中财期末复习卷(5)

1、设立股份有限公司首次发行股票，如果采取募集设立，所有股份都应向社会公开募集。（C ）

2、在季节性企业中，流动资产的数量会随企业内外条件的变化而变化，时高时低，波动很大，而在非季节性企业则不是这样。（C ）

3、拥有大量现金的企业具有较强的偿债能力和承担风险的能力，因此，企业单位应尽量多地拥有现金。（C ） 4、利润最大化时现代企业财务管理的最优目标。（C ） 5、同一筹资方式往往适用于不同的筹资渠道。（D ） 6、利用普通股增资，可能引起普通股市价的下跌。（D ） 7、营业杠杆影响息税前利润，财务杠杆影响息税后利润。（D ）

8、如果企业同时利用营业杠杆和财务杠杆，两者综合作用的结果会使二者对普通股的收益影响减少；同时风险也降低。（C ）

9、营业杠杆影响息税前利润，财务杠杆影响息税后利润。（D ）

10、现金持有成本和现金转换成本的合计最低条件下的现金余额即为最佳现金余额。（D ） 11、按投资与企业生产经营的关系，投资可分为对内投资和对外投资。（D ）

12、在互斥选择决策中，净现值法有时回作出错误的决策，而内部报酬率则始终能得出正确的答案。（D ） 13、两个证券之间的相关系数为-1时，表明这两种证券之间是完全负相关。（C）

14、在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果固定资产减少而流动资产增加，就会减少企业的风险，但也会减少企业盈利。（D ）

15、赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加赊销量。（C ）

四、计算分析题（本题共45分）

1、某公司产品中有一个电子元件是从外面供应商处采购的，该电子元件每年的耗用量为8000件，预计明年的订货成本为每份订单5元，每件价格2元，每件储存费用为0.5元。 试求①该公司电子元件的经济订购批量？（4分）

②若订货在1000件或以上，供应商可提供5%的折扣，那么该公司是否将订货批量该为1000件？（4分）

Q=(2*8000*5/0.5)^(1/2)=400件

TC=8000×2+8000/400×5+400/2×0.5=16200元

TC=8000×2（1-5%）+8000/1000×5+1000/2×0.5=15490元 应将经济批量改为1000件。

2、分某公司目前发行在外普通股100万股（每股1元），已发行10%利率的债券400万元。该公司打算为一个新的投资项目融资500万元，新项目投产后公司每年息税前盈余增加到200万元。现有两个方案可供选择：按12%的利率发行债券（方案1）；按每股20元发行新股（方案2）。公司适用所得税率40%。 要求：（1）计算两个方案的每股盈余；（3分）

（2）计算两个方案的每股盈余无差别点息税前盈余；（3分） （3）计算两个方案的财务杠杆系数；（3分）

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（4）判断哪个方案更好。（1分）

(200?400?10%?500?12%)(1?40%)?0.（元）6100(200?400?10%)(1?40%)EPS2??0.768（元）100?25（EBIT?100）（1?40%）（EBIT?40）（1?40%）（2）?10012525?EBIT?85002、解：（1）EPS1?EBIT?8500?340（元）25

（3）DFL1?200?2200?400?10%?500?12 0DFL2??1.25200?400?10%

由于方案2每股收益大于方案1，且其财务杠杆系数（1.25）小于方

（4）采用发行股票方案好。

案1(2)，即方案2收益性高且风险低，所以方案2优于方案1。

3、某公司拟购置一新设备，价款为176500元。该设备可使用15年，每年可节约扣税前付现成本20000元，最终残值7500元。公司所得税为40%，资本成本8%，采用直线法折旧。试计算该方案税后净现值并提出取舍该方案的建议。[注：（P/A，8%，15）=8.559；（P/F，8%，15）=0.315] （10分）

176500?7500?11266.67

15营业现金净流量=20000（1-40%）+11266.67×40%=16506.668

折旧

NPV=16506.668×8.559+7500（1+8%）--176500=141280.5714+2364.313-176500 =-32855（元） 不可采纳。

4、某企业计划筹集资金100万元，所得税税率33%。有关资料如下：（1）向银行借款10万元，年利率7%，手续费2%；（2）按溢价发行债券，面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率9%，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费用率为3%；（3）发行优先股25万元，预计年股利率12%，筹资费用率4%；（4）发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费用率为6%，预计第一年每股股利1.2元，以后每年按8%递增；（5）其余所需资金通过留存收益取得。要求：①计算个别资本成本率（7.5分） ②计算该企业综合资金成本率。（2.5分）

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银行借款成本率=10*7%*(1-33%)/(10*(1-2%))=4.79% 债券资本成本率＝ 14*9%(1-33%) /15*(1-3%) =5.8％ 优先股资本成本率＝25*12%/25*(1-4%) =12.5％ 普通股资本成本率＝1.2/10*(1-6%) ＋8％ =20.77% 留存收益的成本率=1.2/10+8%=20%

综合资本成本率 =4.79%*10%+5.8%*15%+12.5%*25%+20.77%*40%+20%*10%=14.78%

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5、A企业于2005年1月5日以每张1020元的价格购买B企业发行的利随本清的企业债券，该债券的面值为1000元，期限为3年，票面利率为10%，不计复利。购买时市场年利率为8%，不考虑所得税。[（P/F；8%，3）=0.794] 要求：（1）利用债券估价模型评价A企业购买此债券是否合算？（4分） （2）如果A企业于2006年1月5日将该债券以1130元的市价出售，计算该债券的年投资收益率。（3分）

（1）1000×（1+3×10%）×（P/F；8%，3）=817.82元 不合算

（2）1130-1020）/1020=10.78%

浙江万里学院xxx学年第x学期

《 财务管理学 》模拟试卷5 考试时间：__120__分钟 闭卷

班级： 学号： 姓名： 成绩： 一、 单选题（每题1分，共20分）

1、假设企业按12％的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为（C ）元。 A.40000 B.52000 C.55482 D.64000 A=P/(P/A,i,n)=P/(P/A,12%,5)=200000/3.6048=55482(元) 2、主要依靠股利维持生活的股东和养老基金管理人最不赞成的公司股利政策是（A ）。 A．剩余股利政策 B．固定或持续增长的股利政策 C.固定股利支付率政策 D.低股利加额外股利政策

3、存在所得税的情况下，以“利润+折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指（B ） A.利润总额 B.净利润 C.营业利润 D.息税前利润 4、产权比率与权益乘数的关系是(D ) A.产权比率?权益乘数=1

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B.权益乘数=1/(1-产权比率)

C.权益乘数=(1+产权比率)/产权比率 D.权益乘数=1+产权比率

5、 普通年金终值系数的倒数称为(B )

A.复利终值系数 B.偿债基金系数 C.普通年金现值系数 D.投资回收系数 6、企业采取宽松的营运资金持有政策,产生的结果是(B ) A.收益性较高,资金流动性较低 B.收益性较低,资金流动性较高 C.资金流动性较高,风险较低 D.收益性较高,资金流动性较高

7、某种股票当前的市场价格是40元，每股股利是2元，预期的股利增长率5%，则其市场决定的预期收益率为（D ）2*(1+5%)/40+5% R＝Rf＋β×（Rm－Rf） A. 5% B.5.5% C.10% D.10.25%

8、不存在财务杠杆作用的筹资方式是（D ）。银行借款、发行债券、融资租赁、发行优先股、内部融资、股权融资等A、银行借款 B、发行债券 C、发行优先股 D、发行普 …… 此处隐藏：3193字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……