财务管理第六章营运资本投资决策

财务管理(Financial Management)是在一定的整体目标下,关于资产的购置(投资),资本的融通(筹资)和经营中现金流量(营运资金),以及利润分配的管理。财务管理是企业管理的一个组成部分,它是根据财经法规制度,按照财务管理的原则,组织企业财务活动,处理财务关系的一项经济管理工作。简单的说,财务管理是组织企业财务活动,处理财务关系的一项经济管理工作。

第六章 营运资本管理

一、营运资本管理概述 二、现金管理 三、存货管理 四、应收账款管理

财务管理(Financial Management)是在一定的整体目标下,关于资产的购置(投资),资本的融通(筹资)和经营中现金流量(营运资金),以及利润分配的管理。财务管理是企业管理的一个组成部分,它是根据财经法规制度,按照财务管理的原则,组织企业财务活动,处理财务关系的一项经济管理工作。简单的说,财务管理是组织企业财务活动,处理财务关系的一项经济管理工作。

第一节 营运资本管理概述

营运资本含义 广义：毛营运资本，指流动资产的总额； 狭义：净营运资本，流动资产-流动负债。

财务管理(Financial Management)是在一定的整体目标下,关于资产的购置(投资),资本的融通(筹资)和经营中现金流量(营运资金),以及利润分配的管理。财务管理是企业管理的一个组成部分,它是根据财经法规制度,按照财务管理的原则,组织企业财务活动,处理财务关系的一项经济管理工作。简单的说,财务管理是组织企业财务活动,处理财务关系的一项经济管理工作。

第二节 现金管理

一、现金概念、持有的原因与成本(一)概念：广义的现金。

财务管理(Financial Management)是在一定的整体目标下,关于资产的购置(投资),资本的融通(筹资)和经营中现金流量(营运资金),以及利润分配的管理。财务管理是企业管理的一个组成部分,它是根据财经法规制度,按照财务管理的原则,组织企业财务活动,处理财务关系的一项经济管理工作。简单的说,财务管理是组织企业财务活动,处理财务关系的一项经济管理工作。

(二)、 现金的持有动机与成本 1.现金的持有动机：三种 (1)交易动机 (2)预防动机 (3)投机动机 2.现金的持有成本：四部分 (1)管理成本：固定的。 (2)机会成本 ：与持有量呈正比。 (3)转换成本：反比。 (4)短缺成本：反比。

财务管理(Financial Management)是在一定的整体目标下,关于资产的购置(投资),资本的融通(筹资)和经营中现金流量(营运资金),以及利润分配的管理。财务管理是企业管理的一个组成部分,它是根据财经法规制度,按照财务管理的原则,组织企业财务活动,处理财务关系的一项经济管理工作。简单的说,财务管理是组织企业财务活动,处理财务关系的一项经济管理工作。

二、最佳现金持有量 从管理上讲，企业应当权衡收益与风 险，确定最佳现金持有量。 确定最佳现金持有量的方法很多，主 要包括： 1.成本分析模式：机会成本、短缺成 本及管理成本之和最小的持有量。 2.存货模式 3.现金周转期模式 4.随机模式

财务管理(Financial Management)是在一定的整体目标下,关于资产的购置(投资),资本的融通(筹资)和经营中现金流量(营运资金),以及利润分配的管理。财务管理是企业管理的一个组成部分,它是根据财经法规制度,按照财务管理的原则,组织企业财务活动,处理财务关系的一项经济管理工作。简单的说,财务管理是组织企业财务活动,处理财务关系的一项经济管理工作。

2.随机模型

米勒-欧尔模型：持有的范围。回归线R或Z.

R

3

3b 4i

2

L

H 3R 2 L

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三、现金收支管理 (一).加速现金收款 1.集中银行 2.锁箱系统 (二)付款控制 1.合理运用现金浮游 2.利用商业信用 3.工薪支出模式 4.力争使现金流出与流入同步

财务管理(Financial Management)是在一定的整体目标下,关于资产的购置(投资),资本的融通(筹资)和经营中现金流量(营运资金),以及利润分配的管理。财务管理是企业管理的一个组成部分,它是根据财经法规制度,按照财务管理的原则,组织企业财务活动,处理财务关系的一项经济管理工作。简单的说,财务管理是组织企业财务活动,处理财务关系的一项经济管理工作。

第三节 存货管理

一、存货的功能与成本 (一)存货的功能：维持正常的生产经营、满足市 场需求、降低进货成本、维持均衡生产四项功能。

(二)存货的成本 ：四种成本 1.采购成本：购置成本=D*P 2.订货成本 :固定的与变动的订货成本。

D 订货成本 F1 K Q

财务管理(Financial Management)是在一定的整体目标下,关于资产的购置(投资),资本的融通(筹资)和经营中现金流量(营运资金),以及利润分配的管理。财务管理是企业管理的一个组成部分,它是根据财经法规制度,按照财务管理的原则,组织企业财务活动,处理财务关系的一项经济管理工作。简单的说,财务管理是组织企业财务活动,处理财务关系的一项经济管理工作。

3.储存成本:固定的与变动的储存成本。

Q 储存成本 F2 K C 2

4.短缺成本：成反比 5.总成本：

D Q TC F1 K F2 K C DP TC S Q 2

财务管理(Financial Management)是在一定的整体目标下,关于资产的购置(投资),资本的融通(筹资)和经营中现金流量(营运资金),以及利润分配的管理。财务管理是企业管理的一个组成部分,它是根据财经法规制度,按照财务管理的原则,组织企业财务活动,处理财务关系的一项经济管理工作。简单的说,财务管理是组织企业财务活动,处理财务关系的一项经济管理工作。

二、存货决策 (一)经济订购批量基本模型 订购批量，是指每次订购的数量；而经济订购批量 ( EOQ)则是指能够使一定时期存货的相关总成本达到 最低时的订购批量。 1.基本假设 ①企业能够及时补充存货，即需要订货时便可立即取得存 货 ②能集中到货，而不是陆续入库 ③不可以缺货，即无缺货成本 ④需求量稳定，并且能够预测，即D为已知常量 ⑤存货单价不变，不考虑现金折扣，即U为已知常量 ⑥企业现金充足，不会因现金短缺而影响进货 ⑦所需存货市场供应充足，不会因买不到需要的存货而影 响其他。

财务管理(Financial Management)是在一定的整体目标下,关于资产的购置(投资),资本的融通(筹资)和经营中现金流量(营运资金),以及利润分配的管理。财务管理是企业管理的一个组成部分,它是根据财经法规制度,按照财务管理的原则,组织企业财务活动,处理财务关系的一项经济管理工作。简单的说,财务管理是组织企业财务活动,处理财务关系的一项经济管理工作。

最优订货量Q*

2 KD KC

相关总成本

TC (Q * ) D Q*

2 KDK C

最优订货次数

N

*

最佳订货周期

T

*

360 N*

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