[国研专稿]2011年下半年交通运输业发展趋势展望(2)

从油运需求来看，下半年或将小幅增长。通常情况下，下半年的运输市场有夏季用油高峰和冬季取暖用油需求的支持，运输需求会高于上半年。据国际能源机构6月份报告估计，今年下半年全球石油需求为每日9015万桶，比上半年高出2%，比去年同期增长1.1%。预计今年下半年的运输需求将高于上半年水平，海运周转量增速将大于海运量增速。原油船型中，对苏伊士型和VLCC船的需求增长相对较高。全年原油运输需求增长将超过3%。

从油轮运价来看，成品油轮运价或将小幅上升，原油运价仍将低迷。今年下半年油轮运力增长压力巨大，且严重过剩，特别是主要船型VLCC船队增长明显。而海运量略高于上半年水平。尽管运输结构中长程航线运量提升，但运力需求的增长仍赶不上运力供应的增速，原油轮运输市场下半年总体上无力摆脱底位行情，部分时段会因成交波动而出现上涨。相对原油轮而言，业界对成品油运输市场行情抱有期待。主要因素包括：一是成品油轮船队增长较慢。订单数量不高，其中一半将在今年内交付，明年、后年的成品油轮运力供应压力不大，甚至将出现供不应求局面。二是周转量需求增加。与2009年相比，2014年波斯湾、中国、拉丁美洲的炼厂能力估计将分别增加15%、32%和11%。随着炼厂更靠近原油产地，远离消费地，成品油的运距拉长，周转量将增加。三是套利需求较大。欧美之间的成品油价波动强烈，美国进口汽油并出口柴油的运输将保持活跃。

3.5 航空运输业盈利水平依然强劲

下半年，世界经济有望持续复苏，这将为航线的客流提供稳定的支撑。美元将持续走弱，这将为大宗商品价格的上涨提供更大的空间。为缓解大宗商品价格上扬带来的输入型通胀，人民币升值速度有望提升，巨额汇兑收益将为下半年的航空业的盈利提升空间。同时，油价短期内仍将处于温和上涨通道，但涨幅预计不大。国际航线复苏，人民币保持快速升值与油价上涨的时间差将为航空公司营造良好的外部经营环境，盈利水平依然保持强劲。

作者：国研网行业研究部 来源：国研网《交通运输行业季度分析报告》

责任编辑：王文磊