国际贸易与中国的实际经济周期_基_省略_闭与开放经济的RBC模型比

2007年第5期

国际贸易与中国的实际经济周期

———基于封闭与开放经济的RBC模型比较分析

＊

李　浩　胡永刚　马知遥

　　内容提要:本文先确定中国宏观经济波动的特征事实:消费波动与产量高度相关、投资波动大于产出的波动、净出口与GDP呈反周期变化。然后分别用封闭经济模型、小国

开放经济模型和考虑了政府购买冲击的小国开放经济模型对中国经济进行实证检验。研究发现,封闭经济模型仅能解释产出、消费和投资波动的48.26%、24.39%和98.50%;而小国开放经济模型分别可以解释68.70%、69.51%、98.50%和TB GDP率的97.42%;考虑了政府购买的小国开放经济模型的解释程度分别是83.91%、81.95%、99.63%和TB GDP率的209.68%。比较分析表明开放经济模型比封闭经济模型能较好地解释中国的经济现象,并且随着政府购买引入到开放经济模型,该模型对经济的解释能力显著提高,说明这一模型更符合中国经济的特征事实。

关键词:实际经济周期　小国开放经济　动态一般均衡　生产率冲击

一、引　言

实际经济周期是指大范围内的经济变量的时间序列行为,这些经济变量包括价格、产出、就业、消费和投资。这些行为看起来至少有两个特征:(1)个量在时间序列上的偏离趋势,表现出较大的持续性;(2)所有经济变量的行为相互影响(LongandPlosser,1983)。基于上述特征,实际经济周期理论区别于其它古典均衡分析方法的重要特征就是将重点放在宏观经济变量之间的传导机制上,即波动效果的时间传播。实际经济周期理论主要考虑实际周期的三个基本特征,即相对的变动性、高度的一致性及持续性。同时,分别利用方差、相关系数、自回归系数等来表示宏观经济变量的变动性、相关性及持续性。然后,探讨技术、偏好、部门及地区经济的波动如何影响整个经济的变动以及波动的大小。

国际贸易影响经济的能力在于打破了产出与消费和投资间的联系。相比在封闭经济下,居民更容易跨期平滑消费以及根据预期回报率调整投资,导致投资波动增大。这就可以解释为什么技术冲击引致了贸易余额更大的冲击,因为它使模型间恢复了一国产出与支出之间的联系(StockmanandTesar,1995)。因此封闭经济模型逐渐向开放经济模型扩展,而后者在解释国际间经济变量的协同运动方面取得了成功,如贸易余额和产出之间的关系。

与针对发达国家为数众多的RBC模型分析相比,发展中经济的RBC研究相对滞后,以中国数据为基础的实证研究比较少。卜永祥、靳炎(2002)和陈昆亭、龚六堂、邹恒甫(2004)等的两部门模型预测的数据同实际经济数据的偏差都较大,黄赜琳(2005)基于三部门的RBC模型亦只能验证

＊　李浩,宁波大学商学院;胡永刚,上海财经大学;马知遥,湘潭大学。通信作者为李浩,邮政编码:315000,电子信箱:lihao197109@。本文系宁波大学项目2006456的阶段性成果和上海市哲学社会科学规划课题(2004)“外生冲击与中国经济波动”的阶段性成果。作者感谢匿名审稿人的宝贵建议,当然文责自负。

李　浩等:国际贸易与中国的实际经济周期

70%左右的周期波动特征,但比前者有了更大的进步。这些前期的研究显然颇具开创性,但其结果尚差强人意。我们认为其主要原因是都把中国作为一个封闭经济来进行考虑,这与中国20多年的改革开放现状、日益融入全球化经济中的现实相悖。

本文尝试引用开放的RBC模型来解释中国的经济波动,而且同时将政府购买这一因素引入到了模型中来,利用封闭经济模型、小国开放经济模型、有政府购买的小国开放经济模型分别来分析其对中国经济的模拟能力,这是本文与前人的研究成果所不同的地方。本文结构如下:第二部分为中国的特征事实,第三部分为模型的构建,第四部分是参数的校准,第五部分是模拟经济的比较分析,第六部分是结论。

二、中国的特征事实

本文选用我国从1978—2005年的数据,这些数据全部来自于《中国统计年鉴(1989)》和《中国统计年鉴(2006)》。文章只对我国改革开放以后的各年的经济数据进行了分析,主要原因是着重于分析改革开放对中国经济的影响,因此没有对改革开放以前的数据进行分析。文中对所有数据进行了H-P滤波,以消除序列中的趋势成分,只保留了波动成分。

经济增长是由GDP和GDP各组成部分的增长所表现出来的,同时经济周期是由这种经济变量的波动所形成的。而实际经济周期就是对这些经济变量在时间序列上的变化以及这些变化间的相互运动进行分析。

GDP及各组成部分的波动图如图1—图12。对所有的变量进行H-P滤波后,得出的分析结果如表1和表2:表1

净出口

标准差自相关系数

1.199-0.126

各经济变量的基本特征

固定资产形成

0.1070.627

政府支出0.0610.52

居民消费0.0410.679

就业0.0230.023

GDP0.0460.677

　　注:其中所采用的数据均来源于《中国统计年鉴(2006)》和《中国统计年鉴(1989)》,并且所有的数据先进行了对数线性化,并进行了H-P滤波。

表2

-5

政府支出消费资本形成GDPNX

　　注:同上。

1978—2005年间GDP与消费、资本形成和政府支出同产出

横向相关关系corr(x(t),y(t+k))

-4-0.64-0.40-0.82-0.740.04

-3-0.78-0.08-0.59-0.420.17

-2-0.520.34-0.060.100.21

-10.130.750.560.670.30

00.720.880.951.000.31

10.860.450.680.700.14

20.60-0.060.200.180.06

3　0.08-0.54-0.25-0.34-0.30

4-0.38-0.86-0.56-0.73-0.73

5-0.65-0.67-0.56-0.70-0.48

-0.17-0.50-0.56-0.650.00

从以上的分析,我们可以得出结论:消费的波动要小于产出的波动,而政府支出和资本形成(资本形成是由投资产生的)的波动要大于产出的波动,并且这三个要素都是顺周期的。同时,我们可以看出我国的净出口与GDP的关系表现与世界上其它大多数国家相似,存在一条J曲线,即当GDP

增长时,净出口反而是减少的,随着外生冲击的减少,净出口则逐渐增加。

2007年第5期

图1　中国经济波动图

　图2　经H-P滤波后的GDP波动图

图3　消费波动图

　图4　经H-P滤波后的消费波动图

图5　政府支出的波动图

　图6　经H-P滤波后的政府支出波动图

图7　就业波动图

　图8　经H-P滤波后的就业波动图　

李　浩等:国际贸易与中国的实际经济周期

图9　资本形成波动图

　图10　经H-P滤波后的资本形成波动图

图11　净出口的波动图

　图12　经H-P滤波后的净出口波动图　

三、模型的构建

1.封闭经济模型

封闭经济模型假定中国是一个不与外界相联系的国家,即世界上其它国家对中国的影响可以忽略不计,也就是不考虑贸易和资本移动对我国经济的影响。

考虑一个劳动供给可变的封闭经济模型(Cochrane,2001),假设一个经济中的行为人是同质的,单个行为人可以代表整个经济。这里用典型的行为人代表整个经济,其效用函数为:

(1-Nt)

maxE∑βln(Ct)

+

1-γt=0

t∞

1-(1)

其中β表示行为人的主观贴现率,β∈(0,1);Ct表示第t期的消费;γ表示行为人的相对风险规避系数,γ∈(0,1),Nt表示行为人在t期的劳动时间。行为人的生产函数为:

Yt=(AtNt)Kt

α1-α

=Ct+It(2)

其中Yt表示第t期的产出;Kt表示行为人在t第期所拥有的资本;α表示资本份额;At是一个随机变量,表示第t期的技术 …… 此处隐藏：3102字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……