2006年度中国市场创业投资研究报告

2006年度中国市场创业投资研究报告

2006年度中国市场创业投资研究报告 1 报告简介

《ChinaVenture 2006年度中国市场创业投资研究报告》是ChinaVenture对中国创投市场政策环境和募资、投资、退出等行为进行深度调研分析之后推出的年度研究报告。本报告中数据主要来源于ChinaVenture数据库，其次是VC调研问卷、业内资深人士访谈所得的信息。数据包括已公开披露信息和应VC机构要求未公开披露信息。

本报告对2006年和2007年第一季度的重要法律法规及其对创投行业影响进行了阐述和分析，并给出重点行业政策列表；对可用于中国市场（不包括港澳台）的创投资本总量和新募集资金进行了统计，并给出中外资资本来源比例；对中国创业投资市场按照行业、地区、企业发展阶段、融资轮次、中外资本来源等进行了投资规模统计和投资特征分析；对中国创投市场的退出行为按退出类型、行业、地区进行统计分析并给出IPO退出案例列表。

该简版报告呈现了2006年度报告中的部分章节，截取了重要研究数据和部分图表。年度报告内容请参考PDF下载版附录一（包括年度报告正文目录和图表目录）。

2 中国创投市场政策环境

通过2005年到目前的政策制定，我国政府已经基本上解决了创业投资的合法性问题、税收优惠的政策导向问题，而且，外资创业投资境内投资问题也在完善当中。不过仍然存在着政策上的缺陷有待解决，如：公司法和退出机制还有待完善。

2006年我国政府已经将创业投资和资本市场作为发展科技的重要手段。具体体现在《国家中长期科学和技术发展规划纲要》及其配套措施，以及十一五分工将发改委确定为牵头单位。

国家针对创投行业出台的税收优惠将对大量资金流入创业行业将回产生潜移默化的促进作用，但是不会出现资金因为税收优惠政策而在短期内大量流入创投行业的现象。另外该税收优惠政策在一定程度上反应了我国希望大力发展本土创业投资企业的目的，将对扶持国内创投企业的发展起到一定的支持作用。 北京、上海、江苏、广州等地方性政策的出台相较于其它地区更为积极性，但是局限性也显而易见：即缺乏创投企业成长最需要的基本元素——税收支持、退出机制、资金配套等。目前中央政府现在提倡的建设创新型社会将对地方政府产生比较大的冲击，也将促使地方政府对创投行业加大关注力度。2007年开始，各地政府一定会想方设法引导更多资金流入创业投资领域，并继续出台相应的地方性政策法规。

2007年我国还将会有更多的创投政策出台，中国创业投资市场将持续快速发展。在国家的鼓励下，2007年我国创投领域政策将有如下六大焦点：1、全国许多地方都将设立省级或市级的创业投资引导基金；2、证券公司代办股份转让功能将进一步扩大到全国其它的高新技术园区；3、修订后的《科技进步法》将

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在07年或08年通过，这将进一步将创业投资的地位提升；4、《创业投资企业管理办法》的其它几项配套措施将会在2007年陆续出台；5、修订后的《外商投资创业投资企业管理办法》将会出台；6、《关于外国投资者并购境内企业的规定》在实践中的效率会得到进一步的提高，更多的红筹投资模式、垮境换股会得到审批，外资创投投资在境内的投资方式会更加多样，也更加具有操作性。 3 中国创投市场可投资资本及募资行为

3.2 可用于中国市场的年度创投资本总额

2006年度，可用于投资中国市场的创业投资资本总额为200.42亿美元。比2005年度增长16.5%。其中外资背景资本金额为159.69亿美元，占全部资本总量的79.7%；中资背景资本金额为34.69亿美元，占全部资本总量的17.3%；中外合资资本为6.04亿美元，占全部资本总量的3.0%。

图

3.2-2

3.3 2006年中国创投市场新募集资金规模

2006年度，中国创投市场新募集基金41支，总金额44.429亿美元，平均单支基金募集1.0836亿美元。其中外资主导新募集基金27支，占新募基金数量的65.9%，总金额33.865亿美元，占新募基金总额的76.2%，平均单支基金募集1.2543亿美元。中资主导新募集基金11支，占新募基金数量的26.8%，总金额9.614亿美元，占新募基金总额的21.6%，平均单支基金募集0.874亿美元。其中中外合资新募集基金3支，占新募基金数量的7.3%，总金额0.95亿美元，占新募基金总额的2.1%，平均单支基金募集0.3167亿美元。

表3.3-1

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4 中国创投市场投资行为

4.1 2006年中国市场创业投资规模

2006年中国市场共发生362起创业投资案例，与2005年的298起案例相比年度增长率为21.5%；创业投资总金额为21.81亿美元，与2005年的投资总金额14.30亿美元相比年度增长率为52.5%；创业投资平均单笔投资金额为603万美元，与2005年480万美元相比年度增长率为25.6%。

表

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图4.1-2

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4.2 中国市场创业投资行业特征

4.2.1 TMT行业和非TMT行业投资规模比较

2006年中国创业投资市场TMT行业投资案例数量和金额均远远超过非TMT行业。TMT行业投资案例为237起，占全部投资案例的65.5%；投资金额为1

3.81亿美元，占全部投资金额的63.3%。非TMT行业投资案例为117起，占全部投资案例的32.3%；投资金额为7.55亿美元，占全部投资金额的34.6%。非TMT行业平均单笔投资金额为645万美元，略高于TMT行业的583万美元。 表

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图4.2-2

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4.2.2 TMT创业投资分析

2006年中国市场TMT行业下属的互联网、IT、电信三大行业中，互联网行业投资占据了主流。互联网行业投资案例数量为137起，占TMT行业案例数量的57.8%；投资金额为79318万美元，占TMT投资总额的57.5%；平均单笔投资金额为579万美元。互联网、IT、电信行业的平均单笔投资金额并无太大差异，分别是579万美元、665万美元、596万美元。

表

4.2-2

图4.2-4

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4.2.3 非TMT行业创业投资分析

2006年中国创业投资市场非TMT行业投资案例数量为117起，投资金额为75484万美元。2006年中国市场VC机构对家居、房地产、餐饮酒店、制造、零售等传统产业投入了较多的关注目光。传媒娱乐产业中的户外媒体、新兴能源和医疗健康产业成为2006年中国创投行业投资非TMT行业的热点。 表

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图4.2-16

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4.3 创业投资地域分析

4.3.1 2006年中国市场创业投资案例和金额地区分布

2006年中国市场创业投资主要分布在北京、上海、广东、江苏福建等一级城市和东部沿海地区。北京、广东、上海和上海周边地区（江苏、浙江）以及福建的投资案例总数为305起，占全国案例数的84.3%；投资总金额为190524万美元，超过19亿美元，占全国投资总金额的87.3%。

表4.3-1

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4.3.2 2006年中国市场各地区创业投资TMT和非TMT行业倾向

2006年全国各地区创业投资案例具有明显的行业倾向。北京、上海、广东浙江、重庆、辽宁的TMT行业投资案例所占本省市全部投资案例数的比例均超过66%，大于全国TMT行业投资案例数量比值65.5%。

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