五粮液_上市公司财务报表分析 2

五粮液 上市公司财务报表分析一）行业分析

白酒是用高粱、玉米等富含淀粉质的粮谷，用酒母等作为糖化发酵

剂，经蒸煮、糖化、发酵、蒸馏、陈酿、贮存和勾调而制成的蒸馏酒

。

主要有酱香型、浓香型、清香型等。从 2001

开始，中国白酒产量始终 保持在 350

吨左右，起伏变化不大。在目前的市场上，浓香型是市场占

有率最高的类型。由于其香味独特，口感极佳，深受人们喜爱。从生产 白酒的企业类型来看，大中型企业所占比例数量最小，约为 23%

。所创

造的利润却最高，约为 95%

。从白酒产品市场组成部分来看，高端白酒 市场占有率约为 22%

，但却创造了约为 55%

的高额利润。这有利于企业 对其发展方向的定位和转型。 （二）公司简介

五资

粮产

液进

股行

份组

有合

限包

公装

司上

是

五

粮

液

集

团

将

其

精

良

市而成的。二者同属于国务院国有资产监督管理委员会同一控制。五粮 液股份有限公司主要经营酒类、玻瓶、模具、橡胶等。而其原材料和半 成品的供应来源主要来自于五粮液集团。 五粮液集团是由三个集团组合

而成，分别是环球集团、安吉集团、普什集团。环球集团主要为五粮液 股份有限公司提供酒瓶、酒盖的供应；安吉集团负责酒类的对外运输供 应；普什集团为五粮液有限公司提供模具等原材料。由此，五粮液集团 形成了自产、自供、自销一体化的格局，有效地控制了成本，成为四川 省宜宾市的支柱产。

(2010-05-07 22:39:01) 转载 标签： 杂谈

一、导言

（一）、研究背景和意义

1、研究的背景

随着中国国民经济的迅速发展和人们收入的不断提高，如何理财日益成为大众关注的焦点，而投向证券市场，尤其是购买上市公司的股票则是不少人投资理财的首选。由于大众普遍对各个上市公司缺乏足够的了解，怎样选择具有良好升值前景的股票、基金并规避可能的投资风险自然成了大众关心的迫切需要解决的问题。通过对上市公司必须向公众发布的上市报告书、年度报告和中期报告等报告书中所披露的上市公司财务报表的分析就可以对上市公司发行的股票的盈利前景等情况做出比较客观的评判。

上市公司的财务报表是公司的财务状况、经营业绩和发展趋势的综合反映，是投资者了解公司、决定投资行为的最全面、最翔实的、往往也是最可靠的第一手资料。

对于上市公司来说，最重要的财务指标是每股收益、每股净资产和净资产收益率。这三个指标用于判断上市公司的收益状况，一直受到证券市场参与各方的极大关注。证券信息机构定期公布按照这三项指标高低排序的上市公司排行榜，可见其重要性。但笔者建议在使用这三个指标时要做一定的调整，尤其是在选择投资目标，以期寻找一个有真正投资价值的上市公司。

2、研究的意义

随着经济的发展，资本的运作程度提高，措施丰富，也越来越多的人投入到金融领域，参与经济的各项运作。而上市公司财务报表分析也起着越来越重要的作用了。

财务报表能够全面反映企业的财务状况、经营成果和现金流量情况，但是单纯从财务报表上的数据还不能直接或全面说明企业的财务状况，特别是不能说明企业经营状况的好坏和经营

成果的高低，只有将企业的财务指标与有关的数据进行比较才能说明企业财务状况所处的地位，因此要进行财务报表分析。

本文通过对五粮液集团2004年到2008年的财务数据分析，让大投资者和公司经营者正确评价的财务状况，经营成果和现金流量情况，揭示企业未来的报酬和风险，考核经营管理人员的业绩，为建立健全合理的激励机制提供帮助；同时也与同行业的贵州茅台进行了比较，看清公司的竞争位置及竞争优势。

（二）、研究的思路和方法

1、研究的思路

本文先通过对相关的概念及理论介绍，然后结合五粮液公司最近五年的财务数据对公司进行了三个方面的分析，同时也利用对比分析法，和贵州茅台做了相关的比较。 第一部分，导言，介绍本次研究的背景、意义以及方法、思路。 第二部分，财务分析方法概述。

第三部分，从偿债能力，营运能力，盈利能力三个方面对五粮液集团进行分析。 第四部分，五粮液集团与贵州茅台对比分析。 第五部分，针对局限性提出合理，规范的改进意见。 第六部分，对本次研究进行总结。

2、研究的方法

科学的理论建立在科学的研究方法之上。本文运用了趋势分析与对比分析相结合的研究方法，以企业财务报表为主要数据来源，按照某种数理方式进行加工整理研究的思路。将图标与文字相结合，完整的展示出本次研究的核心问题，及研究目的。其中，对五粮液集团的资产结构、偿债能力和现金流量采用了趋势分析方法，利用了2004年到2008年的数据进行了详细的分析；而对公司的盈利能力分析则采用了对比分析方法，通过与贵州茅台的对比分析找出本公司的优势与劣势。

二、财务报表分析的理论性分析

（一）、财务报表的种类

财务报表的种类主要有：资产负债表；损益表或利润及利润分配表；财务状况变动表。

1、资产负债表

资产负债表是反映公司在某一特定日期(往往是年末或季末)的财务状况的静态报告，资产负债表反映的是公司的资产、负债(包括股东权益)之间的平衡关系。

资产负债表由资产和负债两部分组成，每部分各项目的排列一般以流动性的高低为序。资产部分表示公司所拥有的或所掌握的，以及其他公司所欠的各种资源或财产；负债部分包括负债和股东权益两项。负债表示公司所应支付的所有债务；股东权益表示公司的净值，即在清偿各种债务以后，公司股东所拥有的资产价值。资产、负债和股东权益的关系用公式表示如下。资产=负债(广义)=负债(狭义)+股东权益公式中所列示的广义负债包括狭义负债和股东权益两部分。

2、损益表或利润及利润分配表

公司损益表是一定时期内(通常是1年或1季内)经营成果的反映，是关于收益和损耗财政部的财务报表。损益表是一个动态报告，它展示本公司的损益帐目，反映公司在一定时间的业务经营状况，直接明了地揭示公司获取利润能力的大小和潜力以及时性经营趋势。如果说资产负债表是公司财务状况的瞬时写照，那么损益表就是公司财务状况的一段录像，因为它反映了两个资产负债表编制日之间公司财务盈利或亏损的变动情况。可见，损益表对投资者了解、分析上市公司的实力和前景具有重要的意义。损益表由三个主要部分构成。第一部分是营业收入；第二部分是与营业收入相关性的生产性费用=销售费用和其他费用；第三部分是利润。有的公司公布财务资料时以利润及利润分配表代替损益表，在实际运用中，前者似乎还更多一些。利润及利润分配表就是在损益表的基础上再加上利润分配的内容。

3、现金流量表

现金流量表是反映企业在一定会计期间经营活动、投资活动和筹资活动引起的现金流入与现金流出情况的报表。其中的经营活动现金流量有助于预测企业未来获得现金的能力；现金流量表反映企业的偿债能力，在一定程度上提高会计信息的可比性，是连接资产负债表与损益表的桥梁，补充资料可提供更多的信息。[1]

（二）、财务报表分析的含义

财务报表分析，又称财务分析，是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据，并结合其他有关补充信息，对企业的财务状况、经营成果 …… 此处隐藏：2539字，全部文档内容请下载后查看。喜欢就下载吧 ……