上市公司财务指标与投资价值判断

上市公司财务指标分析

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《济问题￣ 0 4年第 7期经 20

上市公司财务指标分析与投资价值判断王广斌(西农业大学经贸学院，西太谷山山 0 00 ) 3 8 1

摘

要：市公司的财务报告具有公布集中、量庞大、业复杂的特点。根据主要财务报表的基本分析原理，用公司上数行运

的优选模型选择具有投资价值的上市公司，简化繁。详解了如何以各种财务指标对上市公司进行投资价值的分析和判断。以关键词：上市公司；务指标；资价值 财投

中图分类号： 8 0 9 F 3. 1

文献标识码； A

文章编号：0 4 7 X(0 4 0—0 5—0 1 0—9 2 2 0 ) 7 0 9 3

Fi a c n ie a y i fLit d Co a i sa d Va u u g n fI v sm e t n n eI d c s An l ss o s e mp n e n l eJ d me to n e t nW A NG u G ang—bi n

( a e a d Ec n m y s h o fS a x g iu t r lU n v r iy,Tag,S a x 3 8 1,Ch n ) Tr d n o o c o l h n iA rc lu a o ie st iu h n i0 0 0 iaAb t a t: n n e r p r fls e o s r c Fi a c e o to i t d c mp nis i h r c e i t s o s b i a i n,h g u n iy,a d c mp ia e n s a e sc a a t rs i fma spu lc to c u e q a tt n o l t d i du— c t y Ba e n t e b sc a a y i rn i l ft r e p e e ffn n e r p r o m s,o i ie h ie m o l o p n a e r. s d o h a i n l s s p i c p e o h e i c s o i a c e o t f r pt z d c o c de c m a y h sbe n m of u e o c o s i t d c mp n e r h f i v s me t s d t h o e l e o s a i s wo t y o n e t n,whih ma e h n l s s p o e s p e i e t d I h r il c k s t e a a y i r c s r d g s e . n

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上市公司定期公布的财务报告是集中反映公

价值分析判断才具有实际意义。但目前我国上市公司达 10 4 0多家，一分析各公司的情况是不可能逐的。我们提出一个运用财务指标选择具有发展潜力公司的模型： I以盈利能力和成长性作为研判上市 ()

司在一定会计期间内资金的流转、务状况和盈利财的综合报告，企业向市场和投资者传达经营状况是的基本手段，主要的是投资者研究和判断公司经更营能力和发展潜力的主要依据。对财务报表的分析主要是对财务报表中主要经济指标的分析，过对通

公司基本面的前提和依据。( )具体指标的选择 2在上以“除非经常性损益后的净资产收益率”为盈扣作利能力的代表，“利润同比增幅”为成长性的以净作

这些会计数据间的相互关系、动趋势和量值进行变分析、比较、断，现具有投资价值的上市公司，判发以便做出正确的投资决策。一

代表。( )每项指标的前 I 0名公司作为重点分析 3以 O样本 (除 20剔 0 3年每股收益低于 2 0 0 2年上市公司0 1 3元的加权平均每股收益的公司 ) .4。

、

运用财务指标优选上市公司的模型设置与

财务分析评价体系的建立

模型的建立既符合投资者的实际要求，具有又科学性。在该模型中，扣除非经常性损益后的净资“产收益率”不同公司获利水平的比较建立在同质使的“位资本”础上，对于每股收益等常用指标，单基相更具可比性和经济内涵，够较好地反映上市公司能

上市公司的财务报表主要包括：产负

债表、资损益表和现金流量表。它们从存量和流量上反映了公司的经营状况。在对上市公司的财务报告进行分析

时，资者最关心的是公司的盈利能力和成长性或投发展潜力，际上买股票就是买公司的未来。只有实但在确定了目标公司后，用主要财务指标进行投资运收稿日期： 0 4 0 5 2 0 -4 -0

利用资本创造财富的能力；净利润同比增幅”一“是个相对数，只以增长幅度来看公司的发展潜力，它使

作者简介：广斌 ( 9 0 )男，王 1 6一，山西农业大学经贸学院经管系主任、副教授，士，硕主要从事投资与市场发展研究。5 9

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王广斌：上市公司财务指标分析与投资价值判断

大公司和小公司具有相同的分析基础，除了绝对排

值，时会出现销售额增加而盈利降低的情况。所有以，分析销售额的同时应对公司的盈利能力进行在分析。三、司的盈利能力或潜在的盈利能力的判断公是证券投资的核心内容

数额的差别。用这个指标在对公司进行精研时，但我们要分析公司的利润构成和来源。

这样我们得到具有相对投资价值的公司，简以化繁。这种方法也有片面性，们还必须按行业分但我

类或自己的投资偏好，面系统地分析其财务报表全和财务指标。由此我们建立起上市公司财务分析评

公司的盈利能力是支撑股票价格的基础，公是司组织生产活动、售活动和财务管理水平高低的销

价指标体系，要包括：主公司盈利能力主要指标：利率，资产收益净净

综合体现。公司的盈利是销售收入或营业收入减去成本和费用后的余额，要取决于两方面：方面是主一

率，东权益，股收益，股净资产，金流量比股每每现率，股现金流量，盈率等。每市公司的经营能力与成长性主要指标：售额或销

劳动生产率的提高带来效益的增加；一方面是在另生产规模不变或扩大时，本和费用下降导致的盈成

利的增加。最常用的财务指标有：利率、资产收净净益率、

东权益、股收益、股净资产、金流量比股每每现率、股现金流量、盈率等。每市

营业额，售额增长率，营业务增长率等。销主 公司的偿债能力分析指标：动比率，动比流速率，产负债率等。资根据以上的公司选择模型和指标分析评价体

以上经济指标除市盈率指标外，指标应该越各高越好，总体反映了上市公司的含金量，研究公它是司投资价值的基础，是股价上升的动力。中每股也其收益、股净资产、资产收益率是投资者最关心的每净财务指标，是评价一家企业经营业绩和比较不同也企业运行状况的重要依据。 但在分析时，资者不能单纯地依据当期的每投股收益、资产收益率等“位化”的指标来判断净单后公司的投资价值，为这些指标是历史的、态的反因静映，不一定反映出实际经营能力的真正提高，应并而

系，们可以对具有投资价值的公司进行重点研究。我二、公司的销售额及其增长率判断公司的成从长性和投资价值公司销售额或营业额的大小是衡量一个公司经、

营的综合指标。一般来说，售额越大，明公司的销表市场份额越大，产与营销的能力越强。在分析公生但司销售额的同时，须分析公司销售额或营业额在必

报告期内的增长幅度，增长率。售额增长率是一即销个相对指标，有统一的标准作参考。司销售额的没公增长一般是由产品空间的扩张以及经营规模扩张这两个层次决定的。如果说产品空间扩张是纵深扩展的话，么经营规模的扩张就是横向的扩展。者如那前“一

采用比率分析法。如我国沪、两市对增发、股公深配司的净资产收益率有严格的要求：续三年净资产连收益率达到 1以上，中最低一年不能低于 6。 O其 o 0所以有的公司由于经营不善，资产收益率低于法净

汽轿车”销量的增长；者如“电电 …… 此处隐藏：4993字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……