2011年10月份中国挖掘机市场监控分析及预测报告(2)

图表 56：2011年1-10月我国13T-30T中型挖掘机产品结构分布情况 ... 40 图表 57：2011年1-10月份各地区13T-30T中型挖掘机销售情况 .......... 41 图表 58：2011年1-10月销量前15位的中型挖掘机品牌区域销售情况 .. 43 图表 59： 2011年1-10月13T-30T中型挖掘机主要吨位的区域分布情况

.......................................................................................................... 44 图表 60：2011年1-10月份主要中型挖掘机品牌出口销售情况 .............. 45 图表 61：2011年1-10月份中型挖掘机品牌主要吨位出口销售情况 ....... 45 图表 62：2006年-2011年10月我国大挖市场年度销量走势 .................. 46 图表 63： 2010年和2011年1-10月我国大挖市场月度销售对比 .......... 46 图表 64：2011年1-10月我国23家30T以上大型挖掘机品牌销售情况 . 47 图表 65：2011年1-10月我国30T以上大型挖掘机产品结构分布情况 ... 48 图表 66：2011年1-10月份各地区30T以上大型挖掘机销售情况 .......... 48 图表 67：2011年1-10月销量前15位的大型挖掘机品牌区域销售情况 .. 50 图表 68：2011年1-10月30T以上大型挖掘机主要吨位的区域分布情况 51 图表 69：2011年1-10月主要大型挖掘机品牌出口销售情况 .................. 52 图表 70：2011年1-10月大型挖掘机品牌主要吨位出口销售情况 ........... 52

一、2011年10月挖掘机行业外部环境分析

1.1行业景气指数分析

中国宏观经济论坛(2011年中期) 报告认为，2011年作为 “十二五”的开局之年，一方面，“收入倍增计划”、“保障性住房工程”、“社会安全网构建”、“农村基础设施建设”以及“减税计划”为代表的“民生工程”加速启动；与此同时，“战略新产业规划”、“区域增长规划”效应将延续和提速；这些因素将形成2011年中国宏观经济的上行力量。另一方面，“平衡贸易战略的推进”、“房地产调控政策的持续”、“结构性调整力度的提升”、“进口通胀压力的凸显”、“发达经济体复苏缓慢”以及“国际资本移动的不确定性”等因素将形成宏观经济的下行力量。上行和下行力量的相互交织决定了2011年中国宏观经济将面临复杂的环境，需要通过寻求增长与民生协同的机制来破解“控通胀、去泡沫”和“稳增长、防下滑”的两难格局，这需要更加积极的民生偏向的财政政策来对冲紧缩性的货币政策组合。

根据国家统计局统计，2011年前三季度国民经济保持平稳较快发展。

2011年前三季度国内生产总值320692亿元，按可比价格计算，同比增长9.4%。分季度看，一季度同比增长9.7%，二季度增长9.5%，三季度增长9.1%，连续三个季度回落。

图表 1：1993-2010年中国GDP走势及2011-2012年预测

数据来源：中国国家统计局网站

2011年10月份，中国物流与采购联合会发布的中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，环比回落0.8个百分点。为2009年3月以来的最低值，显示出前期紧缩政策累加效应持续显现。

分项指标普跌，新出口订单拖累PMI，购进价格指数大幅下降。新订单指数与生产指数均有所回落，分行业看，黑色金属冶炼及压延加工业、有色金属冶炼及压延加工业、金属制品业等上游制造业企业新订单数量及产量均有显著回落。新出口订单指数大幅下滑至48.6%，低于上月2.3个百分点。外需疲弱的现状在四季度很可能继续加剧，目前出口对于国内经

济下行的风险正在积蓄。产成品库存指数小幅上升，可能与9月各主要工业品产量的回暖有关，另一方面，国内需求疲软也导致产成品库存有一定程度的积压。原材料库存小幅下滑，表明企业采购活动仍在减少，且这一态势很可能会进一步持续。购进价格指数为46.2%，较上月显著回落达10.4个百分点，本次购进价格指数的大幅回落将明显减轻通胀由供给端向终端传导的压力，有助于未来物价指数的进一步下行。

官方PMI走势与10月汇丰PMI终值出现了背离，我们认为这可能与国家近期针对小企业的一系列定向扶持和宽松政策有关。对于本次官方PMI来说，如果考察其季节性因素，自2005年以来10月较9月均值是下跌约1.8个百分点，这似乎可以对于本次PMI的超预期下滑有所解释，但我们认为，其中更多的原因来自于前期紧缩政策累加效应的持续显现。

我们认为，政策将继续遵循“有保有压”的方针，以财政政策为重要手段的微调或将贯穿四季度，原因有三，一是当前宏观经济背景可以作为深化税制改革的契机；二是目前财政收入已完成全年预算的91%，政府对于财政政策的运用可以做到有的放矢；三是受来自物价和房地产调控的持续压力，货币政策难有大的放松。但是也应该注意到，国内经济放缓的风险在逐步积聚，10月份宏观经济数据应成为重点关注对象。预计10月工业增加值将回落至13.3%左右，仍处于较为平稳增长范围。如果未来经济数据下滑严重，那么或将引导货币政策出现放松，手段将仍以定向微调为

主，全面放松的可能性不大。

图表 2：2009.1-2011.10中国PMI指数走势

数据来源：中国物流与采购联合会 中国工程机械商贸网研究整理

1.2货币信贷走势分析

广义货币增长12.9%，狭义货币增长8.4%。10月末，广义货币(M2)余额81.68万亿元,同比增长12.9%；狭义货币(M1)余额27.66万亿元,同比增长8.4%；流通中货币(M0)余额4.66万亿元,同比增长11.9%。当月净回笼现金566亿元，同比多回笼359亿元。

10月人民币贷款增加5868亿元，外币贷款增加65亿美元。10月末，本外币贷款余额56.85万亿元，同比增长15.9%。月末人民币贷款余

额53.50万亿元，同比增长15.8%，分别比上月末和上年同期低0.1和3.5个百分点。当月人民币贷款增加5868亿元，同比多增175亿元。分部门看，住户贷款增加1307亿元，其中，短期贷款增加331亿元，中长期贷款增加976亿元；非金融企业及其他部门贷款增加4548亿元，其中，短期贷款增加2787亿元，中长期贷款增加2370亿元，票据融资减少701亿元。月末外币贷款余额5304亿美元，同比增长24.4%，当月外币贷款增加65亿美元。我们认为：贷款明显回升显示信贷政策有所放松，政策已经微调，预计四季度新增信贷在1.8万亿。

10月人民币存款减少2010亿元，外币存款增加70亿美元。10月末，本外币存款余额80.87万亿元，同比增长13.4%。月末人民币存款余额79.21万亿元，同比增长13.6%，分别比上月末和上年同期低0.6和6.2个百分点。当月人民币存款净下降2010亿元，同比少增3618亿元。其中，住户存款净下降7272亿元，非金融企业存款增加860亿元，财政性存款增加4190亿元。月末外币存款余额2626亿美元，同比增长9.4%，当月外币存款增加70亿美元。

对于未来的货币政策走向，我们认为仍会以微调为主，利率不太可能

调整，准备金率视情况可能小幅下降，货币政策仍会以公开市场操作为主。

图表 3：2009.1-2011.10货币供应量走势

数据来源：人民银行网站 中国工程机械商贸网研究整理

图表 4：2009.1-2011.10人民币新增贷款走势

数据来源：人民银行网站 中国工程机械商贸网研究整理

中国人民银行决定，从2011年6月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。此次上调存款准备金率后，大型银行存款准备金率高达21.5%，再创历史新高点。中小金融机构的存款准备金率也将高达18%。

这是中国央行自2010年以来第12次提高存款准备金率，也是2011年第6次上调 …… 此处隐藏：3150字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……