企业融资租赁筹资风险与防范

企业融资租赁筹资风险与防范

摘要：尽管融资租赁有其特殊的优势，但由于融资租赁的租赁期较长，租

金较高，租赁期间市场环境变化引起不可预见的因素很多，给承租方带来诸多租赁期间由于经营项目失败无法按期支付租金的风险，以及由于技术进步后出现了性能更好的租赁资产的价格下跌由此产生融资风险 关键词： 融资租赁 风险 风险防范

导论

融资租赁这一名称，是从英文financial leasing 翻译过来的，financial这个词的意思是财政、金融，也可以做筹集资金、提供资金解释，因此，financial leasing通常翻译为融资租赁，也常译作金融租赁。它作为一种新兴的金融工具，于1981年被引进到我国。依据中国人民银行制定的《金融租赁公司管理办法》（中国人民银行2000年颁布，第46条）中对融资租赁的定义，融资租赁是指：“出租人根据承租人对出卖人、租赁物的选择，向出卖人购买租赁物件，提供给承租人使用，向承租人收取租金的交易，它以出租人保留租赁物的所有权和收取租金为条件，使承租人在租赁合同期内对租赁物取得占有、使用和收益的权利。”

融资租赁的基本功能是融资与投资。对于融资租赁的对象来说，中小企业本身就具有风险不确定性。由于融资租赁的租期较长、租金较高，租赁期间市场环境变化引起不可预见的因素很多，给承租方带来诸多租赁期间由于经营项目失败无法按期支付租金的风险。以及由于技术进步后出现了性能更好的租赁资产的价格下跌由此产生融资风险。

一、融资租赁风险的表现及其产生机制

融资租赁是一项复杂的系统工程，一方面，融资租赁涉及面广，诸如金融、国际贸易、法律、交通运输、保险、物资供应以及企业经营管理等方面；另一方面，融资租赁具有一次性投资额大，租赁周期较长，投资回收期内不可预测因素较多等特点。同时融资租赁具有融资、融物双重职能，至少涉及三方当事人，并有两个或两个以上的合同构成。鉴于此，有必要对融资租赁的风险表现及其产生原因进行一下分析。

（一）融资租赁风险的表现

融资租赁风险是指租赁未来结果的不确定性（如未来收益变化的不确定性、未来资产成本的不确定性等）给租赁项目带来损失的可能性。

融资租赁风险类型：

1.信用风险：债权风险、物权风险

2.市场风险：利率风险、汇率风险、流动性风险

3.其他风险：自然灾害、政策风险、技术风险、产业周期和商业周期

（二）融资租赁风险产生机制

1、融资租赁业内部运行机制的特点易于导致风险

一次典型的融资租赁交易过程如下：首先由承租人就其所需要的租赁物资直接与供货商进行谈判，并就租赁物的数量、规格、型号、价格等重要事项达成初步协议，再就该租赁物的租赁事宜向融资租赁公司提出租赁

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申请，经融资租赁公司审查同意后，即订立租赁合同。此后，融资租赁公司即以承租人与供货商之间达成的初步协议为基础，与供货商订立买卖合同，由融资租赁公司支付货款，供货商则按融资租赁公司指示将租赁物直接运抵承租人，承租人验收合格后，租期即为开始，承租人应按期支付租金。租赁届满时，按照合同的约定或由承租人选择续租、留购或将租赁物退还融资租赁公司。

从上述融资租赁交易过程，我们不难发现作为融资租赁的三方当事人中，出租人（融资租赁公司）的权利最容易受到侵害，风险发生几率也最大。

（1）租赁设备不具备通用性。租赁物及供货商由承租人选定，租赁设备一般又不具备通用性，而出租人通常是以融资业务为主的专业公司，对设备市场与专业性问题并不熟悉，而且通常也不具备从事设备与租赁所需的专业服务。因此，承租人一旦违约，融资租赁公司即使通过行使取回权，亦将很难有效处理设备并挽回损失，从而使融资租赁公司的权利无法得到充分的保护。

（2）三方当事人履行义务方面。从三方当事人义务履行期间来看，出租人（融资租赁公司）基本上在交易初期就履行完了主要义务（融资义务），此后，出租人除了向承租人负有平静占有担保义务外，其余均为消极义务。相反承租人与供货商再出租人付清货款后所负担的积极义务较多，具体到供货商主要为交货义务和货物（租赁物）瑕疵担保义务，承租人的义务主要表现为租金支付方面。因此在融资租赁交易过程中，出租人在付清货款之后的租赁合同履行阶段中，其权利是最容易受到侵害的，原因在于出租

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人的租金债权实现与否完全依赖于承租人的信用和偿还能力。

（3）租赁期限长。融资租赁期限一般较长，通常为3-5年，有的长达10年以上。这无疑加大了融资租赁公司的风险，因为在此期间承租人经营状况可能发生变化，或因经营不善而被宣告破产等，从而致使融资租赁公司权益受到损害。

（4）承租人的信用状态。由于在整个租赁期间内承租人占有租赁物，融资租赁公司不可能时刻知晓物之状态。如果承租人未经融资租赁公司同意，擅自将租赁设备转租或转让，或者擅自移动租赁设备所在地，未履行维持设备良好的义务等，将会间接损害融资租赁公司的权益，使其权益处于一种不安全的状态。

2、融资租赁业的外部运行环境容易诱发风险

（1）企业经营机制的不合理。作为承租人一方的多数主体——国有企业经营机制的不合理，严重的影响着企业经营效益的改善和提高，也是导致融资租赁业务风险的最根本的外部因素。我国在建立社会主义市场经济体制过程中，一个非常重要的方面就是要采用最佳模式理顺国有企业的经营机制，使企业适应市场的要求，成为依法自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束的经济实体。但由于企业经营体制改革仍未取得理想的模式，加上企业设备老化、技术更新滞后、资金不足，以及市场竞争日益激烈，企业经营效益总体上趋于低落。相对来说，非国有企业的经营机制虽然较为灵活，但多数企业由于成长时间不长，且规模较小，在融资租赁市场中所获得的信用评级也不太高，故而融资租赁公司对他们开展的业务不是很

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多。因此，融资租赁公司面对这样的市场需求主体，要想进一步拓展业务，则需冒较大的风险。

（2）政策和制度不健全或滞后。我国融资租赁业尚处起步阶段，相关的政策和制度不健全或滞后，是引发租赁业务风险的另一个重要原因。到目前为止，我国仍没有颁布专门的融资租赁法律，在实务中使用的法律也就是《合同法》一章的内容，其他的都是层次较低的部门规章或内部文件等，如2003年中国银行业监督管理委员会颁布的《汽车金融公司管理办法》、2005年商务部颁布的《外商投资租赁业管理办法》，其他还有一些层次更低的内部文件，如《国家税务总局关于融资租赁业务征收营业税的通知》（1995年颁布）、《中国农业银行融资租赁试行办法》（1987年颁布）等。

（3）金融体制改革和金融市场的变化。金融体制改革和金融市场的变化也不同程度的加重了融资租赁业务的风险。前几年，我国的资金市场秩序比较混乱，金融机构之间的资金融通利率一直居高不下，不少租赁项目都是由融资租赁公司筹措的高成本负债资金形成的。这些项目的承租人之所以愿意接受高代价的融资，大多是由于经营效益差，得不到银行贷款的支持，再加上高利率的租赁融资，承租人的负担更加沉重。近期虽然市场利率水平不断调低，但由于银行信贷市场竞争日益激烈，因而使融资租赁公司缺乏市场竞争力。同时，由 …… 此处隐藏：1694字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……