波浪理论在中国股市的应用与研究

北京交通大学
硕士学位论文
波浪理论在中国股市的应用与研究
姓名：宋晔
申请学位级别：硕士
专业：工商管理
指导教师：刘德红
20051101

Abs仃act
Abstract
The analytical development of the stock certificate
investment technique turn into，the history of the investment
at mankind the society a1 ready has the very long history，the
social economic activities of mankind is fil led with
various．After way the surname theories， the technique
analysis that one after another appeared manies to be an
outstanding contribution to the technique analysis invests
the master
Slightly outstanding version of one book of the waVe theories
he put forward the integri ty of the wave theories to conceiVe
outline in the book， the is slightly especially the core of
the wave theories． is a from 8 times wave constitute of the
circulation that stock price change．The circulation that
each stock price chan∈i毛，all from rise the waVe 5 times and
adjust the f【【otion comp。sing 3 tif【Ies．In order to rise the
wave，1—5 waves among them in order to push the waVe，1，3 and
5 waves 2 and 4 waves for ri se the adjustment wave in the waVe

研究综述
1．研究综述
1．1证券投资技术分析的发展演变
投资的历史在人类社会已有非常悠久的历史，人类社会的经
济活动充满了各种博弈。欧洲的荷兰爆发了人类历史上有记载的
第一次投机泡沫：“郁金香泡沫”。荷兰人发明了最早的操纵股市
的技术，例如卖空，卖空袭击，对敲以及逼空股票等。亚洲的日
本商人最早使用K线技术来分析和预测米市行情。
法国数学家巴契里耶在1900年写出的博士论文《投机理论》，
对股价的变化规律做了最早的探索。最早的证券投资技术分析理
论是道氏理论，查尔斯·道(C·H·Dow)是道琼斯公司创办人之一
和《华尔街日报》的主笔，他被认为是技术分析的开山鼻祖。道
氏理论为股价分析提供了理论依据，也使得技术分析获得了极大
的发展和传播。
在道氏理论之后，相继出现了多位对技术分析做出杰出贡献
的技术分析投资大师。江恩(w·D·Gann)、艾略特(R·N‘Elliott)、
爱德华和马吉(R·D·Edward＆J·Magee)、韦尔德(J·w·wilder)
等，他们对证券市场独到的理解和天才的构思，至今仍然“主导”
着技术分析的主流。这些分析大师对技术分析方法的丰富和完善
以及取得投资
的巨大成功，对技术分析理论的传播和发展做出了
不可低估的贡献。
在股票投资技术分析的发展历史上，有几本著作至今还产生
重要作用。1932年，美国华尔街的投资大师江恩出版了江恩理论，
他总结了股票价格的时间周期和循环周期理论，江恩正方形、时
间隧道等是其理论的核心。1939年，

艾略特出版了波浪理论一书，
他在书中提出了波浪理论的完整构思，艾略特波浪理论的核心，
是一个由8次波浪构成睁贬价变动的循环。每个股价变动的循环，
均由j次上升波浪和3次调整波动构成。第l至5波浪为上升波
浪，其中第l、3、5波浪为推动浪(IⅢpulse wave)，第2、4波
浪为上升波浪中的调整浪(Col 1ecti ve wave)。1948年首次出版
的《Techni cal Analysi s of Stock Trend》由爱德华和马吉合著，
此书对形态理论和支撑压力理论作出了系统总结，被称为美国华
尔街投资的“宝典圣经”。20世纪70年代后，计算机技术的发展

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为技术指标的塑旺蛰U酲操蛹祜髹球肇尘。崔荔；魁嚣错盈嗡再瓣饕劳～
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县删蟛雾夏裂享赫鹳确p卦，
核。通过以上层层考核，督促项目经理、责任部门和责
任者更好地完成自己的责任成本，从而形成实现项目成本目标的层层保证

波浪理论
2．波浪理论
2．1波浪理论的产生和发展
拉尔夫·纳尔逊·艾略特(Ralph Nelson E儿iott)，是波浪理
论的剁始人。i87{年7月28疆出生在美国密苏里矧堪萨疑声的玛丽
簸缭翻镔(醒arysvi l le)。1891年，也藏是芟略蒋20多瓣时侯，毽离
家在攫西哥的铁路公司工作。大约在1896年，艾略特开始了他的会
计职业生涯。在随后的25年熙，艾略特在许多公司(主要是铁路公
司)经职，这些公司遍布墨西哥、中美洲和南美洲。后来，他在危地
马控大瘸一场，著在i927荦遂体。运傣嚣，缱酉囊热零J禚趸妥鲮老
家养病。正是在遮段漫长的休养期间，他揣摸出了股市行为理论。他
认为波浪理论是对道氏理论的必要补充。
1934年，艾略特与正在投资顾问公司任股市通讯编辑的查尔
瑟·J·提转矮(￡h8rles·l·Coilins)建立了联系，鸯诿了键窦
己的发现。蓟了1938年，柯粹斯终于被稳深深邈折舔了，于是帮麓
他开始了他的华尔街生涯，并凰同意为他出版《波浪理论》(The ware
Principle)。柯林斯举荐艾略特担任了《金融世界》(Financial
world)杂志的缀辑。
1939年，艾略蒋在这份杂志上～边发表12簇文章
www．taoluege．com精心制作崴传自己的理论。1946年，也就是艾略
特去世前两年，他完成了关于波浪理论的集大成之作《自然法则一一
宇宙豹奥秘
》(№ture。s L跏一The Secretof The uni verse)。
波浪理论——道琵理论誊褥入餐{霉疆大海，纛波渡璞论据导蟊魏
何穗大海上冲浪。
波浪理论(wave Principle)的创始人～拉尔夫．纳尔逊．艾略特
(R．N．E11jott)提出社会、人类的行

为在某种意义上里可认知的
鍪态(patterns)。列震遵璩聚王韭乎均(oo群J。nes ln囟strial
Average，D，IIA)作为研究芏其，艾略特发现不断变化的股价结丰龟性
型态反映了自然和谐之美。根据这一发现他提出了一套相关的市场分
析理论，精炼出市场的十三种型态(Pattern)或谓波(waves)，在
枣场上这些型态黧笈毫理，瞧楚感魂静时趣润疆及幄度大小著不一定
箕奄荐现性。尔聪他又发现了这些呈结构稳黧念之图形可以连接超来
形成同样型态的殿大的图形。这样提出了～系列权威性的演译法则用
来解释市场的行为，并特别强调波动原理的预测价值，这就是久负盛
名靛艾路特波动溅论。

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2．2波浪理论的应用与研究
2．2．1波浪理论的基础
五升三降是波浪理论的基础“当我们经历了许多难以想像与预测
的经济景气变化，诸如经济萧条、大跌以及战后重建和经济繁荣等，
我发现艾略特的波浪理论和现实经济的发展脉动之间竟是如此地相
互契合。对于艾略特波浪理论的分析、预测能力，我深具信心。”一
——《The Elliott Wave P …… 此处隐藏：19548字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……