同仁堂财务报表分析(3)

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理水平，实现中医药现代化发展的新格局。面对世界经济一体化的新形势，同仁堂人决心抓住机遇、迎接挑战，继续弘扬同仁堂的优良传统，为振兴中药事业做出贡献。

三、北京同仁堂有限公司财务报表偿债能力分析

企业的偿债能力是指企业用自身资产偿还债务的能力，反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力的强弱直接关系到企业能否生存和健康发展。

企业的偿债能力对企业投资者来说，投资者可以通过对长期偿债能力分析，可以判断其投资的安全性和赢利性；对企业债权人来说，债权人的安全程度与长期债券能力密切相关；对企业经营者来说，可以了解企业的财务状况，优化资本结构，可以揭示企业所承担的财务风险程度，可以预测企业的筹资前景；对政府以及其他企业来说，政府及其管理部门可以通过偿债能力分析，了解企业经营的安全性，从而制定相应的财政金融本文以北京同仁堂为例，通过2011年至2013年资产负债表分析了同仁堂经营活动中的偿债能力，运用比较分析法、比率分析法进行定量和定性分析，通过分析了同仁堂短期偿债能力和长期偿债能力的现状，指出了公司在偿债能力上的不足，提出了完善公司财务管理的对策建议。政策，其他企业可以做出决定是否与其建立长期稳定的业务合作关系。 （一）同仁堂短期偿债能力分析

短期偿债能力是指企业以流动资产偿还流动负债的能力，它反映企业偿付日常到期债务的能力，若不能及时偿还，会使企业面临破产的危险。本文通过同仁堂的运营资本、流动比率、速动比率以及现金比率四项指标来分析该企业的短期偿债能力。

1.运营资本

运营资本是指企业的流动资产在偿还全部的流动负债后的剩余资本。从表3-1中可以看出，同仁堂近三年的流动资产大于流动负债，企业流动资产的来源不仅包括流动负债还包括长期负债或者所有者权益。从表中看出运营资金每年在递增，说明同仁堂的偿付短期债务的能力越来越强。通过折线图3-1可以明显的

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看出三者都在上升趋势，但流动资产的增量明显大于流动负债，致使营运资金也在逐年递增。

表3-1 营运资金 单位：万元

同仁堂 流动资产 流动负债 营运资金

2011 594999.73 241998.60 353001.13

2012 808029.02 289880.05 518148.97

2013 999729.10 298457.08 701272.02

图3-1 营运资金 单位：万元

运营资金1200000100000080000060000040000020000002.流动比率

流动比率是流动资产与流动负债的比率。流动比率是衡量企业短期偿债能力的一个重要财务指标，这个比率越高，说明企业偿还短期负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。但是，过高的流动比率也并非好现象。因为流动比率越高，可能是企业滞留在流动资产上的资金过多，未能有效加以利用，可能会影响企业的获得能力。实践表明，流动比率在2:1左右比较合适。由表3-2可以看出，同仁堂2013年每一元流动负债有3.35元的流动资金作保障，且从2011年到2013年，同仁堂的流动比率都在2:1之上，说明企业短期负债能力很强，但流动比率在逐年增加，在2012年到2013年就增加了近0.6个百分点，该数据表明同仁堂滞留在流动资产上的资金过多。

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流动资产营运资金流动负债201120122013

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表3-2 流动比率

同仁堂 流动比率（%）

3.速动比率

2011 2.4587

2012 2.7875

2013 3.35

速动比率是企业速动资产与流动负债的比率，即（流动资产—存货）÷流动负债。光看流动比率来评价该企业的偿债能力有一定的局限性，若流动比率高，但流动资产的流动性较差，那么企业的短期偿债能力仍然不强。在流动资产中，需要销售存货，若有存货堆积滞销，那么速动比率也会随之变小。通常来说，速动比率为1是正常的，若速动比率低于1，那么短期偿债能力偏低。由表3-3可以看出，同仁堂2013年速动比率为1.9490，说明每一元流动负债由1.9490元速动资产作保障，且2011年至2013年速动比率都大于1，说明短期偿债能力较强，但随着存货的逐年增加，速动比率也在增长，表明该企业的存货管理还存在一定的问题。

表3-3 速动比率与存货

同仁堂 速动比率（%） 存货（万元）

4.现金比率

现金比率是企业现金类资产与流动负债的比率。现金比率最能反映企业直接偿付流动负债的能力，这个比率越高，说明企业偿债能力越强。但是现金比率不是越高越好，反之，现金比率过高，就意味着企业流动负债未能合理运用，从而导致机会成本增加，一般来说，现金比率为0.3较为合适。从表3-4可以看出，同仁堂的现金比例较高，说明企业短期的偿债能力较强，但2011年至2013年，现金比率在不断升高，表明该企业的流动负债在运用上存在一定的问题。

表3-4 现金比率

同仁堂 现金比率（%）

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2011 1.1501 316677.46

2012 1.5108 367983.50

2013 1.9490 418032.40

2011 0.86

2012 1.26

2013 1.36