复旦大学宏观经济学课件--第8章 消费与储蓄

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第8章8.1 1.凯恩斯内省的消费函数

消费和储蓄

凯恩斯的消费函数理论及其经验证据

凯恩斯关于消费函数的猜测:(i) 消费取决于当期绝对收入水平,而与利率水平关系不大。 (ii)边际消费倾向的大小介于0和1之间。 (iii)平均消费倾向随着收入的增加而下降。

基于猜测的消费函数的数学表述:

C C 0 cY ,2012-9-9

C 0 0,复旦大学宏观经济学课件

0 c 1

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其中, C 0 是常数 , 代表自发消费

, 而 C 代表边际消费倾向。

推论: 随着人们收入的增加,国民储蓄率将上升。[说明]: 若 C C 0 cY , 又因为储蓄 S Y C ,则储蓄率 s S Y (1 c ) C0 Y

显然 , Y s

2.凯恩斯消费函数的经验证据

短期验证结论: (i)收入高的家庭消费更多,同时收入高的家庭储蓄也更多2012-9-9

(ii) 高收入家庭将其收入中的较大的份额用于储蓄 复旦大学宏观经济学课件

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=>短期证据支持凯恩斯消费函数理论

长期:验证结论:十年期1869-1878 1874-1883 1879-1888 1884-1893 1889-1898 1894-19032012-9-9

库茨涅兹的反论十年期1904-1913 1909-1918 1914-1923 1919-1928 1924-1933

1869---1938年平均储蓄倾向经验数据

APS0.14 0.14 0.15 0.16 0.15

APS0.13 0.13 0.11 0.11 0.6 0.1

0.150.14

1929-1938

1899-1908

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=>从1869—1878年十年期到1919—1928 年十年期,国民收 入增加了七倍多,而根据上表可知APS仅在0.11与0.16 这一狭窄范围波动,这与凯恩斯消费函数的推论相矛盾。

消费之迷问题: 为什么凯恩斯消费函数得到短期经验研究的证明, 但却与 长期经验研究相悖? 解释: (i) 基于家庭跨时期选择的持久收入理论(ii) 基于家庭跨时期选择的生命周期理论

2012-9-9

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8.2 一个跨期模型 基本假设：(i) 家庭只生产一种“综合商品”Q, 其价格为 => 1。 以实物经济为研究背景,商品Q为计价单位。(ii) 家庭通过金融资产市场实现消费的跨时期选择。 =>通过积累债券将现在收入移至未来消费,而通过负债将未来收入 移至现在消费。 (iii) 家庭生活于两个时期, 即时期1和时期2。 (iv) 家庭既没有从上一代接受资产 ( B 0 O)

, 也没有留给下一代资产

( B 2 0 ) ,但也没有负债死亡( B 2 不会小于0 )。2012-9-9 复旦大学宏观经济学课件

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跨时期预算约束令：家庭在时期1和时期2产出分别为Q1和 Q 2 ,收入分别为Y1和 Y 2 ,消费分别为 C 1和 C 2 , 储蓄分别为

S1和 S 2 , 两个时期末的资产存量

分别为 B 1和 B 2

,而r代表金融债券的利率。 (4.1) (4.2)

则：

S 1 B1 B 0 B1

S 2 B 2 B1 B1

Y1 Q 1 rB 0 Q1 Y 2 Q 2 rB 1 S 1 Y1 C 1 Q1 C 1 B1 S 2 Y 2 C 2 Q 2 rB 1

C 2

(4.3) (4.4)

由 等式(4.1)和(4.2)得：2012-9-9

S1 S 2

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(4.5)

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再利用(4.5)将(4.3)和(4.4)结合起来得：C 1 Q1 Q 2 r ( Q1 C 1 ) C 2 即 C1 C2 1 r Q1 Q2 1 r

结论： 消费者在既定时期内的消费可以大于收入但不能超过其 一生的总资源。

跨时期预算约束方程方程：C 2 Q 2 (1 r ) C 1 (1 r ) Q1

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图示：

C2B 2 A

B Q A

C

Q2

C2

C1

B

Q1

C1

A

C1

说明： (i)

Q点称为禀赋点，即在任何利率水平上，消费者总可 以选择禀赋点为实际消费组合点。

(ii)在A点上，消费者在第一期为净借方，在第二期为净 贷方。 在B点上，消费者在第一期为净贷方，在第二期为净 借方。 (iii)横轴的截距代表两期产量的现值。 (iv)斜率的绝对值为(1+r),代表在第一期每增加一单 2012-9-9 复旦大学宏观经济学课件 位消费而必须在第二期放弃的消费量。

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消费者偏好=>跨时期效用函数U(i ) U C1 U2

U ( C 1 , C 2 )的性状 :

0,

U C 22

0

( ii )

C

2 1

0,

U C2 2

0C2

=> 无差异曲线

U1 U2

C1

MRS 2012-9-9

dC 2 dC

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最优跨时期选择C2

C2

E

EU0 C1E

U1 U2

C1

结论1: 在E点上，MRS=1+r, 即 消费者对两个时期消费的选择 要使MRS等于(1+r),以保证效用最大化。 =>结论2:在跨时期选择中， 第一期的消费 C 1 不仅取决于第一期 的产量 Q1 ,而且取决于第二期的产量Q 2 ,还取决于利率以及 消费者的偏好。2012-9-9 复旦大学宏观经济学课件

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8.3.1

持久收入假说

定义： 持久收入=>家庭在长期视界内各个年份所获收入的预期 平均值

假说：(i)人们一生的经历是随机的，从而家庭不同年份的收入具有波动性。

(ii)家庭对稳定消费的偏好胜过对不稳定消费的偏好。 换言之，家庭将试图通过金融资产市场维持完全稳定 的消费路径， 以使每一个时期的消费都等于持久收入。

两时期持久收入模型=>偏好：C 1 C 2 持久收入( Y P)

=>约束：持久收入给家庭带来的跨时期预算约束同收入流波动 时跨时期约束相同。2012-9-9

即 YP

YP

复旦大学宏观经济学课件 1 r

Q1

Q2 1 r

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=> 第一时期家庭的最优消费和储蓄决策C2 C2Q2450

EC 1 Q1 C1

YP (

1 r 2 r

)( Q1

Q2 1 r

)

C1 C 2 YP S 1 Q1 C 1 Q1 Y P

结论：家庭会使现期消费等于持久收入。当现期收入大于持久 收入时，家庭会增加储蓄；而现期收入小于持久收入时， 家庭会动用储蓄。2012-9-9 复旦大学宏观经济学课件

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8.3.2 生命周期假说 假说

:(i)人在一生过程中，收入将会有规律地波动。(ii) 家庭会通过金融资产市场以理性的方式统筹安排 一生的资源，实现一生中最平稳的消费路径。

2012-9-9

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两时期生命周期模型=>偏好： 一生有平稳的消费

=>两阶段： 工作年份和退休年份 =>收入变动的原因：退休(工作年份收入为Y,退休年份收入为零) =>图解：收入 财产积累

Y C储蓄消费 开 始 退 休 负储蓄 生 命 结 束

时间

结论：由于人们对平稳消费的偏好，所以工作年份进行储蓄，退休 2012-9-9年份动用储蓄。 复旦大学宏观经济学课件

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