新形势下外贸企业规避汇率风险的对策分析

今年6月19日,中国人民银行宣布将进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性,虽然人民银行明确表示人民币汇率不进行一次性重估调整,但是毫无疑问,此项决定势必将引起新一轮的人民币升值过程。由于出口导向型的经济发展战略,我国大多数的外贸企业对汇率波动的风险非常敏感,在上述背景下,如何采取有效的对策以规避新一轮的汇率风险,毫无疑问成为了外贸企业不可

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形成机制改革的结果将会使得汇率波动幅度加大，民币短期升人

值的可能性仍然较大。分析这种判断的原因，主要有以下三点：

第一，济危机后，国的经经我济增长率仍然领先于发达国家的增长率，如国际货币基金组织 ( ) 7 8日更新的《界经 I 在月世济展望报告》,中预测我国今年经济增长率为 1.而预计美国为 0%, 5.

述背景下，何采取有效的对策如以规避新一轮的汇率风险，毫无疑问成为了外贸企业不可回避的现实问题。

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人民币对赵智货币南开大学 _主要锋汇率

爨避汇率羼除时繁橇月发布的研究报告中指出,

3%, .欧元区为 l日本为 2%。 3%, 4 同时，国劳动生产率的增速也我

长期高于其它国家，国际商业如

的波动及走势分析2 0年 7月的汇率制度改革 05之后，民币便步入了升值的轨人道之中，图 1示了人民币对主显要货币汇率的波动情况。其中,

王进中国农业银行深圳市分组织“企行综合管理部 0年 1行布吉支业联合会， 2 7 大’ 0在2 0 0 6

年，国整体劳动生产率仅仅增美长 l%,而中国为 95 4 .%,印度为 6%, 欧盟为 41日本为 25。 9 .%,%.

可见，巴拉萨~萨缪尔森效应决定的汇率升值基础仍然客观存在；第二，从国际政治与经济环

人民币对美元~直呈现单边不断

升值的状态， 2 0年 8至 08月初已经累计升值约 2.在此之后 1%。 2,,

境上来看，、欧美等国的政治家和学者仍然把人民币升值示为实现此次宣告之后，人民币对美.

为了应对国

际金融危机，民币人

易逆差的重要手段，美国财长如 68￣/ . 3￥左右的水平上，在此期元的汇率开始摆脱此前 68 7/ 2 5￣ 盖特纳就明确表示人民币汇率制间，民币对欧元和日元则开始￥的基准水平，至 7月 1人 6日不 度的扭曲是重建全球均衡发展的趋于贬值， 21在 00年经济趋于好到一个月的时间就已经小幅升值障碍，诺贝尔经济学奖获得者而转之后，趋于升值。又 了 08%。相比较而言，0 5年 7 . 2 20 克鲁格曼 6月 2 4日就表示如果图T“ 汇改”后人民币对主要货币的外汇交易月度均价月开始实行参考~篮中国不使人民币升值，则其他国 子货币的有管理的浮,,

对美元的基准汇率一直稳定在

全球经济增长平衡和改善国内贸

动汇率制后，民币人对美元在 2 0至 2 0 05 08年问，分别升值了24、 3 1、 58和 .% .%%.

家应该考虑对中国实施贸易制

裁。可见，期国际政治诉求带近来的人民币升值压力相比2 0年 05时会更大。

第三，近期外贸顺差规模的反弹在短期内也给人民币升值形

71 .%。虽然增强人民旦~旦数据来源： id W n咨询数据库

币汇率弹性，不意并

成了~定的动力。我国海关数据据显示，今年 6份进口同比增月

味着人民币一定会升