投资银行与企业融资

投资银行与企业融资主讲教师：李秉祥教授 东北财经大学金融学院 E-mail bx_li@ 手机 13904088315

李秉祥简介

学历：经济学(金融学专业)博士；1992-1993年留学荷兰中央 银行(De Nederlandsche Bank, The Netherlands); 1999-2000 年留学美国佐治亚州立大学商学院金融系(Georgia State University, USA) 工作经历：1985-1992年任东北财经大学投资经济系助教、讲师、 副教授；1987年兼任中国建设银行大连市分行信贷处副处长； 1997-1998年任东北财经大学MBA学院教授、金融工程研究中心 副主任；1998-现在任东北财经大学金融学院教授、副院长、中 国资本研究所所长； 主要教学与研究领域：证券投资学、企业兼并重组、银行经营管 理学、投资银行学、公司治理结构、金融机构管理、风险投资与 高新技术企业的成长与管理、房地产金融。完成过国家自然科学 和社会科学基金等多项研究，在《中国社会科学》等国内外期刊 发表过数十篇学术论文，出版12部专译著、教材。

第一讲 什么是投资银行

什么样的机构叫投资银行？ 投资银行的商业模式是什么？ 投资银行与商业银行等其它金融机构的差异在 哪里？ 投资银行的作用(核心价值)是什么？ 资 投资银行的思维方式是什么？ 投资银行的行业特征是什么？ 投资银行的发展趋势是什么？

投资银行交易室

一、什么样的机构叫投资银行？

主营业务为投资银行业务的金融机构。 直接融资与间接融资的产生 金融机构功能的专业化 投资银行的各种称谓 全球性的大投资银行(P10—高盛、美 林、摩根斯坦利等)

二、投资银行的商业模式是什么？

为资本市场提供中介服务(SELLSIDE),其业务有： 证券承销 证券交易 兼并与收购 基金管理 金融工程 金融咨询 直接参与资本市场交易(BUYSIDE),其业务有： 证券投资 股权投资(风险投资和私募股权投资)

典型国际投资银行组织结构图

高盛公司组织结构图

高盛公司的五大利润中心

投资银行的盈利模式

金融系统与企业融资——工业化时代

商业银行低收入者 中产阶级

保险公司 投资银行 股票市场 债券市场

中小企业 大企业

高收入者

投资银行 本源业务 融资功能 活动领域 利润来源 经营方针 监管部门 证券承销 直接融资，并侧重于长期融资 主要是资本市场 佣金与投资收益 在风险控制前提下，稳健与开拓并重 证券监督机构

商业银行 存贷款 间接融资，并侧重于短期融资 主要是货币市场 存贷款利差 追求安全性、赢利性和流动性的结合， 坚持稳健原则 中央银行和银行监督机

构

四、投资银行的作用(核心价值)是什么？

融资中介 资源配置 市场构造(做市商) 资产管理 信息服务 当代经济发展的引擎

各部门如何配合

流水线的作业方式

股票资本市场部两端的客户

五、投资银行的思维方式是什么？

收益最大化 财务最优化 独立判断与尽职调查 金融创新与新产品开发 筹资与有效利用 客户服务与开发

六、投资银行的行业特征是什么？创新性 创新是高利润的源泉 专业性 (金融理论与实践经验、法律法规、经营才能与 专长、市场悟性和远见、人际关系技巧) 道德性 (守法、保密、诚实、实事求是)