电信信产综合授信1000万元审查报告(2011)(4)

较快，企业经营呈现良性发展态势。

2010年主要财务科目情况：

（1）货币资金：该公司2010年末货币资金为1953万元，较上年末减少618万元，主要因为购买系统集成设备。

（2）应收账款：该公司2010年末应收账款为1820万元，其中中国电信用及其全资子公司1693万元，占比93%，第三方为130万元；应收账款帐龄为一年内1771万元，占比97%，一年至二年49万，三年以上3万元，应收账款对象基本为系统内公司，帐龄比较合理，坏账风险较小。

（3）其他应收款：该公司2010年末其他应收账款1013万元，其中687万元应收账款对象为中国电信及其全资子公司，占比68%，第三方为326万元；其他应收款帐龄为一年内311.5万元，二年内514万元，一年以上占比达69%；公司作为电信集团下的子公司，对系统内的其他应收款未计提坏账准备。

（4）存货：该公司2010年末存货为1822万元，较上年增长997万元，构成全为系统集成设备。存货余额中无用于担保的存货、没有计提或转回存货跌价准备。

（5）预付账款：2010年末预付账款为969万元，较09年末增加753万元。帐龄一年以上为34万元，占比4%，预付账款构成主要为预付工程建设相关款项。由于该公司服务的对象主要为党政机关及大型企业，部分项目需要该公司垫资开工，所垫资金主要用于原材的采购方面，为获得更优惠的采购价格，公司增加了预付账款。

（6）固定资产：该公司2010年末固定资产为38万元，主要是公司业务以技术能力为主，固定资产规模较小。

（7）应付票据：2010年末为598万元，为在我行开立的银行承兑汇票。 （8）应付账款：2010年末该公司应付账款为2558万元，较2009年末增加251万元，构成主要为应付材料款。

（9）其他应付款：2010年末为1176万元，较上年减少157万元，构成主要为中国电信集团及子公司的内部往来款。

截止2011年5月，公司资产总额6793万元，较年初减少829万元，较去年同期增长456万元；负债总额3952万元，较年初减少1360万元，较去年同期减

少322万元；所有者权益2841万元，较年初增加531万元，较去年同期增加778万元。可以看出，公司今年在大幅减少负债的同时，实现了资产的相对稳定，经营仍处于良性发展阶段。

2011年5月主要会计科目情况

（1）货币资金：2011年5月末货币资金为1250万元，比年初减少703万，比去年同期减少762万元，主要用于兑付应付银承票据。

（2）应收账款：2011年5月末应收账款为2361万元，比年初增加541万，比去年同期增加900万元。由于该公司服务的对象主要为党政机关及大型企业,工程结算后客户会根据工程情况延期1-3个月支付结算款，故造成该公司应收账款增加。账款账龄结构及对象情况与年初相比无明显变化。

（3）其他应收款：2011年5月末其他应收款为892万元，比年初减少316万元，比去年同期减少332万元，构成基本为中国电信及其全资子公司应收款项。

（4）存货：2011年5月为1776万元，较年初减少46万元，较去年同期增加878万元。

（5）预付账款：2011年5月末预付账款为482万元，比年初减少487万元，比去年同期减少212万元，主要是部分项目结算导致预付账款减少。

（6）应付账款：2011年5月末为2301万元，较年初减少257万元，较去年同期减少72万元。

（7）其他应付款：2011年5月末其他应付款为1171万元，较年初减少5万元，较去年同期增加111万元。

（8）预收账款：2011年5月末预收账款为502万元，比年初减少520万，较去年同期减少271万元。主要是部分项目已结清，公司将已完结的预收账款计入营业收入。

2、损益情况分析

损益表 单位：万元

项目 主营业务收入 主营业务利润 利润总额 净利润 2008年 2009年 2010年 2011年5月 2010年5月 2134 446 91 68 7081 343 342 342 8309 453 453 447 3416 655 655 532 2787 201 201 201

公司近三年主营业务收入及利润总额均稳步增长，2010年实现主营业务收入8309万元、主营业务利润453万元、净利润447万元，同比分别增长17%、32%和31%；2011年5月实现主营业务收入3416万元，净利润532万元，比去年同期分别增长23%和165%，主营业务发展迅速，经营状况呈良性发展势态。

3、财务指标分析

营运能力分析：

总资产周转率 应收账款周转率 存货周转率

2008年 2009年 2010年 0.72 2.52 9.04 1.38 5.3 10.7 1.20 5.5 5.22 2011年5月 0.52 1.79 1.71 2010年5月 0.44 2.09 2.62 公司2010年总资产周转率1.20，比09年略有下降；应收账款周转率5.5，好于09年的5.3；存货周转率5.22，较09年有大幅下降，主要是公司10年加大了系统集成设备的购买，因此造成了存货周转率的下降。2011年5月，公司总资产周转率好于去年同期，应收账款周转率与存货周转率较去年同期有一定的下降。总体分析，公司营运能力指标处于正常范围，营运能力尚可，但存货及应收账款周转需进一步加强。

偿债能力分析:

资产负债率 流动比率 速动比率

2008年 62．78% 157．68% 146．80% 2009年 69．99% 2010年 69.69% 2011年5月 58.18% 171.08% 126.14% 2010年5月 67.45% 147.19% 126.18% 141．71% 142.77% 122．71% 108.47% 公司2010年资产负债率为69.69%，同比略有下降；流动比为142.77%，同比略有上升；速动比为108.47%，同比有所降低，但仍处于合理水平。2011年公司偿付应付票据后，资产负债率下降，流动、速动比上升。总体来看，公司具备一定的长期偿债能力和较强的短期偿债能力。

盈利能力分析：

总资产利润率 2008年 2009年 3.08% 6.65% 2010年 6.54% 2011年5月 9.98% 2010年5月 3.21% 净资产收益率 销售利润率

4.47% 20.90% 18.37% 4.83% 21.43% 5.45% 21.70% 19.17% 10.24% 7.21% 22010年公司盈利指标同比有一定幅度的增长，其中净资产收益率21.43%，销售利润率5.45%，同比均有较大幅度的提升；总资产利润率6.54%，比上年略有下降。至2011年5月，公司主营业务收入较去年同期增加629万元，净利润已超去年全年水平。公司转型后，近两年多来总资产利润率、净资产收益率和销售利润率快速增长，表明公司具有较强的业务开发和运作能力。总体来看，公司盈利能力较强。

4、现金流量分析

现金流量表列表分析

经营活动现金净流量 经营活动现金流入量 投资活动现金净流量 投资活动现金流入量 筹资活动现金净流量 筹资活动现金流入量 期末现金及现金等价物余额 期末现金及现金等价物净增加额

2008年 614 2652 -7 0 0 0 1528 607 2009年 1053 9029 -6.4 0 0 0 2571 1043 2010年 -616 9725 -1.6 0.27 0 0 1953 -618 该公司10年现金流量表表明公司经营活动现金流入达9725万元，净流量-616万元，公司经营活动现金净流量为负值的原因在于其购买商品和接受劳务支付的现金有所增加。一方面，公司为获得更优惠的采购价格，加大了原材料尤其是系统集成设备的采购，形成较大的经营活动现金流出；另一方面，公司为了在竞争市场上保持价格优势，业务发生时增加了赊销，在经营规模扩大的情况下，未能实现经营活动现金流入的同幅度增加。

公司现金流均通过主营业务实现，表明公司专攻主业，未对主业外进行投资。 总体来看，该公司依托电信集团的强大实力和集团优势，通过经营获取现金

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