货币供应量与房地产价格波动关系实证研究

货币供应量与房地产价格波动关系的实证研究

摘要：近年来持续攀升的房价不仅牵动着千万人的心，而且也成为我国宏观经济问题中的一个突出问题。本文利用我国2006年1月至2010年12月的相关数据，对货币供应量和房地产价格指数的波动关系进行了研究，结果表明，货币供应量和房价存在着稳定的均衡关系,货币供应量的增加会促进房价上涨且具有长期影响，但有一定的滞后期。

关键词：货币供应量；房地产价格；协整；脉冲响应

一、引言

房地产业作为我国国民经济的支柱产业，它关联度高，带动力强，不仅拉动了投资的增长，而且提高了居民的住房消费水平，然而近年来持续攀升的房价却牵动着千万人的心，也成为我国宏观经济中的一个突出问题。我国政府从2005年开始，每年都出台一系列政策调控房地产市场，但房价总体上仍持续快速上涨。从2005年至2010年底，全国各主要城市房价不断创新高，北京、上海、深圳等一线城市房价累计涨幅约300%，二三线城市房价累计涨幅也在200%左右。与此同时，我国货币供应量近年来也迅速增长，广义货币总量从1999年的11.万亿增加到2010年12月的72万亿，增长幅度超过4倍，单是2009年由于受金融危机的影响而实行宽松的货币政策，广义货币供应量增速就接近30%，由此可以看出，房地产的价格涨幅与货币增长幅度基本保持了同步。房地产业属于资本密集型产业，无论是房地产开发还是房地产消费都离不开金融的支持，