中金公司-20100810-石油天然气：“简话油气”周刊

中金公司-20100810-石油天然气：“简话油气”周刊

行业动态

研究报告

2010年8月10日 石油天然气 研究部

第5期

关滨

分析员，SAC执业证书编号：S0080210030004

guanbin@http://doc.guandang.net

化工毛利回升，建议关注上海石化

“简话油气”周刊

图表1：中国油气产业链股票池和国际油气相关公司股价一周表现

公司名称

山东墨龙石油济柴上海石化

代码568 HK000617 CH338 HK1192 HK346 HK603 HKRIG USHLX USAPC USBHI USDOW US4183 JP

一周表现

23%11%8%-9%-5%-3%24%13%13%-14%-7%-5%

林益欣

分析员，SAC执业证书编号：S0080210080002

linyixin@http://doc.guandang.net

上周提示：

中金油气产业链股票一周表现最佳为山东墨龙(568 HK，石油设备生产 - 油井管)、石油济柴 (000617 CH，油田服务 -石油设备生产 - 多种内燃机)和上海石化 (338 HK，炼油和化工)，分别上涨了23%、11%和8%。 上周WTI均价为82美元/桶，周环比升5%。发改委基准原油连续二十二个工作日移动均价为每桶76美元，较上次调价基数升1.3%，未触发调价条件。 目前中国炼油毛利为3.4美元/桶；汽油批发和零售毛利环比持平，而柴油批发毛利上涨7%，零售毛利下降3%，主要是由于近期国际原油价格上涨和部分炼厂检修导致柴油供应偏紧，两大石油集团上推柴油批发价达20-100元/吨；目前需求面并无重大改观，柴油零售价仍有小幅折扣。

北京93#汽油大幅降价，民营加油站汽油价格低于官方最高达11%，外资加油站降价幅度达4-6%，两大石油集团部分加油站降价幅度也高达6%。 中石油集团与山东省在油气领域展开全面合作，向东明石化提供原油，并共同建设和运营日照港至东明的一条原油输送管道；此外财经网称中石油或将收购东明石化。山东是中石化炼油的传统地盘，其最大的油田“胜利油田”位于该省。山东地区成品油竞争将加剧。

在化工产品补库存以及台塑化工装置安全检修推动下，国内化工毛利持续回升。低密度聚乙烯与石脑油价差为每吨约6400元，较一周前升7%，较7月初上涨23%；聚丙烯和石脑油价差每吨约5800元，较一周前升4%，较7月初上涨9%。

国内周最差泰山石化 中联能源中油燃气

海外周最佳

Transocean Inc.

Helix Energy SolutionsAnadarko Petroleum

海外周最差

Baker Hughs Inc.Dow Chemical Mitsui Chemicals

资料来源：彭博资讯、中金公司研究部

图表2：中国炼油毛利和化工价差

发改委基准原油

即时价格

22个工作日移动平均价格 较上次调价变动即时炼油毛利 一周变动

低密度聚乙烯和石脑油价差 一周变动

聚丙烯与石脑油价差

一周变动

美元/桶美元/桶%

美元/桶%元/吨%%%

79.6 76.01.3% 3.4-32% 6,390

7% 5,840

4%

本周展望：

韩国三星道达尔和壳牌新加坡裂解装置8月初停产检修，将导致化工品供应偏紧；此外近期经济企稳和回暖可能导致化工品补库存需求增加，国内化工产品的价差可能进一步回升，建议关注上海石化(338.HK/600688.CH)。 如果国际油价稳定在目前的80美元/桶，国内成品油调价窗口将在8月20日左右打开，两大石油集团可能会提前推价，在目前需求较弱情况下，成品油批发价能否上涨值得关注。

本周可能影响国际油价的经济数据：周二美国FOMC会议和中国外贸数据；周三公布美国外贸数据和中国月度经济数据；周四公布美国首次申请失业保险人数；周五公布美国零售额、CPI及密歇根大学消费者信心指数，欧元区2季度GDP预估值。

图表3：覆盖公司中报披露时间

公司中国石油中国石化中海油

中海油服海油工程上海石化

股票代码

601857.CH / 857.HK600028.CH / 386.HK883.HK

601808.CH / 2883.HK600028.CH

600688.CH / 338.HK

中报披露时间2010-8-272010-8-232010-8-192010-8-232010-8-272010-8-30

资料来源：彭博资讯、上海证券交易所

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石油天然气：2010年8月10日

油气生产油气生产油田服务-钻井和油技油田服务-工程石油设备生产 - 固井及压裂设备炼油和化工脱硫油品销售和仓储 - 山东油品销售和仓储 - 华南油品销售和仓储 - 战略储备天然气管网天然气加气站及加气站设备

竞争对手竞争对手股权关系股权关系

供应商股权关系供应商股权关系竞争对手竞争对手合作伙伴

人民币港币港币港币美元人民币人民币人民币港币港币人民币人民币港币人民币港币港币人民币人民币人民币人民币港币港币港币港币人民币人民币港币人民币人民币新加坡元人民币人民币人民币人民币人民币人民币人民币港币港币港币人民币港币港币港币

601857 CH 883 HK 702 HK 346 HKNEP US 600739 CH 002207 CH 600378 CH 3337 HK 2883 HK 601808 CH 600583 CH 000852 CH 196 HK 300023 CH 002278 CH 300084 CH 002353 CH 568 HK 3303 HK 1080 HK 000617 CH 600256 CH 338 HK 600688 CH 300072 CH CEGY SP002377 CH 002192 CH 002221 CH 600157 CH 000554 CH 000096 CH 600387 CH 1192 HK 934 HK 933 HK 002267 CH 135 HK 603 HK260 HK

创新能源中联能源中海油服海油工程杰瑞股份上海石化三聚环保泰山石油广聚能源海越股份中油燃气中油洁能

10.7 13.4 0.5 0.7 5.5 28.8 22.9 9.5 0.8 10.5 13.3 6.9 0.9 10.3 1.0 1.4 17.7 16.4 29.4 93.1 3.3 9.1 0.8 1.7 12.3 30.6 3.3 9.4 41.5 0.2 21.2 30.9 10.3 23.8 8.1 6.2 8.8 0.6 3.9 3.5 19.0 10.0 0.9 0.4

15.2 10.0 280.5 14.3 9.9 77.3 0.7 0.2 0.4 1.0 0.6 0.5 11.6 …… 此处隐藏：15453字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……