2010年注册会计师考试《财务成本管理》试题及答案(2)

2．下列关于资本结构理论的表述中，正确的有（ ）。

A．根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大

B．根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础 C．根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，股东通常会选择投资净现值为正的项目

D．根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资 【参考答案】ABD

【答案解析】根据MM理论，当存在企业所得税时，有负债企业的价值＝具有相同风险等

2010年注册会计师考试《财务成本管理》试题及答案

级的无负债企业的价值＋债务利息抵税收益的现值，企业负债比例越高，则债务利息抵税收益现值越大，所以，企业价值越大。即选项A的说法正确。所谓权衡理论，就是强调在平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本的基础上，实现企业价值最大化的最佳资本结构。因此，选项B的说法正确。根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，即使投资了净现值为负的投资项目，股东仍可能从企业的高风险投资中获利，所以，选项C的说法不正确。优序融资理论是当企业存在融资需求时，首先选择内源融资，其次会选择债务融资，最后选择股权融资。所以，选项D的说法正确。（参见教材293－301页）

3．某公司是一家生物制药企业，目前正处于高速成长阶段。公司计划发行l0年期限的附认股权债券进行筹资。下列说法中，正确的有（ ）。

A．认股权证是一种看涨期权，可以使用布莱克一斯科尔斯模型对认股权证进行定价

B．使用附认股权债券筹资的主要目的是当认股权证执行时，可以以高于债券发行日股价的执行价格给公司带来新的权益资本

C．使用附认股权债券筹资的缺点是当认股权证执行时，会稀释股价和每股收益

D．为了使附认股权债券顺利发行，其内含报酬率应当介于债务市场利率和普通股成本之间 【参考答案】CD 【答案解析】布莱克—斯科尔斯模型假设没有股利支付，认股权证不能假设有效期内不分红，因此，不能使用布莱克—斯科尔斯模型定价。即选项A的说法不正确。认股权证与公司债券同时发行，用来吸引投资者购买票面利率低于市场要求的长期债券，由此可知，选项B的说法不正确。使用附认股权债券筹资时，行权会增加普通股股数，所以，会稀释股价和每股收益，即选项C的说法正确。使用附认股权债券筹资时，如果内含报酬率低于债务市场利率，投资人不会购买该项投资组合，如果内含报酬率高于普通股成本，发行公司不会接收该方案。因此选项D的说法正确。（参见教材372-376页）

4．在进行标准成本差异分析时，通常把变动成本差异分为价格脱离标准造成的价格差异和用量脱离标准造成的数量差异两种类型。下列标准成本差异中，通常应由生产部门负责的有（ ）。

A．直接材料的价格差异 B．直接人工的数量差异 C．变动制造费用的价格差异 D．变动制造费用的数量差异 【参考答案】BD 【答案解析】直接材料的价格差异是在采购过程中形成的，不应由耗用材料的生产部门负责，而应由采购部门对其作出说明。所以，选项A不是答案。直接人工的数量差异是指实际工时脱离标准工时，其差额按标准工资率计算确定的金额。它主要是生产部门的责任。即选项B是答案。变动制造费用的价格差异是指变动制造费用的实际小时分配率脱离标准，按实际工时计算的金额，反映耗费水平的高低。它是部门经理的责任（不应由生产部门负责），他们有责任将变动制造费用控制在弹性预算限度之内。因此，选项C不是答案。变动制造费用的数量差异的形成原因与直接人工的数量差异相同，因此，选项D也是答案。（参见教材517-519页）

5.下列关于固定制造费用差异的表述中，正确的有（ ）。

A.在考核固定制造费用的耗费水平时以预算数为标准，不管业务量增加或减少，只要实际数额超过预算即视为耗费过多

2010年注册会计师考试《财务成本管理》试题及答案

B.固定制造费用闲置能量差异是生产能量与实际产量的标准工时之差与固定制造费用标准分配率的乘积

C.固定制造费用能量差异的高低取决于两因素：生产能量是否被充分利用、已利用生产能量的工作效率

D.固定制造费用的闲置能量差异计入存货成本不太合理，最好直接转本期损益 【参考答案】ACD 【答案解析】固定制造费用耗费差异＝固定制造费用实际数－固定制造费用预算数，由此可知，选项A的说法正确。固定制造费用闲置能量差异＝（生产能量－实际工时）×固定制造费用标准分配率，所以，选项B的说法不正确。固定制造费用能量差异＝固定制造费用闲置能量差异＋固定制造费用效率差异＝（生产能量－实际工时）×固定制造费用标准分配率＋（实际工时－实际产量标准工时）×固定制造费用标准分配率，“生产能量是否被充分利用”指的是“实际工时是否达到了生产能量”，这决定的是固定制造费用闲置能量差异；“已利用生产能量的工作效率”指的是“实际工时的工作效率”，如果实际工时的工作效率高，则实际产量就会提高，（实际工时－实际产量标准工时）就会变小，固定制造费用效率差异就会变小，所以，“已利用生产能量的工作效率”决定的是固定制造费用效率差异；由此可知，选项C的说法正确。固定制造费用的闲置能量差异是一种损失，并不能在未来换取收益，作为资产计入存货成本明显不合理，不如作为期间费用在当期参加损益汇总，所以，选项D的说法正确。（参见教材519-520页）

6.下列关于变动成本法和完全成本法的说法中，正确的有（ ）。

A.按照变动成本法计算的单位成本总是低于按照完全成本法计算的单位成本 B.按照变动成本法计算的利润总是低于按照完全成本法计算的利润 C.按照变动成本法计算的利润不受当期产量的影响

D.按照变动成本法提供的成本资料能够满足企业长期决策的需要 【参考答案】AC 【答案解析】由于按照完全成本法计算的单位成本＝按照变动成本法计算的单位成本＋单位固定制造费用，所以，选项A的说法正确。按照变动成本法计算利润和按照完全成本法计算利润，区别在于对固定制造费用的处理不同，按照变动成本法计算利润时，扣除的是当期发生的固定制造费用，而按照完全成本法计算利润时，扣除的是销售的产品成本中包括的固定制造费用，所以，选项B的说法不正确，选项C的说法正确。企业长期决策需要使用包括全部支出的成本资料，以判断每种产品能否以收抵支，而变动成本法不能提供这些资料，因而不能满足长期决策，尤其是长期定价决策的要求，即选项D的说法不正确。（参见教材561-568页）

7.下列关于内部转移价格的表述中，正确的有（ ）。

A.在中间产品存在完全竞争市场时，市场价格是理想的转移价格 B.如果中间产品没有外部市场，可以采用内部协商转移价格

C.采用变动成本加固定费作为内部转移价格时，供应部门和购买部门承担的市场风险不同 D.采用全部成本加上一定利润作为内部转移价格，可能会使部门经理作出不利于企业整体的决策

【参考答案】CD

【答案解析】在中间产品存在完全竞争市场时，市场价格减去对外的销售费用，是理想的转移价格。所以，选项A的说法不正确。如果中间产品存在非完全竞争的外部市场，可以采用协商的办法确定转移价格。所以，选项B的说法不正确。采用变动成本加固定费作为内部

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