货币金融学课后习题全部答案浙江大学出版社藤莉莉李国英版(2)

（3）利率可以稳定物价，抑制通胀。（4）利率变动对汇率和国际收支的影响。

6.运用流动偏好理论和可贷资金理论解释经济繁荣时利率上升、经济衰退时利率下降的原因。

答：（1）凯恩斯流动偏好理论认为货币供给是外生变量，由中央银行直接控制。货币需求是一个内生变量，取决于人们的流动偏好，所谓流动偏好就是喜欢以货币形式保持财富的愿望或动机。如果人们流动性偏好增强，愿意持有的货币量就会增加，当货币的需求量大于货币的供给量时利率上升；当货币需求量小于货币供给量时利率下降。因此当经济繁荣时，人们人们流动性偏好增强，人们愿意持有的货币量就会增加，而此时的货币需求量会大于货币的供给量，促使利率上升；反之可以解释经济衰退时利率下降的原因。

（2）可贷资金理论将利息视作是借贷资金的代价，因此利率应当由可用于贷放的资金的供求来决定。可贷资金的需求包括两个部分，一是投资需求，它与利率呈反向变动关系；二是货币贮藏的需求，货币需求取决于贮藏成本的大小，人们因贮藏现金而丧失的利息收入构成贮藏成本。利率越高，贮藏成本越高，贮藏货币需求就越少，所以贮藏货币需求是利率的减函数。因此，当经济繁荣时，人们更愿意去增加投资支出，减少储蓄，可贷资金减少，因此促使利率上升；反之可以解释经济衰退时利率下降的原因。

五、案例分析

2009年6月30日，震惊美国的伯纳德·莫道夫涉嫌执照“庞氏骗局”诈骗案终于尘埃落定：由于可能诈骗的金额高达1000多亿美元，这位现年71岁、制造美国历史上最大金融诈骗案的犯罪嫌疑人被纽约地方法院的法官判处150年监禁，并处1710亿美元的罚款。

法院同时宣布没收莫道夫约8亿美元的个人全部财产及其夫人自称拥有的8000万美元资产，这其中包括莫道夫所拥有的位于曼哈顿的价值700万美金的公寓、在弗罗里达的1100万美元的房产和一艘220万美元的游艇等固定资产，这些固定资产将会被尽快拍卖。法官认定，莫道夫给投资者造成了至少数百亿美元的直接损失和更大的间接损失，因而被判入狱150年具有重大象征意义，将对那些有意从事此道的犯罪分子起到震慑作用。

（资料来源：冯郁青.2008年12月18日.莫道夫惊天骗局追踪：知名金融机构何以落马. 第一财经日报.）

讨论：

1.莫道夫所制造的“庞氏骗局”中是否存在信息不对称问题？

答：这是一种有预谋的诈骗行业，当然不能算是信息不对称问题。

2.如何判断一个融资活动是否为“庞氏骗局”？

答：各种各样的“庞氏骗局”虽然五花八门，千变万化，但本质上都具有自“老祖宗”庞齐身上沿袭的一脉相承的共性特征。（1）低风险、高回报的反投资规律特征；（2）拆东墙、补西墙的资金腾挪回补特征；（3）投资诀窍的不可知和不可复制性；（4）投资的反周期性特征；（5）投资者结构的金字塔特征。有这些特征的融资活动即为“庞氏骗局”。只要有效识别这些共性，并注意多留一些心眼，记住“天下不会掉馅饼”的真理定能识别“庞氏骗局”。

第3章能力训练参考答案：

一、选择题

1.BCD 2.AB 3.AC 4.ABCD 5.BCD 6.ABC 7.ABCD 8.ABD 9.CD 10.ABCD

二、名称解释

金融市场：由各种票据、有价证券、外汇和金融衍生品买卖，以及金融同业之间进行货币借贷所形成的供求关系和机制的总和。

货币市场：短期资金融通市场，是期限在一年以内的短期金融工具交易所形成的供求关系及其运行机制的总和。

资本市场：长期资金融通市场，是融资期限在一年以上中长期金融资产供求关系及运行机制的总和。

同业拆借市场：金融机构之间解决短期资金的余缺而相互调剂融通资金的市场。

汇票：由出票人签发的，委托付款人在见票时或者在指定日期无条件支付一定金额给收款人或持票人的一种票据

贴现：持票人将没有到期的票据向银行或贴现公司出售以提前获取现金。

证券交易所：证券买卖双方公开进行交易的场所，是一个有组织、有固定地点、集中进行证券买卖的市场。

系统性风险：是指由某种影响全局性的因素所引起的投资收益的可能变动，这些因素会对所有证券的收益都带来影响，系统风险也称为不可分散风险，主要包括政策风险、经济周期波动风险、利率风险和购买力风险。

外汇市场：由外汇买卖的场所、方式、渠道和关系所构成的总和，是国际金融市场的重要组成部分。

回购协议交易：是交易双方在进行证券买卖的同时，对未来某一时刻将要进行的一笔方向相反的交易所达成的协议，即交易双方约定：在未来某一时刻，证券的出售者以协议约定的价格将证券从其交易对手手中买回的一种交易方式。

直接标价法：以某一固定数量的外国货币为计算标准(或计价货币)，以本国货币为计算单位(或折算货币)，反映一个固定单位的外国货币（1元、100元）相当于多少单位的本国货币，外汇汇率变动是通过本国货币数量的变动来表示的方法。

远期外汇交易：是相对于即期交易而言的，它是指在成交后按照远期合同的规定，约定在未来的某一营业日(通常不超过一年)以目前确定的汇率和数额进行交割清算的外汇交易。 掉期交易：在买入(或卖出)某种货币的同时，卖出(或买入)数量相等、交割期限不同的该种货币。

金融期货：交易所统一制定，规定在将来某个时间和地点，按照交易者以公开竞价方式所确定的价格，交易特定数量金融商品的标准化合约。

金融互换：金融互换是交易双方为避免或减轻利率与汇率风险，降低长期筹资成本，在一定时间内，交换一系列现金流的合约。

三、问答题

1．金融市场主要有哪些功能?

（1）资金聚集功能

（2）资金融通功能

（3）资源配置功能

（4）宏观调控的功能

2.货币市场主要有哪些特点？

（1）交易的金融工具期限短，可随时变现，有较强的货币性。

（2）货币市场的交易目的主要是为了满足短期资金周转的需要。

（3）风险程度较低，流动性高，价格不会发生剧烈的变动，风险较小。

3.股票具有哪些基本特征？

（1）收益性

（2）永久性

（3）参与性

（4）流动性

（5）风险性

4.与证券交易所相比，场外交易市场的有什么不同之处？

（1）没有集中固定的交易场所，是一个分散的无形市场

（2)证券交易通常在证券经营机构之间或证券经营机构与投资者之间直接进行

（3)成交价格可以由买卖双方以商议方式达成。

（4)交易品种繁多，其中以未能在证券交易所上市的股票和债券为主

（5)场外交易市场的管制比证券交易所宽松

5.金融期货交易的基本特征主要有哪些？

（1）金融期货交易是标准化合约的交易

（2）金融期货交易采取公开竞价方式决定买卖价格；

（3）金融期货交易实行会员制度

（4）买卖双方在交割日到来之前可分别采取对冲交易以结清期货头寸，无须在到期时进行实物交割。

6．金融期货与金融期权有何不同？

（1）期货合约双方的权利是对等的；期权合约只赋予买方权利，卖方只有接受买方的交易选择的义务。

（2）期货合约是标准化合约；期权有场外交易和场内交易的区分。

（3）期货交易中买卖双方所承担的盈亏风险对等；期权交易双方的盈亏风险是不对等。

7.金融互换的作用是什么？

（1）降低筹资成本或提高资产收益。

（2）优化资产负债结构，转移和防范利率风险和外汇风险< …… 此处隐藏：2715字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……