投资学第1章-证券市场概述

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联系方式neu_yanglin@http://www.77cn.com.cn 15822921445 经管系短信平台： 15822914007投资学 第1章 1

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课程考核 平时成绩30%-40%作业+考勤

考试60%-70%平时考核合格后,方可参加统一组织 的期末考试, 期末考试采用闭卷方式投资学 第1章 2

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课程定位

专业基础+专业核心

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第1章

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本课程的基本框架

三大内容：证券市场基础、金融工具、投 资理论。 证券市场基础：证券市场基本概念、一级 市场、二级市场、证券交易制度等。 金融工具：基础性金融工具、衍生工具、 证券投资基金等。 投资理论：证券的风险与收益、组合投资 理论、CAPM理论、APT、市场有效性、 股票理论、债券理论等。投资学 第1章 4

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投 资 学(Investments) 第1章 证券市场概述

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内容提要1.1 1.2 1.3 1.4 1.5 证券市场的基本概念 证券市场主体 证券及证券市场 证券交易制度 证券市场监管投资学 第1章 6

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1.1 证券市场的基本概念什么是投资？投资有什么特点？1.1.1 投资(Investment):为了获得可能但并不 确定的未来值(Future value)而作出牺牲确定的 现值(Present value)的行为。 时间性：牺牲当前消费计划的未来消费 不确定性(Uncertainty)——风险性 收益性：增加投资者的财富来满足未来

的消费投资学 第1章 7

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概念辨析

财富( Wealth): 不用进行体力劳动，你所能生存并维持原有

生活标准的天数。 现时收入(Present income)与未来收入 (Future income)的现值(Present value) 的和。

资产(Assets): 所有能储存的财富

大学教育、客户关系是资产吗？投资学 第1章 8

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概念辨析

投资与投机(Speculation)投机：把握时机，利用市场出现的差价 活跃证券市场，转让高风险

区别：时间长短，未来收益的积累

投机与套利(Arbitrage)在期货市场同时买卖两张不同种类的期货合约， 获取风险利润

区别：风险大小投资学 第1章 9

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套利与套期保值( hedging ):在现货市场和期货市场对同一种类的商品同时 进行数量相等但方向相反的买卖活动

例：7月份，大豆的现货价格为每吨2010元，某农场对该 价格比较满意，但大豆9月份才能出售，该农场担心到时 现货价格会下跌，从而减少收益。为了避免将来价格下 跌带来的风险，该农场决定在大连商品期货交易所进行 大豆期货交易，此时7月大豆期货合约的价格为2050元/ 吨。该农场应该如何操作？ 假设9月份现货市场的价格真的下跌了，下跌到1980 元/吨。9月份期货市场大豆合约的价格下跌为2020元/吨。 该操作的结果如何？

区别：市场不同，风险不同投资学 第1章 10

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1.1.2 实体投资与金融投资

实际资产与金融资产 实际资产(Real assets):创造收入的资产，且 一旦拥有就可以直接提供服务。代表一个经济的 生产能力，决定一个社会的财富。 金融资产(Financial assets):实际资产的要求 权( Claims on real assets ),定义实际资产在 投资者之间的配置。

金融资产的价值与其物质形态没有任何关系 整个社会财富的总量与金融资产数量无关，金融资 产不是社会财富的代表。投资学 第1章 11

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实体投资与金融投资

联系资金使用权

金融资产投资者股票、债券等

实体资产投资者

区别直接投资 间接投资投资学

实体投资 金融投资

实体资产 金融资产第1章

不可分割 分割转让12

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金融投资

从融资者的角度划分(筹资方式) 直接融资、间接融资 从投资者的角度划分(投资方式) 直接金融投资、间接金融投资基础证券投资学 第1章

金融衍生品13

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金融体系：间接融资、直接融资与资金、证券的流动资金 金融中介 机构 资金

储蓄证 券贷款人(储蓄者 投资者): 1、个人与家庭 2、企业 3、政府 4、外国投资者

资 金

贷款

证券资金

金融市场

证券资金

借款人(筹资者、 发行者): 1、个人与家庭 2、企业 3、政府 4、外国投资者14

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第1章

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1.2 证券市场主体资金的需求者 证券发行主体 政府、企业和金融机构 资金的供应者 证券投资主体 个人投资者、机构投资者、政府投资者和 企业投资者 提供服务 证券市场中介 证券公司、证券投资咨询机构、证券交易 所、证券服务机构投资学 第1章 15

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(1)政府(Government sector)

弥补财政赤字

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第1章