厦门大学微观(平狄克)课后答案第4-6章(2)

种结果发生的概率。期望效用值的极大化是指个人所做的选择具有具有最高的平均效用，这里的平均效用是在所有可能性的结果中权重最大的。这个理论要求消费者知道每种结果的可能性，既每个事件发生的概率。消费者时常既不知道相应事件发生的可能性，也无法评估一些低概率，高回报的事件，在一些情况下，消费者不能有效地评价高回报事件的效用水平，比如，对消费者生命的回报。

4. 风险规避者为规避风险愿意放弃一部分收入，事实上，如果保险的价格正好等

于期望损失（即避免预期损失为1000美元的措施正好标价1000美元），风险规避者将会购买足够的保险，以使他们从任何可能遭受的损失中得到全额的补偿。因为保险的购买使得无论有无风险损失，投保人的收入总是固定的。因为保险的支出等于期望损失，因此固定输入总是等于风险存在是的期望收入，对于一个风险规避者而言，确定的收入给他带来的效用要高于存在无损失时高收入但是有损失时低收入这种不切顶情况带来的效用，既E[U(x)] U(E[x]).。

5. 5 一般而言，保险公司也是追求利润最大化的企业，他们知道自己在销售保险合

同时，自己面临着较小的风险。大数定律的存在时得大规模经营能够规避风险。该定律告诉我们，尽管孤立的事件可能是偶发的，不可预计的，但是许多相似事件的平均结果是可预计的。在大规模经营的基础上，保险公司可以确信，在大量事件发生之后，公司的保险收入会于其总支出持平。因此保险公司会表现为保险中性，即使他的经理作为个人是风险规避者。

6. 存在不确定性时，消费者是基于有限的信息进行决策的。如果他能拥有更多的信

息，那一定能进行更好的决策，风险也因此将德。因为信息是有价值的商品，人们必须进行支付才能享用它。所以当在有信息的情况下进行的选择（已经包括信息的成本）比没有信息的情况进行的预期效用具有更高的价值的时候，消费者就会对信息付费。

7. 投资者可以将资金投资在具有负相关性的资产来降低风险。比如说对独立的股票

进行组合投资而成的共同基金公司，如果持有的股票具有负相关，那么持有股票的风险相对于持有单支股票的风险要小得多。随着持有的股票数的增大，风险会会越来越小。但是不可能完全消除风险，这是因为相对于低风险资产，比如持有美国国家债券，资产的组合投资还存在系统性风险。

8. 在风险资产市场上，投资者对高风险资产要求有高回报。因此，一些投资者之所

以接受高风险的资产，是因为这些资产具有高的回报，这并不意味着他们是风险爱好者。相反，他们不会进行投资，除非他们能因为增加的风险获得相应的报酬。

练习题

1解：（a）EV = (0.1)($100) + (0.2) ($50) + (0.7)($10) = $27

（b） 2 = (0.1)(100 - 27)2 + (0.2) (50 - 27)2 + (0.7)(10 - 27)2 = $841

（c）一个风险中性者愿化27美元购买这种奖券。

厦门大学微观(平狄克)课后答案

2解：四种可能处于的状态：

3解：（a）EV = (0.5)(0) + (0.25)($1.00) + (0.2) ($2.00) + (0.05)($7.50) =

$1.025

2 = (0.5)(0 - 1.025)2 + (0.25)(1 - 1.025)2 + (0.2)(2 - 1.025)2 +

(0.05)(7.5 - 1.025)2, 或 2 = $2.812.

（b）理查德是不可能购买彩票的，尽管期望收益大于价格，即： $1.025 > $1.00。因为对于理查德来说，从彩票中获得的期望回报并不足以补偿他所冒的风险。现假定他有10美元，买了一张彩票，在四种情况下，他可能得到的收入为：$9.00, $10.00, $11.00, and $16.50，假定他的效用函数为U = W0.5，那么效用期望为：

EU 0.5 90.5 0.25 100.5 0.2 110.5 0.05 16.50.5 3.157. 此时，他得到的效用期望小于他不买彩票时的效用期望：

3.162(U（10）= 100.5 = 3.162)， 因此他不会买彩票。

（c）如果理查德买了1,000张彩票，有可能他会付25美元的保费。但实际上，他可能根本不会买任何保险，因为他所获得的期望回报为1025美元，大于成本1000美元。为更加保险起见，他将会购买大量的彩票。 （d）从长期来看，彩票发行者将会破产。

4解： EV = (0.2)(100) + (0.4)(50) + (0.4)(-25) = $30.

2 = (0.2)(100 - 30)2 + (0.4)(50 - 30)2 + (0.4)(-25 - 30)2 = $2,350.

5解： （a）ER = (0.999)(-1,000,000) + (0.001)(1,000,000,000) = $1,000. 2 = (0.999)(-1,000,000 - 1,000)2 + (0.001)(1,000,000,000 - 1,000)2 ,

或 2 = 1,000,998,999,000,000.

（b）因为山姆是风险中性的且由于期望收入为1000美元，因此他不会付任何保费。

厦门大学微观(平狄克)课后答案

（c）(0.9999)(-$1,000,000) + (0.0001)(($1,000,000,000) = -$899,900. 日本公司的进入降低山姆高报酬的概率。 例如，假定获得10亿美元的概率降低到0.0001，则期望收入为：(0.9999)(-$1,000,000) + (0.0001)($1,000,000,000) = -$899,900

因此，你应该实质上提出保险单保险费。 但是山姆不知道日本公司的进入，将继续拒绝你的提议。

6解：（a）N君是风险规避型的。因为假定她有10，000 美元， 并且现有一项投机

活动，获得1000美元和损失1000美元的概率都是50%，即0.5。 她10，000美元的效用为3.162(u(I)=100.5 = 3.162)。 她的期望效用： EU = (0.5)(90.5 ) + (0.5)(110.5 ) = 3.158 < 3.162 她将避免投机。

（b）EU = (0.5)(50.5 ) + (0.5)(160.5 ) = 3.118,小于3.162 因此，她不会找份工作。 （c）他愿意购买保险。

因为：3.118 = y0.5，求出y=9722,

则他愿意支付的保费为：10，000 美元 - 9，722 美元 = 278 美元。

7解：假设一人维持生活的最低收入为I*，如图：当收入大于I*时，其边际效用是递减的，此时为风险规避型；当收入小于I*时，为风险爱好型，为维持生活他会冒险从事高风险的投机活动以获取较大的收入。

8解：（a）如果司机是风险中性的，则他们的行为取决于期望的罚款数额。雇用两人时，处罚率为0.5且罚款为20美元，此时期望罚款为10美元。则雇用一人时，罚款应定为40美元，三人时，为13.33美元，四人时为10美元。

为维持最小成本，且保持目前水平，则市政当局可以只雇用一人，对每次违章的罚款定为40美元。

（b）如果司机是风险规避型的，不到40 美元的罚款将保持目前的水平。 （c）公共政策应该使成本和收益之间的差别最大化。 私人保险可能不是最优的， 因为交易费用可能较高。 相反， 作为城市管理者，可以考虑提供其他形式的保险，例如，出售停车点，并且对乱停车给以罚款。

厦门大学微观(平狄克)课后答案

第六章 复习题

1、生产函数描述的是任意特定的投入品组合下一家企业所能生产的最大产出，为简便起见，一般用劳动L，资本K，产量Q来表示：Q =F（K，L）任何生产函数都以一定时期内的生产技术水平不变作为前提条件。生产函数分为短期和长期，短期指生产者来不及调整全部生产要素的数量，至少有一种生产要素数量是固定不变的时间周期，长期指生产者可以调整全部生产要素的数量的时间周期。短期内要素的投入分为不变投入和可变投入，而在长期内生产者可调整全部投入。

2、因为在短期生产中，可变要素投入和固定要素投入之间存在一个最佳的数量组合比例。在开始时，由于不变要素投入量给定，而可变要素投入为零，随着可变要素投入 …… 此处隐藏：3121字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……