财务管理 企业盈利能力分析习题及答案[1](6)

（1）预测利润额＝800×（100－80）－10000＝6000（元） （2）目标利润＝6000×（1＋10%）＝6600（元） 为实现目标利润，可以分别采取以下单项措施。 第一，增加销售量。目标销售量为：

目标销售量＝（10000＋6600）÷（100－80）＝830（件） 第二，提高销售单价。销售单价为：

销售单价＝（6600＋10000＋800×80）÷800=100.75（元） 第三，降低单位变动成本。单位变动成本为：

单位变动成本＝（800×100－10000－6600）÷800＝79.25（元） 第四，降低固定成本。固定成本为：

固定成本＝800×（100－80）－6600＝9400（元） 9.答案:

保本销售量＝固定成本/（单位销售价格－单位变动成本）

＝ 300 000/（150-120＝10 000件

保本销售额＝保本销售量×单价

＝10000×150 ＝1500 000

五、计算题

1、假设利民公司有一笔123600元的资金，准备存入银行，希望在7年后利用这笔款项的本利和购买一套生产设备，当时的银行存款利率为复利10%，该设备的预计价格为240000元。试计算说明该公司能否用这笔款项的本利和来购买设备。 2、假设湘江公司准备投资开发集成电路生产线，根据市场预测，预计可能获得的年报酬及概率资料见下表。

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市场状况 预计年报酬额（万元） 概率 繁荣 600 0.3 一般 300 0.5 衰退 0 0.2 若已知电器行业的风险报酬系数为8%，无风险报酬率为6%。试计算湘江公司的风险报酬率和风险报酬额。 3、某公司2002年简化的资产负债表如下，要求通过计算填列下表：

资产负债表

2002年12月31日 资产 负债及所有者权益 货币资金 50 应付账款 100 应收账款 长期负债 存货 实收资本 100 固定资产 留存收益 100 资产合计 负债及所有者权益合计 其他有关财务指标如下： （1）长期负债与所有者权益之比：0.5 （2）销售毛利率：10%

（3）存货周转率（存货按年末数计算）：9次 （4）平均收现期（应收账款按年末数计算）：18天 （5）总资产周转率（总资产按年末数计算）：2.5次

4、某企业1999年至2003年的产销量和资金占用额的历史资料如下表所示，该企业2004年的预计产销量为86000件。

年度 产量（Ｘ）（万件） 资金占用量（Ｙ）（万元） 1999 8.0 650 2000 7.5 640 2001 7.0 630 2002 8.5 680 2003 9.0 700 要求：用回归分析法计算该企业2004年的资金需要量 5、鸿一股份公司拟发行5年期公司债券，每份债券6万元，票面利率10%，每半年付

息一次，若此时市场利率为8%，其债券的发行价格是多少？若此时市场利率为10%，其债券发行价格是多少？

（10期4%的年金现值系数为8.1109；10期4%的复利现值系数为0.6756） （5期8%的年金现值系数为3.9927；5期8%的复利现值系数为0.6806 ） （10期5%的年金现值系数为7.7217；10期5%的复利现值系数为0.6139） （5期10%的年金现值系数为3.7908；5期10%的复利现值系数为0.6209 ）

6、深广铁路股份有限责任公司拟筹资4000万元，其中按面值发行债券1500万元，期限为5年，票面利率为10%，发行时市场利率降低了2%，筹资费率为1%；发行优先股500万元，股利率为12%，筹资费率为2%；发行普通股2000万元，筹资费率为4%，预计第一年股利率为12%，以后每年按4%递增，所得税税率为33%。要求：

（1） 计算债务成本 （2） 计算优先股成本 （3） 计算普通股成本 （4）计算综合资金成本 7、某公司资产总额150万元，资产负债率为60％，负债的年均利率为10％。该公司年固定成本总额145万元，全年实现税后利润13.4万元，每年需支付优先股股利4.69万元，所得税率33％。 （1）计算该公司息税前利润总额。

（2）计算该公司的利息保障倍数、DOL、DFL、DCL。

8、某化肥厂10年前引进一条生产化肥的生产线，其装置能力为年生产化肥20万吨，当时的投资额为1500万吨。现由于业务发展需要，该化肥厂拟增加一条年生产化肥30万吨的生产线，根据经验，装置能力指数为0.85，因物价上涨，需要对投资进行适当调整，取调整系数为1.3。试预测年生产化肥30万吨的生产线的投资额。

9、某公司因业务发展需要，准备购入一套设备。现有甲、乙两个方案可供选择，其中甲方案需投资20万元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。5年中每年销售收入为8万元，每年的付现成本为3万元。乙方案需投资24万元，也采用直线法计提折旧，使用寿命也为5年，5年后有残值收入4万元。5年中每年的销售收入为10万元，付现成本第一年为4万元，以后随着设备不断陈旧，逐年将增加日常修理费2000元，另需垫支营运资金3万元。假设所得税率为40%。要求：（1）试计算两个方案的现金流量。（2）如果该公司资本成本为10%，试用净现值法对两个方案作出取舍。

10、某投资人持有ABC公司的股票，每股面值为100元，公司要求的最低报酬率为20%，预计ABC公司的股票未来三年的股利呈零增长，每股股利20元，预计从第四年起转为正常增长，增长率为10%，要求：计算ABC公司股票的价值。

11、某企业现在平均占用资金1200万元，企业准备改变收账方法，采用集中银行方法收账。经研究测算，企业增加收款中心预计每年多增加支出10万元，但可节约现金110万元，企业加权平均的资本成本为10%。请问该企业是否该采用集中银行制？

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12、红星公司计划年度甲材料耗用总量为14400公斤，每次订货成本为1600元，该材料单位储存成本为2元。试计算其经济采购批量及其相关的总成本。

13、万泉公司最近从宝达公司购进原材料一批，合同规定的信用条件是“2/10，N/40”。如果万泉公司由于流动资金紧张，不准备取得现金折扣，在第40天按时付款。试计算这笔资金的资金成本。

14、假定某公司某年提取了公积金、公益金后的税后利润为600万元，第二年的投资计划所需资金800万元，该公司的目标资本结构为权益资本占60%，债务资本占40%。公司采用剩余股利政策，当年发放的股利最多为多少？ 五、计算题

1、由复利终值的计算公式可知：

F＝P×（F/P，i，n）＝123600×（F/P，10%，7）＝123600×1.949＝240896.4（元）

从以上计算可知，7年后这笔存款的本利和为240896.4元，比设备价格高896.4元，故7年后利民工厂可以用这笔存款的本利和购买设备。

2、（1）计算期望报酬额

E＝600×0.3＋300×0.5＋0×0.2＝330（万元）

（2）计算投资报酬额的标准离差

???600?330?2?0.3??300?330?2?0.5??0?330?2?0.2（3）计算标准离差率 ?44100?210?万元?Q??

E?210330?63.64%

（4）导入风险报酬系数，计算风险报酬率 KR?bQ?8%?63.64%?5.1% （5）计算风险报酬额

PRR?P?KK?K?330?5.1%.1%?6%?151.62?元?

RF5

3、解：某公司2002年简化的资产负债表如下：

资产负债表

2002年12月31日 资产 负债及所有者权益 货币资金 50 应付账款 100 应收账款 50 长期负债 100 存货 100 实收资本 100 固定资产 200 留存收益 100 资产合计 400 负债及所有者权益合计 400

计算过程如下：

（1）所有者权益＝100＋100＝200万元

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