全国2011年01月自学考试00067财务管理学历年真题及参考答案(2)

要求：(1)计算该债券到期时的本利和；2-46

(2)计算甲投资者最终实际收益率；6-325

(3)计算乙投资者持有期间收益率；6-325

(4)计算丙投资者到期收益率。(计算结果保留小数点后两位) 6-326

答：

（1）到期本利和=100*10%*2+100=120（元）

（2）最终实际收益率=（到期收回的本利和—认购价格）/偿还年限/认购价格*100%

=（120-102）/2/102*100%

=8.82%

或：最终实际收益率=[年利息+（面额—认购价格）/偿还年限]/认购价格*100%

=[100*10%+（100-102）/2]/102*100%

=8.82%

（3）持有期间收益率=（卖出价—购入价）/持有年限/购入价*100%

=（108-102）/1/102*100%

=5.88%

（4）到期收益率=（到期的本利和—购入价）/残存年限/购入价*100%

=（120—108）/1/108*100%

=11.11%

38．某商业企业2008年度销售收入净额为1000万元，销货成本为800万元；应收账款年初、年末余额分别为150万元和250万元；存货年初、年末余额分别为100万元和300万元；速动资产年末金额为480万元，年末速动比率为1.2。假定本企业的流动资产由速动资产和存货组成。

要求：(1)计算2008年应收账款周转次数；10-557

(2)计算2008年存货周转次数；10-559

(3)计算2008年年末流动负债金额；10-552

(4)计算2008年年末流动比率。10-551

答：

（1）计算2008年应收账款周转次数

应收账款周转次数=1000/[（150+250）/2]=5（次）

（2）计算2008年存货周转次数

年存货周转次数=800/[（100+300）/2]=4（次）

（3）计算2008年年末流动负债金额

年末流动负债=480/1.2=400（万元）

（4）计算2008年年末流动比率

年末流动比率=（480+300）/400=1.95

五、论述题（本题10分）

39．试述资本成本的作用。3-157

答：

一、资本成本是比较筹资方式、选择筹资方案的依据。

资本成本有个别资本成本、综合资本成本、边际资本成本等形式，它们在不同情况下具有各自的作用。

1、个别资本成本是比较各种筹资方式优劣的一个尺度；

2、综合资本成本是企业进行资本结构决策的基本依据；

3、边际资本成本是比较选择追加筹资方案的重要依据。

二、资本成本是评价投资项目可行性的主要经济标准。

任何投资项目，如果它的预期的投资收益率超过资本成本率，则将有利可图，这项方案在经济上就是可行的；如果它的预期的投资收益率不能达到资本成本率，则企业盈利用以支付资本成本以后将发生亏空，这项方案就应舍弃不用。

三、资本成本是评价企业经营成果的最低尺度。

资本成本作为一种投资报酬是企业最低限度的投资收益率。企业任何一项投资不论所需资本是怎样筹集

的，必须实现这一最低的投资收益率，以补偿企业使用资本需要偿付的资本成本。因此，在实际生产经营活动中，资本成本率的高低就成为衡量企业投资收益率的最低标准。凡是实际投资收益率低于这个水平的，则应认为经营不利，这就向企业经营者发出信号，必须立即改善经营管理。