企业价值评估案例 - 3 - 图文(7)

机顶盒 系统集成费 1200 4000 12000 20000 20000 24000

（2）营业收入

单位：千元

VOD前端硬件(包括FSK有线电视回传解调器,视频服务器,QAM调制器） 前端软件 机顶盒 系统集成费 营业收入合计 2005年 2006年 2007年 4,320.00 2,160.00 216.00 2008年 7,200.00 3,600.00 360.00 2009年 6,480.00 3,600.00 324.00 2010年 6,998.40 3,888.00 349.92 480.00 1,600.00 240.00 24.00 800.00 80.00 960.00 3,200.00 8,640.00 14,400.00 14,400.00 15,552.00 1,704.00 5,680.00 15,336.00 25,560.00 24,804.00 26,788.32

3、 L公司A方案的移动交互系统（LMIS）

本次评估未对LMIS的营业收入进行预测，主要源于以下几点： LMIS虽然体现了三网合一的概念，但从技术角度看，多个技术平台要实现严丝合缝的互连互通，还有很多工作要做。

公司目前的LMIS平台还处于开发测试阶段，只是实验室产品，目前进入产业化还不成熟。

LMIS业务涉及电信增值业务，因此未来政策制定，广电、电信利益如何划分前景均不明朗。

4、 L公司数据广播系统

本次评估未对L公司数据广播系统的营业收入进行预测，主要源于以下几点：

该系统为农村远程教育的多节目管理建立一个资源播控平台，是一种资源管理软件。

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市场上相应的软件已有，如上广电和中国农业大学合作开发的播控系统等，也能解决大容量节目管理问题。

L公司的数据广播系统目前已经取得的实验是在2台播发机共64个频道的情况做的，为了能更确保系统的稳定性，还需要提高测试的规模，并在热冗余性方面做研究，因此公司目前这一软件还处于测试完善阶段。

5、 L公司数字电视路测系统

路测系统主要为A方案工程施工和日后运营维护配套使用的，公司拟将该系统作为独立的软件单独向用户收费，预计每套收费8万元，根据公司提供A方案的用户规模，预计今后六年路测系统的销售收入如下：

单位：千元

销售数量 营业收入合计 2005年 5 400.00 2006年 10 800.00 2007年 20 1,440.00 2008年 20 1,440.00 2009年 20 1,296.00 2010年 30 648.00

6、广告制作发布业务

在评估基准日至评估报告出具日期间，L公司已与7家公司签订了电视广告制作发布合同，合同总金额4232万，详见下表。

委托方 广告发布时间 广告总费用 费用支付条款 合同签订后7日内支付广告费A公司 2005.7.1 -2005.12.31 用的20％；确认广告如期发6,198,960.00 布，于2005年9月30日支付50％；广告发布完毕，甲方确认合格7日内付剩余的30％。 6,198,960.00

2005年 2006年 22

合同签订后7日内支付广告费B公司 2005.7.1 -2006.6.30 用的20％；确认广告如期发5,679,400.00 布，于2006年2月1日支付50％；广告发布完毕，甲方确认合格7日内付剩余的30％。 合同签订后7日内支付广告费C公司 2005.7.1 -2006.6.30 用的20％；确认广告如期发9,374,686.00 布，于2006年2月1日支付50％；广告发布完毕，甲方确认合格7日内付剩余的30％。 合同签订后7日内支付广告费D公司 2005.7.1 -2006.6.30 用的20％；确认广告如期发6,412,320.00 布，于2006年2月1日支付50％；广告发布完毕，甲方确认合格7日内付剩余的30％。 合同签订后7日内支付广告费E公司 2005.10.1 -2006.3.31 用的20％；确认广告如期发5,393,024.00 布，于2005年12月31日支付50％；广告发布完毕，甲方确认合格7日内付剩余的30％。 合同签订后7日内支付广告费F公司 2005.10.1 -2006.1.31 用的20％；确认广告如期发1,961,604.00 布，于2005年11月30日支付50％；广告发布完毕，甲方确认合格7日内付剩余的30％。 合同签订后7日内支付广告费G公司 2005.10.1 -2006.9.30 用的20％；确认广告如期发7,307,300.00 布，于2006年3月31日支付50％；广告发布完毕，甲方确认合格7日内付剩余的30％。 合计 42,327,294.00 23,327,087.00 19,000,207.00 1,826,825.00 5,480,475.00 1,471,203.00 490,401.00 2,696,512.00 2,696,512.00 3,206,160.00 3,206,160.00 5,087,727.00 4,286,959.00 2,839,700.00 2,839,700.00

主营业务收入预测汇总

单位：千元

项 目 L公司A方案的地面数字电视业务 L公司酒店数字视频点播系统 L公司地面数字电视路测系统 2005年 47,659 1,704 400 2006年 2007年 2008年 127,108 25,560 1,440 2009年 150,706 24,804 1,296 2010年 126,165 26,788 648 113,529 108,451 5,680 800 15,336 1,440 23

L公司数字电视广告收入 23,327 19,000

（二）主营业务成本分析

与主营业务收入的预测相对应，主营业务成本按A方案的地面数字电视业务、酒店视频点播系统（HVOD）、A方案的移动交互平台（LMIS）、L公司数据广播系统、地面数字电视路测系统、广告制作发布业务分别预测。

1、A方案的地面数字电视业务 地面数字电视的设备采购市场价：

一、发射设备 1、数字发射机 2、激励器 3、集成发射天馈线 发射设备合计 二、传输设备 1、MPEG-2编码器 2、复用器 3、DMB-T单频网适配器 4、GPS接收机 5、光发射机 6、光接收机 7、小功率DMB-T数字发射机(看需要） 传输设备合计 三、接收设备 1、大巴机顶盒 2、大巴显示器（按2台计算） 3、小车机顶盒 4、小车显示器（按一台计算） 接收设备（大型车）合计 接收设备（小型车）合计 设备提供商 自制 自制 自制 自制 设备大致采购价（万元） 60 20 10 90 设备大致采购价（万元） 15 15 10 3 3 3 15 49 设备大致采购价（万元） 0.09 0.7 0.09 0.13 0.79 0.22 注：传输设备每套设备都需要3~6项，1、2两项不是每套设备都需要，第7项类似于转发站，根据实际情况决定是否安装及安装数量

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接收设备成本计算： 一辆公交车的安装成本：

（2个15英寸专用显示器3200~3500元）+（1个机顶盒880元）+（天线、备辅件等300元）= 8180元

（注：如果由L公司进行安装，安装费调试费用为800元左右/台，如果由汽配厂安装，安装调试费用为300~400元/台。）

一辆出租车的安装成本：

（1个7英寸专用显示器1300元左右）+（1个机顶盒880元）+（天线、备辅件等300元）=2500元左右

（注：安装调试费用为200左右/台）

私车和公务车的接收设备一般由用户自行采购，因此不考虑这两种车的设备接收成本。

L公司A方案的地面数字电视业务营业成本预测：

JX移动传媒有限公司

单位：千元

发射环节设备 数字发射机、激励器、集成发射天馈线 单频网适配器、GPS接收机、光发射机、光接收机、MPEG-2编码器、复用器 2005年 1,800.00 2006年 3,240.00 2007年 4,617.00 2008年 6,925.50 2009年 6,925.50 2010年 3,462.75 传输环节设备 900.00 1,620.00 2,187.00 3,280.50 3,280.50 1,640.25 25