第二章金融期货交易基本规则

关于期货交易,期货期权的知识

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第二章 金融期货交易基本规则

关于期货交易,期货期权的知识

一、期货合约 与普通远期合约相比，期货合约是高度标 与普通远期合约相比， 准化的合约， 准化的合约，对交易的细节有统一且具体 的规定。 的规定。

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最新玉米期货合约 (大连商品交易所) 大连商品交易所)交易品种 交易单位 报价单位 最小变动价位 涨跌停板幅度 合约月份 交易时间 最后交易日 最后交割日 交割等级 交割地点 最低交易保证金 交易手续费 交割方式 交易代码 上市交易所 黄玉米 10吨 10吨/手 元(人民币)/吨 人民币) 1 元/吨 上一交易日结算价的4% 上一交易日结算价的4% 1,3,5,7,9,11 月 每周一至周五上午9:00 11:30,下午13:30~ 每周一至周五上午9:00~11:30,下午13:30~15:00 9:00~ 下午13:30 合约月份第十个交易日 最后交易日后第二个交易日 大连商品交易所玉米交割质量标准 大连商品交易所玉米指定交割仓库 合约价值的5% 合约价值的5% 不超过3 不超过3元/手 实物交割 C 大连商品交易所

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1.交割品条款 交割品是期货合约双方约定在到期时买卖的商品。 交割品是期货合约双方约定在到期时买卖的商品。 它可以是具体的商品，也可以是虚拟的指数。 它可以是具体的商品，也可以是虚拟的指数。当 交割品为具体商品时，合约可以以交割实务了结， 交割品为具体商品时，合约可以以交割实务了结， 而当交割品是指数时，只能以现金结算。 而当交割品是指数时，只能以现金结算。

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交割品必须符合一定的品质，不符合品质要求的 交割品必须符合一定的品质， 同类品也可以作为交割品， 同类品也可以作为交割品，但其价格要在标准交 割品价格上升水或贴水 升水或贴水。 割品价格上升水或贴水。

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大连商品交易所黄大豆一号合约质量标准交割 等级 标 准 品 三等黄 大豆 一等黄 大豆 替 代 品 二等黄 大豆 四等黄 大豆 纯粮率最 种皮 低指标 91.0% 黄色 混有 异色 粒限 度为 5.0% 杂质 % 1.0 水分 % 13.0 气味 色泽 正常 升水 贴水

——

——

96%

30

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93.5%

10

——

88.5%

——

100

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金融交割品一般没有本质上的区别，但金融期货 金融交割品一般没有本质上的区别， 合约一样对标准交割品有明确的规定， 合约一样对标准交割品有明确的规定，主要存在 利率工具。 利率工具。 例如美国长期国债期货的交割品标准为： 例如美国长期国债期货的交割品标准为： 15年内不可强制回购或者不可强制回购的离到期日 15年内不可强制回购或者不可强制回购的离到期日 还有15年以上的美国国债，标准票面利率为6%。 还有15年以上的美国国债，标准票面利率为6%。

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2.合约面额 合约面额指的是交割品

的数量，而不是交割品的 合约面额指的是交割品的数量， 价值。 价值。 例如利率期货的合约面值是10万美元，但这只是代表交割 例如利率期货的合约面值是10万美元， 10万美元 债券的数量是10万美元的数量， 10万美元的数量 债券的数量是10万美元的数量，通常每张债券的面值是 1000美元 美元， 10万美元代表的是100张这样的债券 万美元代表的是100张这样的债券， 1000美元，则10万美元代表的是100张这样的债券，并不 代表市场价格是10万美元。 10万美元 代表市场价格是10万美元。

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期货合约面额的设定应考虑到交易费用和市场流 动性两方面因素。 动性两方面因素。

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交易单位大连黄大豆一号合约 大连黄大豆二号合约 大连玉米合约 大连豆粕合约 上海阴极铜合约 上海铝合约 上海天然橡胶合约 上海燃油合约 郑州强麦合约 郑州小麦合约 CBOT大豆合约 CBOT大豆合约 CBOT道琼斯指数期货 CBOT道琼斯指数期货 10吨 10吨/手 10吨 10吨/手 10吨 10吨/手 10吨 10吨/手 5吨 /手 5吨 /手 5吨 /手 10吨 10吨/手 10吨 10吨/手 10吨 10吨/手 5000蒲式耳 5000蒲式耳/手 蒲式耳/ 点数*10/手 点数*10/手

大约价值(2005.3) 大约价值(2005.3)2万-3万元RMB 万元RMB 2万-3万元RMB 万元RMB 1万-2万元RMB 万元RMB 2万-3万元RMB 万元RMB 8万-10万RMB 10万 13万 16万 13万-16万RMB 6万-8万RMB 2万-3万RMB 1万-2万RMB 1万-2万RMB 3万-3.5万美元 3.5万美元 10万美元左右 10万美元左右

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3.交割时间与交割地点 3.交割时间与交割地点 期货合约通常只有在一年中的特定月份才有。 期货合约通常只有在一年中的特定月份才有。

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合约 大连黄大豆一号 郑州一号棉花 纽约轻质低硫原油 CBOT国债 CBOT国债 CBOT股指期货 CBOT股指期货

交割月份 单月 除2月外所有月份 所有月份 3、6、9、12 3、6、9、12

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通常当月到期的期货合约会在交割月份的前几天 中止交易，之后便是交易所允许的交割日。 中止交易，之后便是交易所允许的交割日。

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例子： 例子： 大连黄大豆一号合约，最后交易日为交割月份的第10个交 大连黄大豆一号合约，最后交易日为交割月份的第10个交 易日，而交割日则是最后交易日后的7 易日，而交割日则是最后交易日后的7天内(遇法定假日 顺延)。 CBOT长期国债合约的最后交易日是交割月份的倒数第八 CBOT长期国债合约的最后交易日是交割月份的倒数第八 个工作日，之后一直到最后一个工作日都是可以接受的交 割日。

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对交割地点的要求： 对交割地点的要求： 金融期货的交割可以在电讯网络上进行，因而交割地点对 金融期货的交割可以在电讯网络上进行， 交割品的价值没有影响， 交割品的价值没有影

响，而商品期货的交割地点对交割品 的价值存在重要影响。 的价值存在重要影响。 国外的商品期货一般不规定确切的交割仓库，如纽约商品 国外的商品期货一般不规定确切的交割仓库， 交易所的轻质低硫原油合约的交割地点是俄克拉荷马州的 库辛的与某些商业石油运输管道相连接的任意卖方石油储 藏设施。而我国的商品交易所都对交割地点有明确的规定。 藏设施。而我国的商品交易所都对交割地点有明确的规定。

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大连商品交易所黄大豆1号指定交割仓库名录(部分) 大连商品交易所黄大豆1号指定交割仓库名录(部分)仓库名称 大连合融仓储有 限公司(合融库) 大连市第二粮食 储运工业公司 (二粮库) 大连良运集团储 运有限公司(良 运库) 大连商业转运公 司(中转库) 地址 大连市甘井 子区大连湾 镇前关村 大连市甘井 子区大连湾 苏家村 大连市甘井 子区新水泥 路 2号 大连市甘井 子区西北路 870号 870号 装运站 金州站 交割专区 库内水泥硬化 地面 本库区硬化地 面 本库区硬化地 面及库房 本库区硬化地 面及库房 升贴 水 0

金州站

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革镇堡 周水子车站 糖库专用线

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