cpa 财管 2014年《财管》模拟试卷(2)(3)

（2）计算2014年税后经营净利润 （3）计算2014年实体现金流量

（4）针对以下几种互不相关的情况进行计算 ①若企业的融资政策为：多余现金优先用于归还借款，归还全部借款后剩余的现金全部发放股利，计算2014年的股权现金流量；

②若企业采取剩余股利政策，维持基期目标资本结构，计算2014年的股权现金流量； ③E公司预计从2014年开始实体现金流量会以5%的年增长率稳定增长,加权平均资本成本为10%,使用现金流量折现法估计E公司2013年底的公司实体价值和股权价值；

④E公司预计从2014年开始实体现金流量会稳定增长, 加权平均资本成本为10%，为使2013年底的股权价值提高到8000万元，E公司现金流量的增长率应是多少? （5）简要说明如何估计后续期的现金流量增长率。

2.甲公司欲添置一台设备，正在研究应通过自行购置还是租赁取得。有关资料如下：

（1）如果自行购置该设备，预计购置成本600万元。该项固定资产的税法折旧年限为6年，法定残值率为购置成本的10%,设备的日常维护费用每年10万元。预计该资产4年后变现价值为120万元。

（2）如果以租赁方式取得该设备，乙租赁公司要求每年租金170万元，租期4年，租金在每年末支付，设备日常维护由承租人承担。

（3）已知甲公司适用的所得税率为30%，出租人乙公司的所得税率为20%，税前借款（有担保）利率10%。

（4）合同约定，租赁期内不得退租，租赁期满设备所有权不转让。 要求：

（1）判定租赁性质。

（2）计算甲公司利用租赁取得设备的净现值。 （3）计算甲公司能接受的最高租金。

（4）计算乙公司利用租赁出租设备的净现值。 （5）计算乙公司能接受的最低租金。

3.F公司生产甲产品，生产分两个步骤在两个车间进行，第一车间（机加工车间）为第二车间（组装车间）提供半成品，第二车间加工为产成品，该公司采用平行结转分步法计算甲产品成本。月末完工产品与在产品之间生产费用的分配方法是：材料费用按定额材料费用比例分配；生产工人薪酬和制造费用按定额工时比例分配。F公司8月份有关成本计算资料如下： （1）甲产品定额资料： 生产车间 机加工车间 组装车间 合计 单件产成品定额 材料费用(元) 300 300 工时(小时) 5 8 13 本月(8月份)投入 材料费用(元) 375000 375000 工时(小时) 7000 10000 17000 （2）8月份甲产品实际完工入库产成品1000套。

（3）8月份机加工车间、组装车间实际发生的原材料费用生产工人薪酬、制造费用如下： 8月份机加工车间甲产品实际生产费用 产品名称 合计 材料费用(元) 168000 生产工人薪酬(元) 20000 制造费用(元) 80000 8月份组装车间甲产品实际生产费用

产品名称 合计 材料费用(元) 生产工人薪酬(元) 210000 制造费用(元) 525000 （4）机加工车间和组装车间甲产品的期初在产品成本如下： 项目 月初在产品成本 车间 直接材料(元) 定额工时 直接人工 制造费用 合计 (元) (元) (元) 定额 实际 (小时) 4500 18000 14500 39000 94000 57000 2000 机加工车间 75000 75000 1750 组装车间 要求： （1）编制机加工车间和组装车间的甲产品成本计算单，结果填入给定的“甲产品成本计算单”中。

甲产品成本计算单 机加工车间 项目 直接材料(元) 定额 实际 定额工时 (小时) 定额工时 (小时) 直接人工 (元) 直接人工 (元) 制造费用 (元) 制造费用 (元) 合计 (元) 合计 (元) 甲产品成本计算单 组装车间 项目 直接材料(元) 定额 实际 （2）编制甲产品的成本汇总计算表，结果填入答题卷给定的“甲产品成本汇总计算表”中。 甲产品成本汇总计算表 生产车间 产成品数量 (套) 直接材料费用 (元) 直接人工费用 (元) 制造费用 (元) 合计 (元) 4.甲公司是一家国有控股上市公司，其股票在上海证券交易所A股挂牌交易。资料1:公司拟投资新项目A，所需资金30000万元全部从外部筹措。甲公司计划通过发行债券等方式筹集。2014年6月，甲公司管理层提出了筹集A项目所需资金的方案：

方案1：于2014年7月1日发行5年期的公司债券，面值每份1000元，票面年利率9%，从发行日起算，债券发行每满1年时，支付该年利息。

根据调查，2014年6月新发行的5年期政府债券的到期收益率为5%。甲公司的信用级别为

AA级，2014年6月上市交易的AA级公司债券有3种。这3种公司债券及与其到期日接近的政府债券的到期收益率如下表所示： 债券发上市债券到期日 行公司 乙 丙 丁 2017年4月30日 2016年12月31日 2018年12月31日 上市债券到期收益率 10.25% 9.6% 9.5% 政府债券到期日 2017年3月20日 2016年10月31日 2018年6月30日 政府债券到期收益率 5.05% 4.7% 4.6% 方案2：于2014年7月1日平价发行5年期的可转换债券，面值每份1000元，票面年利率2%，从发行日起算，可转债发行每满1年时，支付该年利息。持有者在可转债发行满1年后方可将债券转换为普通股，转换价格为20元。另外，赎回条款还规定了甲公司可在可转债发行满3年后按一定价格赎回可转债。假设等风险普通债券的市场利率为10%。 资料2: 2014年7月1日的股票市价为20元,期望的每股股利为2元,预计股利增长率为5%。 要求：

（1）若甲公司按上述资料中方案l发行5年期公司债券，计算该债券的投资报酬率，并计算甲公司需要发行多少份该债券，所筹集资金才能满足A项目建设的需要？

（2）若甲公司按上述资料中方案2发行可转换债券，当2017年6月30日投资者选择行使转换权，试计算可转换债券的底线价值。 （3）计算方案2可转换债券的资本成本。

（4）若公司适用的所得税率为25%,计算方案2可行的票面利率范围为多少。 5.C公司生产和销售甲、乙两种产品。目前的信用政策为“2/30，n/60”，有占销售额50%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣；不享受折扣的应收账款中，有70%可以在信用期内收回，另外30%在信用期满后10天(平均数)收回。逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额12%的收账费用。如果明年继续保持目前的信用政策，预计甲产品销售量为8万件，单价200元，单位变动成本120元；乙产品销售量4万件，单价600元，单位变动成本480元。

如果明年将信用政策改为“6/20，n/40”，预计不会影响产品的单价、单位变动成本和销售的品种结构，而销售额将增加到5000万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的60%；不享受折扣的应收账款中，有50%可以在信用期内收回，另外50%可以在信用期满后20天(平均数)收回。这些逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额12%的收账费用。 该公司应收账款的资本成本为10%。 要求：

（1）假设公司继续保持目前的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息(一年按360天计算，计算结果以万元为单位，保留小数点后四位，下同)。

（2）假设公司采用新的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息。

（3）计算改变信用政策引起的损益变动净额，并据此说明公司应否改变信用政策。

四、综合题(本题型共1题，15分。要求列出计算步骤。除非有特殊要求，每步骤运算得数精确小数点后两位，百分数、概率和现值系数精确到万分之一。)

甲公司2014年计划销售增长率为25%，该增长率超出公司正常的增长水平较多，为了预测融资需求，安排超常增长所需资金，财务经理请你协助安排有关的财务分析工作，该项 …… 此处隐藏：3326字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……