阿根_廷均人GD美P 元1002 10000 0800 600004000 200 00 97011 729197 1496 7197819 80 9812 184 19986 918 19980 1929 9941 1969199 2800 2000 20042 020http://doc.guandang.nets马来西亚墨哥西

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东证北券份有股限司 20公1年A1股投资略报告会

一、引言策：跨越中“等入收阱陷”转需型 二、转型管期控胀通是急1务、量化松宽之全博弈球下的汇 2率、币稳健货管控是通的胀由之路必三、转型期育孕新周期重是 务四转、期市场面型变在化五、 市场运及行位分点www析http://doc.guandang.net 4s东

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证北券份股有限司 201公年A1投股策资略报告会量化宽松全流球性泛滥动美、指数元势走为关键。 是球全弈角博：欧元区、度猪五欧、国国、德欧博元，欧元不弈具有大升幅值动。 70年力至今代的史历验看经，美元指大幅贬数值后长一段时较间持宽维运幅、行以便一下轮的“ 羊剪毛”即。美元数指幅大贬值空间的不、当然大美元对兴新场市货有币贬值动

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n5东北证

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券股份有限公 2司011A股投资年策报告略会短中期言，而元美数与指元欧美元-的Liobr利有差较显负著关向、欧元与 美系利元差的扩张往往带美元阶段来性的值贬 。基于元美利降无可率降欧、平稳元的推定，差利继续大扩空的间大不， 对的美应元幅贬值的空大不大间。利差(元-美元欧) 美元1年期ILBR利率 O元指美数(轴右)90 5

45

8 32 15 78

0020 001 820800 200803 2508070 20009 28081012 0001920 00932 09050 209007 209090 02091 101021 0200130201 05 2010007 01002 -9 101021170ww.nescwc.n6

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02.00

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51.00198年 6198年 17988 年1998 1年99年 1909年 11929 19年39年 1949 年1959年1 996 199年年7 1998年199 9 年002年0 200年1 002年 20023年 0024 2年050年200 6年 2007 2年08年 20090年-1.000北东证券份股限有司 公2110A股投年策略报告资

需会要减削负率利

、降低币货供应速增负率 利PC CPII食:

1 99品1 9 9 9 年1月2 0 90年 月7 20 00 年1月 2 0 0 0 年7月 2 0 10年 月 21 00 1 年 7 2 月 0 02 1月 年20 2 年 07 2月 00 3 年 1 2 0 0月3 年 月72 00 4 年1 月 200 4 年 7 月 020 5 年 1 2 月0 5 年 0月 270 0 6年 1 月2 0 0 6 年7 2 月 0 7 0 1月 年 0 207 年月7 20 0 8 1年 月20 0 8 年 7月 2 00 9 1年月 2 019 7月年2 0 1 0 1年 月年 07月

0115

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M:1比 M2同同:比本通轮是胀动劳成力上升本超与额动性流结的，是合构性、结际国性更是、货币性。wwwne.c.csn

17月 221月 21 月12月 1月 22月 11月2 12月 21月 1月 12月212 月1 2月 21 月21 1月月 221 月21月 21月12 月1 2 月2月1 12 月2月1

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东北证券股份限有司公2 01年1A股投策资略告会报

格价管在制控管通中胀作用有限未，一年准来金率备调上幅度能在1可-2、% 加息是将不做愿不但不做得选的择因，企业盈利力能下降、在宜适加息5BP。0息税前利润(年率化 )210.% 01.000 8.%0%0 .60%04 .00 2.%00% 000%. 203 00240 205 2000620 7 20008 0029 201Q0 1210H01 0120Q3ww.wnecs.c n

8990%.8 .96 %.77%05. 2%8 .959 8.77% 8%.69 7%17% 7..45 7%3.4%东北证

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股份券有限公司 011年2股A投策资略告会

报贷信适宜紧收、笼前回两年超的额贷信 。情：景明以年.567万-亿贷计算，则信出前两年超挤额贷的信07,%资金将较面指紧名标 称020年421月20 5年01月 2206年102 月20071年月22008 年12月2 00年19月2 2100预年测FA24% 2I11年预0FA测I20 %镇城定资固投产 资5 9208 509579336 91 1745 1486387 14139 9402372 82879 新8人民币增贷款 2642023 55 41380 536373 94360957 9 76050089 55 信2/投贷 资833.5 31%.32%34 0.6 %3.930 3%2.7% 99.43% 33.11% 531.00%

信以投资贷3比%为1基准2,090-0210年累超额信贷3计6.万；亿因此投，资02%的提下前， 际实投放贷信于9低万，亿均需挤出前年的两额信贷超。http://doc.guandang.net 注n:新表增外款约1贷.5万亿

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北证东股券有份限公司2 011A年投股策略报告资

会经济回落G、P回落至D.5%左9右物；有望前价后低，全年高4%在左右 。提是：前上调准备率、金加，收缩信贷息、管热控钱。反 之通胀，预期可进一步能剧；加政则策可能“枉过矫正”CPI同预比测值6 0 .CP环比I测值

预.40

20.

00.月1 2 月月34 月5 6月 月7月8 月 月 9 月月1 1年2 011 年 10 年 年 年 年年 年 年 年 年 1 2月 20 11

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北东券股证份限公司有2 01年A股1资投策报告略会

、一言：跨越“中等收入陷引”需转阱 型、转二期管控型胀通是务急 、三型期转育新孕周期重务是、转1期“守型”济平经稳长 2增转、型“望期”消费产+业升级

四转型、市期场面变化在 五市场、运及点位行分析ww.wescn.nc 11

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北东证股份券限有公司2 011年A投资策略股报告会出口增速高的位回、落但能持在2保%左0右——基全球于济缓慢经苏、中国出口复与全 (球美国制造)订单的相业互联关 。2100年580万保套房、障大约入8投00亿020;1年11000套万保障房大，致入投1.4亿 元、万增4新20套万、约600亿0投；资0211年镇城固定产资资增投速有在20望以上。% —因此，保—障建设作房一个投资主题为指标称 名205年 00062年 0027 2年008年2009 年2 001预年 测2011预测 年房产地投资额 1 759 591832 2285 003805 32326488 07 26166住宅投 额资10 67 18613 21810 02281 2501693 636 134280 城固定资 产镇投额资75095 93 36 917415 1486387194 319 207456 288981固 资 定地房投产产 资投资增速 速 19.8增 01280. 0.30220. 0 9161. 30.417 2 82.20 7423. 05.802 6.21 30.0052 .4202 .000 宅占房 住产开地发比 863% .702%.71 2%.72 .2 7%.70 …… 此处隐藏：4704字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……