青岛啤酒财务报表分析(3)

2009 年存货期末比期初减少31.9%，主要原因是报告期内减少主要原材料储备及部分主要原材料库存平均成本下降所致。

2008 年存货期末比期初增加26.0%，主要原因是报告期内增加主要原材料储备及库存平均成本较高所致。

2007年年末本集团存货为21.87 亿元人民币，较期初增长33.3%。主要为公司增加原材物料的储备所致。

通过以上分析可以看出，青岛啤酒的存货会计政策符合行业惯例和企业自身特点，2007

年-2009年间存货规模和结构、存货跌价准备有一定的波动，主要是受进口原材料价格变化的影响，若去除价格影响，存货规模和结构的波动则会显著降低。

固定资产

09年三家企业固定资产规模比较

青岛啤酒08年到09年固定资产规模变动分析表

07年到09年青岛啤酒固定资产变化情况

通过对青岛公司2009年财务报表附注分析固定资产折旧，发现该公司固定资产折旧采

用年限平均法并按其入账价值减去预计净残值后在预计使用寿命内计提。对计提了减值

准备的固定资产，则在未来期间按扣除减值准备后的账面价值及依据尚可使用年限确定折旧额。对照青岛啤酒以前年度报表，发现它的折旧方法、预计净残值的估计、折旧年限在前后两年基本没有发生变化。

从以上图表中可以看出，青岛啤酒的固定资产结构没有大的变化，经营用固定资产比重略有上升，这种变动趋势符合优先增加经营用固定资产的原则，另外，公司大幅减少了运输设备固定资产。另外，无论是09年还是08年，机器设备的比重都超过了60%，这种配置符合其生产型企业的特点。

与同行业相比，青岛啤酒09年固定资产折旧总额增加了265,808,851元，增加幅度

为4.62%，固定资产原值增加了2.29%，和青岛啤酒固定资产规模类似的燕京啤酒，09年固定资产折旧增加12.03%，固定资产原值9.03%。综合看固定资产折旧总额没有发生太大变化，且变化方向与固定资产原值变动方向一致，因此可以判断该公司的固定资产折旧数基本可靠。另外，青岛啤酒计提的减值准备处于同行业中较高水平，但09、08年变化不大，占固定资产原值的比例始终维持在5.8%左右，可能是由于固定资产更新速度较快，推断青岛

啤酒采用的是比较稳健的会计政策。

3、财务分析

在进行财务分析时，我们选取了燕京啤酒和重庆啤酒作为比较对象，通过结构分析和比率分析进行了横向和纵向的比较。

2.4结构分析

三家公司2009年12月31日资产负债表结构分析（横向）

从三张资产负债表的结构看，青岛啤酒的流动资产所占比率最高，说明，就三家企业来看，青岛啤酒的变现能力较高；同时，青岛啤酒货币资金所占的比率显著高于燕京啤酒和重庆啤酒，说明青岛啤酒的资金充足，有较好的发展潜力。就三家企业来说，青岛啤酒应收账款的比率较小，说明其在短期内收回欠款的能力强。就非流动负债来说，青岛啤酒的长期股权投资最大，对其长期偿债能力有些保障；青岛啤酒的商誉所占比例最高，说明公司价值高于净资产公允价值，在一定程度上反应了公司通过长期品牌策略，已经树立了自己的品牌形象。

就负债来说，青岛啤酒的短期借款所占比例最少，说明其向银行短期贷款的比例小，其自身的资金较充足，基本能维持日常的经营活动。青岛啤酒的应缴税费比例最大，间接反映它的净利润要高于其他两个企业。其他比率，三个企业大体相当，青岛啤酒应是接近行业平均水平的。

总之，就三个企业来说，只有青岛啤酒具有良好的发展前景。

青岛2007—2009年啤酒资产负债表分析（纵向）

交易性金融资 产 应收票据 应收账款 预付款项 应收利息 其他应收款 存货 其他流动 资产 流动资产 合计 非流动资产 可供出售金融 资产 长期应收款 长期股权投资 投资性房地产 固定资产 在建工程 固定资产清理 无形资产 商誉 长期待摊费用 递延所得税资 产 非流动资产合 计 资产总计

0

0.00%

1762500

0.01%

0

0

10750000 92594647 139233218 0 133243682 1877379269 9978877

0.07% 0.62% 0.94% 0.00% 0.90% 12.63% 0.07%

9054750 81452721 225456474 9705943 138382070 2756337408 55275546

0.07% 0.65% 1.80% 0.08% 1.10% 21.99% 0.44%

37293804 94199301 862482132 0 214260516 2187253664 0

0

0

7

0

1

1

0

7613760435

51.21%

5661231741

45.17%

4730398005

4

0

0.00%

4416495

0.04%

14553935

0

2000000 152817852 0 5524562417 99271062 13336856 1088230932 122816301 9814076 240842706

0.01% 1.03% 0.00% 37.16% 0.67% 0.09% 7.32% 0.83% 0.07% 1.62%

19921647 34365671 19681359 5540377684 108207422 1258414 937457714 122816301 7247779 94929908

0.16% 0.27% 0.16% 44.21% 0.86% 0.01% 7.48% 0.98% 0.06% 0.76%

20041647 33551241 0 5414836821 225380955 126626 800352551 122816301 8393727 174782792

0

0

0

4

1

0

6

1

0

1

7253692202

48.79%

6870999035

54.83%

6814836596

5

14867452637

100.00%

12532230776

100.00%

11545234601

1

流动负债 短期借款 交易性金融负 债 应付票据

应付账款 预收款项 应付职工薪酬 应交税费 其他应付款 一年内到期的 非流动负债 流动负债合计 非流动负债 长期借款 应付债券 长期应付款 专项应付款 递延所得税负 债 递延收益 其他非流动负 债 非流动负债合 计 负债合计 股东权益 股本 资本公积 1350982795 4194817488 6304298490 42.40% 0.00% 9.09% 28.21% 1308219178 3025715607 6114615967 48.79% 0.00% 10.44% 24.14% 1308219178 2864565133 5556899196 1459756984 9.82% 1401337744 11.18% 230583007 0 171134452 0.00% 1.15% 0 81737755 0.00% 0.65% 14907738 28285586 28266911 1198896050 14143329 13034749 34281493 0.19% 8.06% 0.10% 0.09% 0.23% 15868218 1137178585 16439514 136997060 13116612 0.13% 9.07% 0.13% 1.09% 0.10% 90854451 0 18133114 61367262 17034856 4844541506 32.58% 4713278223 37.61% 5326316189 89828083 1057841685 271015729 524188582 467030243 2252824315 28340560 0.60% 7.12% 1.82% 3.53% 3.14% 15.15% 0.19% 146983336 1208379212 340759498 284892894 317675748 1887190275 112489894 1.17% 9.64% 2.72% 2.27% 2.53% 15.06% 0.90% 207267627 1080803311 482882288 155081240 516217879 1763963613 126203635 153472309 0 1.03% 0.00% 414907366 0 3.31% 0.00% 971095596 22801000

0

8

0

1

9

4

1

4

1

1

4

0

0

0

0

0

0

0

2

4

0

1

2