财务管理 企业盈利能力分析习题及答案[1](4)

1、下列各项中，能够影响债券内在价值的因素有（BCD ）

A、 债券的价格 B、 债券的计息方式 C、 当前的市场利率 D、 票面利率

E、 债券的付息方式

2、相对股票投资而言，债券投资的优点是（ AB ）

A、 本金安全性高 B、收入稳定性强 C、购买力风险低 D拥有管理权

E、 拥有剩余控制权

3、下列各项中，属于商业信用特点的有（ ABC ）

A、 持续性信用形式 B、易于取得 C、期限较短 D、限制条件较多 E、期限较长 4、下列有关于杠杆的表述，正确的是（ ABC ） A、 经营杠杆表明销量变动对息税前利润变动的影响 B、 财务杠杆表明息税前利润变动对每股利润的影响 C、 总杠杆表明销量变动对每股利润的影响

D、 总杠杆表明揭示企业所面临的风险对企业投资的影响 E、 经营杠杆系数，财务杠杆系数及总杠杆系数恒大于1 5、对于同一投资方案，下列表述正确的是（ BCDE ） A、 资本成本越高，净现值越高 B、 资本成本越低，净现值越高

C、 资本成本等于内涵报酬率时，净现值为零 D、 资本成本高于内涵报酬率时，净现值小于零 E、 资本成本低于内涵报酬率时，净现值大于零

三、简答题

1、 企业筹资管理应遵循的原则是什么？

答：企业在筹资过程中，必须对影响筹资活动的各种因素进行分析，并遵循一定的原则，只有这样，才能提高筹资效率，降低筹资风险与成本。企业筹资应把握的原则有（1）规模适度（2）结构合理（3）成本节约（4）时机得当（5）依法筹资 2、 如何构建短期偿债能力分析的指标体系？ 答：短期偿债能力的衡量指标主要有：

（1） 流动比率 流动比率=流动资产/流动基金负债,流动比率过低,企业可能面临清偿到期债务的困难,流动比率过

高,则表明企业持有不能盈利的限制的流动资产.

（2） 速动比率 速动比率=速动资产/流动负债, 如果较高,说明企业有足够的能力偿还短期债务,同时也表明企业

拥有较多的不能盈利的现款和应收账款. 如果过低,则表明企业依赖出售存货或举借新债来偿还短期债务.

（3） 现金比率 现金比率=(现金+短期有价证券)/流动负债,现金比率是评价企业用流动资产中的现款和短期有价

证券偿还流动负债能力诉指标,是流动比率的辅助指标.

四、综合计算分析题

1、某企业2001年资产平均总额为1000万元，总资产报酬率为24%，权益乘数为5，负债的年利率为10%，全年包括利息费用的

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固定成本总额为132万元，所得税率为33%.要求：（1）计算该企业2001年息税前利润

（2）计算该企业2001年净资产收益率 （3）计算该企业2001年已获利息倍数

(4)计算该企业2001年经营杠杆系数，复合杠杆系数

答1)息税前利润=1000×24%=240万元,

2)权益乘数为5,则资产负债率=80%,

负债平均总额=1000×80%=800万元 净资产平均总额=1000-800=200万元 利息=800×10%=80万元

净利润=(240-80)×(1-33%)=107.2万元 净资产收益率=107.2÷200=53.6% 3)\\已获利息倍数=240/80=3

4)边际贡献=240+(132-80)=292万元 经营杠杆系数=292/240=1.22

财务杠杆系数=240/（240-80）=1。5 复合杠杆系数=1。5×1。22=1。83

2、 公司有A、B两个备选投资项目，A项目设备投资为200万元，有效期为5年，期末无残值，由此产生的年销售收入为200

万元，年付现成本为70万元。B项目设备投资为300万元，在效期也为5年，期末残值为20万元，由此而产生的年税后净利分别为：120万元、110万元、100万元、50万元和50万元。该企业采用直线法计提折旧，其资本成本率为10%，企业所得税率为30%.要求：请用投资回收期法对这两个方案进行初步筛选。 答：（1）A方案的年现金净流量=销售收入-付现成本-所得税

=200-70-（200-70-40）×30%=103万元

其投资回收期=200/103=1。94年

（2）B方案的现金净流量=税后利润+折旧，通过计算分别是176万元、166万元、156万元、106万元和106万元，由于其各年现金净流量不等，因此要采用累计净流量和尚未收回投资额这两个数来计算，即，300/176取整数=1，（300-176）/166=0。75，其结果是1+0。75=1。75年

（3）从两个方案的投资回收期长短来看，B方案要优于A方案。

3、某企业上年末的资产负债表如下:(单位：百万元) 项目 期末数 项目 期末数 流动资产合计 240 短期借款 46 应付票据 18 长期投资净额 3 应付账款 25 预提费用 7 固定资产合计 65 流动负债合计 96 无形资产及其他资产 12 长期负债合计 32 股本 90 资本公积 35 留存收益 67 资产总计 320 股东权益合计 192 权益合计 320 根据历史资料考察，销售收入与流动资产、固定资产、应付票据、应付账款和预提费用等项目成正比，企业上年度销售收入400000万元，实现净利10000万元，支付股利6000万元，要求：计算并回答下列问题： 1）、预计本年度销售收入500000万元，且销售净利率会在上年基础上增加10%，请采用销售百分比预测本年外部融资额 2）、假设其他条件不变，且预计本年销售净利率与上年持平，董事会提议提高股利支付率10%以稳定股价，在外部融资额只有2000万元的情况下，你认为该股利支付方案是否可行？ 答：（1）预计留存收益增加额：

预计销售净利率=10000/400000×（1+10%）=2。75% 预计的留存收益率=1-6000/10000=40%

预计留存收益增加额=500000×2。75%×40%=5500万元 计算外部融资需求：

外部融资额=（上年流动资产/上年销售收入+固定资产/上年销售收入）×销售收入增加额-（应付票据/上年销售收入+应付账款/上年销售收入+预提费用/上年销售收入）×销售收入增加额一预计留存收益增加额

=（6%+1。625%）×100000一（0。45%+0。625%+0。175%）×100000一5500=875万元 2）预计留存收益增加额=500000×10000/400000×[1-6000/10000×（1+10%）]=4250万元

外部融资需求=（6%+1。625%）×100000一（0。45%+0。625%+0。175%）×100000一4250=2125万元 由于对外融资额只有2000万元，故该股利方案不可行。 81、甲公司2000年年初对A设备投资100,000元，该项目2002年年初完工投产，2002年、2003年、2004年年末预期收益分别为20,000

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元，30,000元，50,000元；假设资金复利利率为10%，要求：按复利计算2002年年初投资额的终值和2002年年初各年预期收益的现值之和。

解：1）2002年年初A设备投资额的终值为：

2

100,000×(1+10%)=121,000（元）

2）2002年年初各年预期收益的现值之和为：

-1-2-3

20,000×(1+10%)+30,000×(1+10%)+50,000×(1+10%)=18,182+24,792+37,565=80,539(元)

82、乙公司2000年和2001年对B设备投资均为60,000元，该项目2002年年初完工投资；2002年、2003年、2004年年末预期收益均为50,000元；银行存款复利利率为8%，要求：按年金计算2002年年初投资额的终值和2002年年初各年预期收益的现值之和。 解：1）2002年年初对B设备投资额的终值为：

60,000×[（F/A，8%，3）-1]= 60,000×(3.2464-1)=134,784（元） 2）2002年年初各年预期收益的现值之和为：

50,000×（P/A，8%，3）=50,000×2,5771=128,855(元)

83、李四欲购买一套房屋，按销售协议规定，如果购买方于购买时一次付清房款，需要支付房款20万元 …… 此处隐藏：4711字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……