第八章行业分析与区域分析(2)

术等在我国境内开 办外商独资企业，与我国境内的企业或经济组织共同举办中外合资经 营企业、合作经营企业或合作开发资源的投资(包括外商投资收益的 再投资)等。主要有四种方式：一是收购或兼并国内企业；二是外商 在国内独自开办新企业或建立独资子公司；三是通过投入资本或技术 与国内投资者建立合资企业；四是通过购买国内企业的股票，获得一 定的控制权。 外商间接投资是指除对外借款和外商直接投资以外的各种利用 外资的形式，包括企业在境内外股票市场公开发行的以外币计价的股 票(H股、B股)发行总额，国际租赁进口设备的应付款，补偿贸易中 外商提供的进口设备、技术、物料的价款，加工装配贸易中外商提供 的进口设备、物料的价款。直接投资和间接投资的最大区别在于，前 者对被投资企业拥有控制权，而后者对被投资企业没有控制权，只能 取得利息和股息。dengxiaozhu ECJU 2008 E-mail: xiaozhudeng@

(三)消费指标 1、社会消费品零售总额 社会消费品零售总额是指国民经济各行业通过多种商品渠道向城 乡居民和社会集团供应的消费品总额，是研究国内零售市场变动情况、 反映经济景气程度的重要指标。社会消费品零售总额的大小和增长速 度也反映了城乡居民与社会集团消费水平的高低、居民消费意愿的强 弱。社会消费品需求是国内需求的重要组成部分，对一国经济增长具 有巨大的促进作用。 2、城乡居民储蓄存款总额 城乡居民储蓄存款总额是指某一时点城乡居民存入银行及农村信 用社的储蓄金额，包括城镇居民储蓄存款和农民个人储蓄存款，不包 括居民的手持现金和工矿企业、部队、机关、团体等单位存款。居民 储蓄存款是居民可支配收入扣除消费支出后形成的。居民储蓄量的大 小首先决定于可支配收入的多少，同时又受可支配收入中消费支出比 例的限制，在可支配收入一定时，消费支出多了，储蓄就会减少。当 市场上人们的消费意愿加强时，储蓄相应缩小。居民储蓄增加后，就 相应的扩大了银行资金来源，如果存贷比例不变，银行贷款量也相应 增加，这就扩大了企业的资金使用，从而扩大国内投资需求，刺激经 济增长。dengxiaozhu ECJU 2008 E-mail: xiaozhudeng@

(四)金融指标 1、总量指标 金融指标的总量指标主要包括以下几个指标： (1)货币供应量。它是单位和居民个人在银行的各项存款和手持 现金之和，其变化反映着中央银行货币政策的变化，对企业生产经营、 金融市场尤其是证券市场的运行和居民个人的投资行为有着重大的影 响。中央银行可以通过增加或减少货币供

应量调节货币市场，实现对 经济的干预。货币供应量的变动会影响利率，中央银行可以通过对货 币供应量的管理来调节信贷供给和利率，从而影响货币需求并使其与 货币供应相一致，以影响宏观经济活动水平。 (2)金融机构各项存贷款余额。它是指某一时点金融机构存款 金额(包括企业存款、财政存款、机关团体存款、城乡储蓄存款、农 业存款、信托及其他类存款)与金融机构贷款余额(包括工业贷款、 农业贷款、商业贷款、建筑业贷款、私营及个体贷款、乡镇企业贷款、 固定资产贷款、信托及其他类贷款)。其中金融机构主要包括中央银 行、商业银行和政策性银行、非银行信贷机构和保险公司。 (3)金融资产总量。金融资产总量是指手持现金、银行存款、 有价证券、保险等其他资产的总和。私人家庭的金融资产包括现款、 储蓄存款、股票、债券、投资基金和人寿保险权利等在内。我国居民 的金融资产中，银行储蓄存款占绝大部分，而有价证券和其他金融资 产所占的比例很小。金融资产的多样化是社会融资方式变化发展的标 志。改革开放以来，我国金融资产由单一的银行资产向市场化、多元 dengxiaozhu ECJU 2008 E-mail: xiaozhudeng@ 化方向发展。

2、利率 利率(或称利息率)是指在借贷期内所形成的 利息额与本金的比率。它直接反映的是信用关系中 债务人使用资金的代价，也是债权人出让资金使用 权的报酬。从宏观经济分析的角度看，利率的波动 反映出市场资金供求的变动状况。在经济发展的不 同阶段，市场利率有不同的表现。在经济持续繁荣 增长时期，资金供不应求，利率上升；当经济萧条 市场疲弱时，利率会随着资金需求的减少而下降。 另外，它还影响着人们的储蓄、投资和消费行为， 利率结构也影响着居民金融资产的选择，影响着证 券的持有结构。利率有存款利率、贷款利率、国债 利率、回购利率、同业拆借利率之分，再贴现率和 同业拆借利率是基准利率。基准利率是中央银行行 之有效的货币政策工具。dengxiaozhu ECJU 2008 E-mail: xiaozhudeng@

3、汇率 汇率是外汇市场上一国货币与他国货币相互交 换的比率。一般说来，国际金融市场上的外汇汇率 是由一国货币所代表的实际社会购买力和自由市场 对外汇的供求关系决定的。一方面，一国的汇率会 因该国的国际收支状况、通货膨胀水平、利率水平、 经济增长率等因素的变动而波动；另一方面，汇率 及其适当波动又会对一国的经济发展发挥重要的作 用。为了不使汇率的过分波动危及一国的经济发展 和对外关系的协调，各国政府和中央银行都通过

在 外汇市场上抛售或收购外汇的方式干预外汇市场， 以影响外汇供求，进而影响汇率。此外，政府的宏 观经济政策发生变化，也会直接影响到一国对外贸 易结构、通货膨胀水平以及实际利率水平等因素， 从而对汇率水平产生影响。dengxiaozhu ECJU 2008 E-mail: xiaozhudeng@

4、外汇储备 外汇储备是一国对外债权的总和，由于偿还 外债和支付进口，是国际储备的一种。一国当前 持有的外汇储备是以前各时期一直到现期为止的 国际收支顺差的累计结果。外汇储备的变动是由 国际收支发生差额引起的。当国际收支发生顺差 时，流入国内的外汇量大于流出的外汇量，外汇 储备就会增加，当发生逆差时，外汇储备减少。 当外汇流入国内的时候，拥有外汇的企业或其他 单位可能会把它兑换成本币，比如用来在国内市 场购买原材料等，这样就形成了对国内市场的需 求。因而，扩大外汇储备会相应增加国内需求。dengxiaozhu ECJU 2008 E-mail: xiaozhudeng@